Zloty polacco: sotto pressione per la crisi costituzionale – Commerzbank

Tatha Ghose di Commerzbank sottolinea che l’aggravarsi del conflitto istituzionale in Polonia, che ora coinvolge anche il Tribunale costituzionale, sta pesando sullo zloty polacco. Tra lo schieramento della polizia antisommossa e le contrapposte rivendicazioni sulla guida dell’organo giudiziario, l’analista avverte che le tensioni politiche, unite al deterioramento del quadro dei conti pubblici e dei rating, giustificano un orientamento particolarmente ribassista sul PLN rispetto alle altre valute dell’Europa centrale.

Conflitto istituzionale e sottoperformance della valuta

«Venerdì il primo ministro Donald Tusk ha dovuto schierare la polizia antisommossa per mettere in sicurezza il tribunale, dopo che la giudice Anna Korwin-Piotrowska, sostenuta dalla coalizione, si è mossa per sospendere il presidente del Tribunale Bogdan Swieczkowski, vicino al PiS, e il suo vice. I leader del PiS e i gruppi alleati hanno protestato davanti al tribunale, mentre il presidente Karol Nawrocki ha interrotto un viaggio all’estero ed è rientrato per prendere parte allo scontro.»

«A prescindere dalla fondatezza delle argomentazioni, il ricorso a rivendicazioni istituzionali contrapposte e lo schieramento della polizia antisommossa danno l’impressione di una crisi costituzionale a un anno dalle elezioni politiche – è anche esattamente il tipo di stallo e di tensioni politiche su cui abbiamo ripetutamente messo in guardia, che ci portano a essere più ribassisti sullo zloty polacco che sulle altre valute del gruppo CE3.»

«Dopo le proteste del fine settimana, lo zloty ha ulteriormente accentuato la propria sottoperformance rispetto alle altre valute dell’Europa centrale e orientale, con EUR/PLN che ha brevemente raggiunto quota 4,4372. Non si tratta più soltanto dei dati sull’inflazione o dell’orientamento accomodante della NBP – il conflitto politico si sta estendendo alle principali istituzioni proprio mentre il quadro dei conti pubblici e dei rating si deteriora.»

«Riteniamo che il rischio di un movimento più marcato dello zloty possa essere in aumento.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)