Dollaro USA: i rischi legati ai titoli dell’IA pesano sul biglietto verde – TD Securities

Gli analisti di TD Securities evidenziano crescenti rischi al ribasso per il dollaro legati a un crollo dell’azionario statunitense innescato dall’intelligenza artificiale. Le correlazioni tra classi di attività suggeriscono che l’USD è sempre più legato alla performance delle azioni statunitensi rispetto a quelle del resto del mondo. Una brusca ondata di vendite sull’azionario potrebbe spostare le aspettative sulla Fed dai rialzi ai tagli dei tassi, riducendo i differenziali dei tassi d’interesse a favore degli Stati Uniti, indebolendo l’attrattiva del dollaro come bene rifugio e innescando una nuova tendenza ribassista.

La correlazione con l’azionario minaccia la forza dell’USD

«Sebbene l’USD continui a posizionarsi favorevolmente nella nostra griglia di valutazione, la sua posizione complessiva è peggiorata nell’ultimo mese».

«L’USD beneficia ancora di un quadro favorevole dei conti con l’estero e di un’economia statunitense che rimane resiliente. Tuttavia, il fattore azionario sta iniziando ad assumere connotati più ribassisti e la performance delle azioni statunitensi rispetto a quelle del resto del mondo potrebbe fungere da prossimo catalizzatore ribassista per l’USD».

«Nel contesto dei risultati societari statunitensi del terzo trimestre e del protrarsi delle vendite sull’azionario legate all’intelligenza artificiale, il mercato dei cambi cerca sempre più di valutare le implicazioni di un crollo dell’azionario statunitense per l’USD. Riteniamo che una tendenza di avversione al rischio sull’azionario, innescata dall’intelligenza artificiale, potrebbe fungere da catalizzatore per una nuova tendenza ribassista dell’USD».

«Infine, poiché gli Stati Uniti continuano a offrire rendimenti superiori a quelli della maggior parte degli altri paesi del G10, un marcato aumento dell’avversione al rischio sull’azionario probabilmente indurrà il mercato a tornare a scontare tagli dei tassi della Fed anziché i rialzi attualmente previsti. Questo, a sua volta, ridurrà il ruolo dell’USD come valuta rifugio, poiché anche il calo del differenziale dei tassi rispetto al resto del mondo (RoW) pesa sull’USD».

«La correlazione tra classi di attività suggerisce che l’USD probabilmente si indebolirebbe in uno scenario di crollo dell’azionario statunitense innescato dall’intelligenza artificiale prima della fine dell’anno».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)