Dollaro USA: la pausa della Fed mantiene vivo il rischio per dicembre – BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman osserva che il FOMC dovrebbe ampiamente lasciare invariato l’intervallo obiettivo del tasso sui Fed funds al 3,75-4,00%, con i futures che scontano solo una bassa probabilità di una variazione. Tuttavia, una probabile votazione con 9 voti a favore e 3 contrari e la valutazione dell’inflazione del presidente Kevin Warsh dovrebbero mantenere aperta la possibilità di un rialzo a dicembre, con i solidi dati statunitensi e le pressioni sui prezzi che continuerebbero a sostenere il dollaro.

Fed in pausa, ma resta il rischio di un rialzo a dicembre

«I prezzi del petrolio greggio si avvicinano ai massimi recenti, pesando moderatamente sulle obbligazioni. I futures azionari statunitensi sono in lieve rialzo. L’indice del dollaro (DXY) è sostenuto e non lontano dal massimo intraday del 14 ottobre a 102,95.»

«Si prevede che il FOMC mantenga invariato l’intervallo obiettivo del tasso sui Fed funds al 3,75-4,00%, dopo aver alzato i tassi di 25 punti base a settembre (ore 18:00 a Londra, 14:00 a New York). Gli inviti alla pazienza di diversi esponenti di spicco della Fed depongono a favore di una pausa. Il mercato dei futures sconta una probabilità di appena il 10% di un rialzo oggi.»

«La ripartizione dei voti nel FOMC e la valutazione dell’inflazione del presidente della Fed Kevin Warsh dovrebbero mantenere aperta la possibilità di un rialzo a dicembre. Propendiamo per una decisione di mantenere i tassi invariati con 9 voti a favore e 3 contrari, con Beth M. Hammack, Neel Kashkari e Lorie K. Logan dissenzienti a favore di un rialzo di 25 punti base, come già avvenuto a luglio. È inoltre probabile che Warsh ribadisca che l’inflazione rimane troppo elevata e che le pressioni inflazionistiche di fondo non hanno ancora mostrato un miglioramento significativo.»

«In sintesi, la solida attività economica statunitense e le crescenti pressioni sui prezzi rafforzano l’orientamento restrittivo della Fed, mantenendo i differenziali di tasso favorevoli all’USD.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)