Brent: Trajektori harga kekal tinggi untuk tempoh lebih lama – OCBC

Pakar strategi OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, menyatakan bahawa mereka menaikkan unjuran harga Brent kepada USD100 setong pada akhir 2026 dan USD85 setong pada akhir 2027 susulan gangguan berbulan-bulan di Timur Tengah yang menghakis penampan pasaran. Walaupun eksport dari rantau Teluk kembali pulih, inventori yang menyusut, rangkaian logistik yang terbeban dan risiko perkapalan yang berterusan menunjukkan kekangan pengangkutan serta kos pengangkutan yang lebih tinggi. Keadaan ini mengukuhkan prospek harga minyak kekal tinggi untuk tempoh lebih lama dan jurang harga Brent–WTI yang lebih luas.

Penampan pasaran semakin menipis

"Kami menaikkan unjuran harga Brent pada akhir 2026 kepada USD100 setong daripada USD85 dan pada akhir 2027 kepada USD85 daripada USD75. Perubahan ini bukan didorong terutamanya oleh keyakinan yang lebih kukuh tentang bagaimana konflik AS-Iran akan berakhir, sebaliknya lebih merupakan tindak balas terhadap keadaan pasaran semasa yang semakin ketat. Harga Brent kekal melebihi USD110 setong walaupun eksport dari rantau Teluk kembali pulih."

"Konflik tidak semestinya akan memuncak, tetapi keupayaan pasaran untuk menyerap satu lagi kejutan kini lebih terhad. Gangguan selama berbulan-bulan telah menyusutkan inventori, mengehadkan ketersediaan kapal tangki, membebankan laluan eksport alternatif dan mengurangkan stok produk petroleum bertapis. Oleh itu, serangan baharu terhadap perkapalan atau infrastruktur tenaga serantau boleh memberikan kesan yang jauh lebih besar terhadap harga."

"Kekangan kini semakin tertumpu pada pengangkutan, bukannya pengeluaran. Pelayaran yang lebih panjang, risiko keselamatan dan laluan yang terganggu menyebabkan kapal terikat lebih lama, sekali gus mengurangkan kapasiti efektif kapal tangki dan menaikkan kos pengangkutan. Minyak mungkin masih mengalir, tetapi penghantarannya semakin lambat dan mahal."

"Kesan ini paling ketara bagi produk petroleum bertapis. Kos pengangkutan yang lebih tinggi mengganggu aliran perdagangan dan meningkatkan kos penggantian bekalan, sekali gus memburukkan lagi kekangan bekalan dalam pasaran diesel serta menyokong margin penapisan. Bagi Brent-WTI, kos pengangkutan rentas Atlantik yang lebih tinggi boleh melebarkan jurang harga kerana WTI perlu didagangkan pada diskaun yang lebih besar untuk kekal berdaya saing di Eropah."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)