Bank Pusat Eropah: Kenaikan hasil bon menyokong pengekalan kadar faedah pada Oktober – ING

Carsten Brzeski dari ING menjangkakan Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengekalkan kadar dasar pada mesyuarat 29 Oktober, memandangkan krisis fiskal Perancis dan hasil bon yang lebih tinggi sudah pun mengetatkan keadaan kewangan. Beliau berpendapat bahawa ECB berkemungkinan menangguhkan sebarang keputusan kadar faedah sehingga Disember, apabila unjuran baharu tersedia, dan mungkin lebih cenderung ke arah pelonggaran dasar sambil memantau harga minyak, kesan pemindahan kos tenaga serta perkembangan fiskal Perancis.

Kadar dikekalkan apabila pasaran bon mengetatkan keadaan monetari

"Pada September lalu, ECB mengejutkan pasaran dengan mesej yang lebih menjurus kepada pengetatan dasar, sekurang-kurangnya secara tersirat. Dengan inflasi keseluruhan kekal tinggi lebih lama dan inflasi teras dijangka meningkat pada 2027, keadaan nampaknya membuka laluan kepada sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar pada mesyuarat Disember. Malah, ada yang membuat spekulasi tentang kenaikan susulan pada Oktober."

"Sebulan kemudian, selepas krisis fiskal dan politik yang teruk di Perancis, ECB tidak mungkin mengulangi nada pengetatan dasar itu pada mesyuarat minggu depan. Pada zahirnya, perkembangan makroekonomi sejak mesyuarat terakhir masih boleh mewajarkan satu lagi kenaikan kadar. Inflasi keseluruhan meningkat lagi pada September dan kebanyakan petunjuk pelopor menunjukkan ekonomi zon euro terus berdaya tahan."

"Bagaimanapun, lonjakan hasil bon susulan krisis Perancis sudah pun mewujudkan pendirian dasar monetari yang lebih ketat. Malah, lonjakan hasil bon Jerman sejak mesyuarat September telah memberikan kesan terhadap pertumbuhan dan inflasi yang kira-kira setara dengan kenaikan kadar tambahan sebanyak 25 mata asas. Bagi Perancis, kesannya lebih hampir kepada kenaikan 50 mata asas."

"Semua ini bermakna ECB berkemungkinan besar akan mengekalkan kadar minggu depan dan menangguhkan sebarang keputusan mengenai kenaikan kadar seterusnya sehingga Disember. Pada ketika itu, unjuran baharu kakitangan ECB akan tersedia, dan gambaran juga akan menjadi lebih jelas tentang sama ada harga tenaga yang lebih tinggi akhirnya akan membawa kesan susulan kepada sektor lain dalam ekonomi atau tidak."

"Secara keseluruhannya, mesyuarat ECB minggu depan dijangka tidak membawa perkembangan ketara dari segi tindakan, tetapi jelas bukan dari segi kenyataan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)