Euro susut apabila Dolar AS kembali mengukuh, kebimbangan terhadap hutang Perancis turut memberi tekanan

• EUR/USD memadamkan kenaikan awal apabila Dolar AS melantun daripada paras terendah tiga minggu.
• Kebimbangan fiskal Perancis dan jurang hasil bon yang semakin melebar terus menekan Euro.
• Keyakinan Pengguna Zon Euro yang lemah menambah tekanan ketika pedagang menantikan keputusan dasar Fed dan ECB.

EUR/USD susut 0.33% pada Khamis, memadamkan kenaikan awal apabila Dolar AS (USD) melantun selepas merosot ke paras terendah tiga minggu semasa sesi dagangan Asia. Sementara itu, pergolakan politik di Perancis dan ketidakpastian mengenai prospek fiskal negara itu terus menekan Euro (EUR). Ketika artikel ini ditulis, pasangan mata wang tersebut didagangkan sekitar 1.1195, berundur daripada paras tertinggi harian 1.1256.

Kebimbangan berterusan mengenai keupayaan Perancis untuk memulihkan kewangan awamnya, ditambah dengan protes jalanan, mendorong pelabur menjauhi bon kerajaan Perancis. Keadaan ini melonjakkan hasil bon penanda aras 10 tahun melebihi 5% buat kali pertama sejak 2002 dan melebarkan jurangnya berbanding hasil bon kerajaan Jerman.

Pakar strategi di Brown Brothers Harriman menyatakan bahawa kebimbangan fiskal Perancis semakin tercermin dalam pasaran bon, dengan “premium hasil bon 10 tahun Perancis berbanding Jerman … meningkat lebih 100 mata asas sejak akhir Februari kepada 175 mata asas, menghampiri paras tertinggi rekodnya pada 2011, iaitu sekitar 190 mata asas.” Mereka berpendapat bahawa, jika “krisis belanjawan Itali pada 2018 dijadikan panduan,” jurang itu “boleh melebar kepada sekitar 250 mata asas dan mengheret EUR/USD turun ke 1.1000.”

Bagi jangka yang lebih panjang, BBH berpandangan bahawa “pilihan raya presiden Perancis pada 2027 boleh menjadi titik perubahan yang serupa, tetapi hanya jika ia menghasilkan sebuah kerajaan yang mampu melaksanakan pengurangan defisit yang meyakinkan.” Sehingga perubahan sedemikian berlaku, mereka memberi amaran bahawa “jurang hasil bon Perancis kekal terdedah kepada pelebaran selanjutnya, sekali gus mengekalkan tekanan ke atas EUR/USD.”

Menambah tekanan terhadap Euro, data awal menunjukkan bahawa Keyakinan Pengguna Zon Euro merosot kepada -17.9 pada Oktober, lebih rendah daripada jangkaan -17 dan bacaan sebelumnya -16.5.

Di seberang Atlantik, Dolar AS melantun walaupun hasil bon Perbendaharaan AS meneruskan pembetulan daripada paras tertinggi berbilang tahun. Pembetulan itu didorong oleh peningkatan permintaan terhadap bon kerajaan ketika kebimbangan mengenai pelaburan berkaitan kecerdasan buatan (AI) menekan ekuiti global. Hasil bon Perbendaharaan AS penanda aras 10 tahun berada sekitar 5.06%, selepas mencapai paras tertinggi 5.36% pada awal bulan ini.

Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan sekitar 101.85 selepas menyentuh paras terendah harian 101.45.

Dari segi dasar monetari, pedagang secara meluas menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat Oktober masing-masing. Bagaimanapun, jangkaan kenaikan kadar tambahan menjelang akhir tahun masih kekal kerana risiko inflasi yang didorong oleh harga tenaga, berkait dengan ketegangan di Timur Tengah, mengancam untuk mengekalkan inflasi melebihi sasaran 2% kedua-dua bank pusat tersebut.

Harga minyak meningkat ke paras tertinggi lima minggu susulan laporan bahawa AS dan Israel sedang mempertimbangkan serangan baharu terhadap Iran selepas pilihan raya pertengahan penggal AS. Pada masa yang sama, serangan Houthi yang berterusan di Arab Saudi menambah risiko bekalan di seluruh rantau Teluk.