China: Tumpuan dasar bersasar ketika pertumbuhan semakin perlahan – HSBC

Penganalisis HSBC meneliti data makroekonomi terkini China dan menyatakan bahawa pertumbuhan KDNK mencapai 4.5% pada suku ketiga 2026, disokong oleh aktiviti yang lebih kukuh pada September tetapi masih dikekang oleh permintaan domestik dan pelaburan yang lemah. Mereka menekankan daya tahan eksport dan sektor berteknologi tinggi, pemulihan penggunaan berbentuk K serta reflasi yang didorong oleh tekanan kos. Laporan itu berpandangan bahawa penggubal dasar akan mengutamakan instrumen fiskal bersasar berbanding rangsangan menyeluruh pada 2026.

Pertumbuhan kekal berdaya tahan meskipun berdepan kekangan domestik

"Pertumbuhan KDNK China meningkat kepada 4.5% pada suku ketiga, berbanding 4.3% pada suku kedua. Bagaimanapun, data terkini terus menunjukkan kekangan domestik, meskipun industri berteknologi tinggi dan sektor luaran secara relatifnya kekal berdaya tahan. Satu perkembangan yang amat membingungkan ialah penguncupan pelaburan aset tetap."

"Penggunaan menunjukkan perbezaan arah aliran berbentuk K. Penggubal dasar sedang beralih daripada langkah pembaikan penggunaan jangka pendek yang bersifat kitaran kepada usaha menangani kekangan struktur yang lebih mendalam dalam ekonomi domestik (NDRC, 13 April)."

"Inisiatif untuk meningkatkan pendapatan isi rumah dan mengukuhkan keyakinan pengguna merangkumi penambahbaikan penyediaan perkhidmatan awam, peluasan liputan jaringan keselamatan sosial serta usaha mengintegrasikan pekerja migran ke dalam model perbandaran baharu. Langkah-langkah ini dijangka menyokong pemulihan penggunaan yang lebih mampan dalam jangka sederhana hingga panjang."

"Meskipun berlaku kelembapan baru-baru ini, China masih dilihat berada di landasan untuk mencapai sasaran pertumbuhan tahun ini. Hal ini mungkin mengehadkan ruang untuk rangsangan menyeluruh tambahan pada 2026."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)