Ringgit Malaysia: Kekal dalam julat stabil berbanding Dolar AS dengan kecenderungan dasar BNM yang ketat – Commerzbank

Charlie Lay dan Dr. Henry Hao dari Commerzbank menyorot data perdagangan Malaysia yang kukuh pada September, dengan eksport dan import jauh melebihi jangkaan serta lebihan dagangan terus melebar. Bersama-sama inflasi IHP dan inflasi teras yang rendah, keadaan ini menyokong kecenderungan Bank Negara Malaysia ke arah pengetatan dasar, sambil memberikan fleksibiliti dari segi masa pelaksanaannya. Penulis menjangkakan Kadar Dasar Semalaman kekal pada 2.75% dalam masa terdekat, dengan kemungkinan kenaikan pada awal 2027 dan USD/MYR kekal dalam julat 4.00–4.10.

MYR disokong oleh lebihan dagangan

"Prestasi perdagangan yang lebih kukuh daripada jangkaan menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK suku ketiga berpotensi melebihi anggaran awal sebanyak 5.3% tahun ke tahun. Ini mengukuhkan jangkaan bahawa pertumbuhan setahun penuh boleh mencapai paras tertinggi dalam julat unjuran kerajaan yang disemak semula kepada 4.8–5.3%. Ekonomi berkembang 5.6% dalam tiga suku pertama tahun ini, yang bermakna pertumbuhan sekitar 2.5-4.5% pada suku keempat diperlukan untuk mencapai sasaran kerajaan bagi setahun penuh."

"Inflasi keseluruhan mencatat purata hanya 1.8% dalam sembilan bulan pertama, kekal dengan selesa dalam julat unjuran kerajaan bagi 2026 sebanyak 1.5–2.5%. Pada masa hadapan, inflasi diunjurkan meningkat sedikit kepada 1.8-2.8% pada 2027, mencerminkan kos tenaga, makanan dan input lain yang lebih tinggi. Bagaimanapun, subsidi bahan api, kawalan harga dan MYR yang relatif stabil dijangka membantu mengehadkan kesan kenaikan harga komoditi global terhadap harga pengguna."

"Dari segi implikasi terhadap dasar monetari, gabungan pertumbuhan ekonomi yang berdaya tahan dan inflasi yang rendah memberikan BNM sedikit fleksibiliti dalam menentukan masa dan hala tuju pelarasan dasar seterusnya. Data eksport yang kukuh menyokong kecenderungan dasar yang semakin menjurus kepada pengetatan, tetapi bacaan inflasi yang lebih rendah mengurangkan keperluan mendesak untuk menaikkan kadar dengan segera. Bank Negara Malaysia (BNM) mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% pada September, tetapi menggugurkan kenyataan terdahulu yang menyifatkan pendirian dasarnya sebagai “bersesuaian”, sekali gus memberikan isyarat fleksibiliti yang lebih besar untuk melaraskan kadar."

"Gabenor Abdul Rasheed Ghaffour kemudiannya menyatakan bahawa BNM mempunyai ruang untuk bertindak sekiranya tekanan inflasi meningkat. Kami menjangkakan BNM akan mengekalkan kadar pada mesyuarat seterusnya pada 5 November. Kenaikan sebanyak 25 mata asas kepada 3.00% pada awal 2027 berkemungkinan berlaku sekiranya pertumbuhan kekal berdaya tahan dan tekanan inflasi bertambah. Bagi MYR, sokongan datang daripada gabungan permintaan luar yang kukuh dan lebihan dagangan yang besar. USD/MYR agak stabil dalam julat 4.00-4.10 sejak Julai."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)