ธนาคารกลางอังกฤษ: ความเสี่ยงจากการคงอัตราดอกเบี้ยในเชิงเข้มงวด และการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน – MUFG
Henry Cook แห่ง MUFG คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด โดยเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรถูกผลักดันให้สูงขึ้นจากพลังงาน และคาดว่า CPI ทั่วไปจะเกิน 4% หลังการปรับเพดานราคาประจำเดือนมกราคม รายงานดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านราคาในประเทศที่จำกัด แต่ยังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 50bp เริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน โดยขึ้นอยู่กับราคาพลังงาน
ธนาคารกลางอังกฤษชั่งน้ำหนักระหว่างการคงดอกเบี้ยแบบส่งสัญญาณเข้มงวดและการขึ้นดอกเบี้ย
"เมื่อพิจารณาจากปัจจัยดังกล่าว เราคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดพอสมควรในการประชุมวันพรุ่งนี้ และส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนนั้นมีความเป็นไปได้ หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง เราคาดว่าจะมีมติลงคะแนน 6-3 อีกครั้ง แต่หากออกมาเป็น 5-4 ก็ไม่น่าแปลกใจ โดย Lombardelli มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะเข้าร่วมกับฝ่ายที่เห็นต่าง สำหรับตอนนี้ คนส่วนใหญ่ใน MPC น่าจะยังเชื่อว่าแนวทาง ‘รอดูสถานการณ์’ ยังคงใช้ได้"
"จุดยืนดังกล่าวดูเปราะบางมากขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อพิจารณาจากพัฒนาการในตลาดพลังงาน และเราคาดว่าเหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายล่วงหน้าเพื่อบริหารความเสี่ยงจะได้รับการยอมรับมากขึ้น กรณีฐานของเราคือการขึ้นดอกเบี้ยรวม 50bp โดยเริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน"
"ในแง่ของมุมมองของเรา ขณะนี้เราเห็นว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคุมเข้มนโยบายรวม 50bp Pill ให้ความเห็นว่าการคุมเข้มนโยบายบางส่วนจะช่วยจัดการความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น และ ‘ไม่จำเป็นต้องเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับขึ้นต่อเนื่องที่ยาวนานและรุนแรง’ ทั้งนี้ การที่ตลาดกำหนดราคาไว้สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 100bp ในปัจจุบัน ดูมากเกินไปในมุมมองของเรา เมื่อพิจารณาจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอและการไม่มีแรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้าง"
"ในด้านจังหวะเวลา หากเห็นว่าเกณฑ์สำหรับการคุมเข้มนโยบายล่วงหน้าได้บรรลุแล้วภายในเดือนพฤศจิกายน การปรับขึ้นต่อเนื่องอีกครั้งในเดือนธันวาคมก็มีความเป็นไปได้อย่างแน่นอน ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองปัจจุบันของเราต่อแนวทางของ ECB อย่างไรก็ตาม ต่างจาก ECB ตรงที่ธนาคารกลางอังกฤษมีอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับเข้มงวดแล้ว — แม้จะเพียงเล็กน้อย — และตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรก็อ่อนแอ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
