Heath แห่งธนาคารกลางเม็กซิโกเตือน การลดอัตราดอกเบี้ยส่งสัญญาณผิดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

Jonathan Heath รองผู้ว่าการธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) กล่าวในการให้สัมภาษณ์พิเศษกับ Reuters ว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางเม็กซิโก “สร้างความสับสนและส่งสัญญาณที่ผิด” ต่อตลาดการเงิน พร้อมเน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเอนเอียงไปทางขาขึ้น

Heath กล่าวเพิ่มเติมว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมาเพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจไม่ปรับเข้าสู่เป้าหมาย 3% ของ Banxico ขณะที่การส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน ทำให้มีความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายน้อยลงหากจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประเด็นสำคัญ:

ระบุว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งล่าสุด “สร้างความสับสนและส่งสัญญาณที่ผิด” เนื่องจากเงินเฟ้อกำลังมีแนวโน้มสูงขึ้น

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดลดโอกาสที่เงินเฟ้อจะปรับเข้าสู่เป้าหมาย 3% ภายในสิ้นปี 2027

การส่งสัญญาณว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานานลดความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบาย โดยเฉพาะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจจำเป็นหากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง หรือเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

หากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อ ๆ ไป และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเฟดกับ Banxico ลดลงต่ำกว่า 200 เบสิสพอยต์ จะถือเป็นเรื่องที่ “อันตรายและขาดความรับผิดชอบ”

ภารกิจสำคัญที่สุดที่ยังต้องดำเนินการคือการทำความเข้าใจอย่างลึกซึ้งว่า เหตุใดธนาคารกลางจึงยังไม่สามารถทำให้เงินเฟ้อปรับเข้าสู่ระดับ 3% และทรงตัวอยู่ที่ระดับดังกล่าวได้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Banxico

ธนาคารกลางเม็กซิโกคืออะไร?

ธนาคารกลางเม็กซิโก หรือที่รู้จักกันในชื่อ Banxico เป็นธนาคารกลางของประเทศ มีภารกิจในการรักษามูลค่าของเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) ซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศ และกำหนดนโยบายการเงิน โดยมีเป้าหมายหลักคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพภายในกรอบเป้าหมาย กล่าวคือ อยู่ที่หรือใกล้เคียงเป้าหมาย 3% ซึ่งเป็นค่ากลางของกรอบความคลาดเคลื่อนที่ยอมรับได้ระหว่าง 2% ถึง 4%

นโยบายการเงินของธนาคารกลางเม็กซิโกส่งผลต่อเงินเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

เครื่องมือหลักที่ Banxico ใช้ในการดำเนินนโยบายการเงินคือการกำหนดอัตราดอกเบี้ย เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางจะพยายามควบคุมเงินเฟ้อด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอตัวลง โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น จึงช่วยเพิ่มความน่าสนใจในการลงทุนในประเทศ ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ MXN อ่อนค่าลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) หรือการคาดการณ์ว่า Banxico จะกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างไรเมื่อเทียบกับเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ถือเป็นปัจจัยสำคัญ

ธนาคารกลางเม็กซิโกประชุมบ่อยเพียงใดในแต่ละปี?

Banxico จัดการประชุมปีละ 8 ครั้ง และการตัดสินใจของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) มีอิทธิพลอย่างมากต่อนโยบายการเงินของธนาคาร ดังนั้น คณะกรรมการผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางเม็กซิโกจึงมักประชุมหลังเฟดหนึ่งสัปดาห์ ด้วยแนวทางนี้ Banxico จึงสามารถตอบสนองต่อมาตรการนโยบายการเงินของเฟด และในบางครั้งก็ดำเนินการล่วงหน้า ตัวอย่างเช่น หลังการระบาดใหญ่ของโควิด-19 Banxico ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนที่เฟดจะเริ่มปรับขึ้น เพื่อพยายามลดโอกาสที่เงินเปโซเม็กซิโก (MXN) จะอ่อนค่าลงอย่างมาก และป้องกันเงินทุนไหลออกที่อาจบั่นทอนเสถียรภาพของประเทศ

บทความถัดไป