สรุปผลประชุมธนาคารกลางอังกฤษ: ขึ้นดอกเบี้ยด้วยมติไม่เป็นเอกฉันท์ พร้อมเตือนว่าแรงกระแทกจากราคาพลังงานยังไม่สิ้นสุด

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.00% โดยกรรมการนโยบายการเงิน 8 คนสนับสนุนการปรับขึ้นครั้งนี้ ขณะที่ Catherine Mann เห็นควรให้ปรับขึ้นมากกว่าที่ 50 เบสิสพอยต์ การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นพร้อมกับที่ BoE ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้ออย่างมาก และเตือนว่าแรงกดดันด้านพลังงานอาจทำให้จำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก

ขณะนี้ “หญิงชรา” คาดว่าเงินเฟ้อจะขึ้นแตะจุดสูงสุดที่ราว 5% ในไตรมาส 2 ปี 2027 จากเดิมที่คาดไว้ที่ 3.2% ในช่วงปลายปี 2026 อัตราเงินเฟ้อที่วัดจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไม่น่าจะกลับสู่เป้าหมาย 2% จนกว่าจะถึงไตรมาส 3 ปี 2028 ขณะที่ภายใต้สถานการณ์เลวร้ายที่ธนาคารประเมินไว้ เงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 6.2% หากภาวะช็อกด้านพลังงานรุนแรงขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ กล่าวว่า แรงกดดันเงินเฟ้อที่รอส่งผ่านเข้าสู่ระบบมีมากพออยู่แล้วที่จะเป็นเหตุผลรองรับการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ เขาเตือนว่าการปรับขึ้นครั้งนี้อาจไม่ใช่ครั้งสุดท้าย และวิกฤตตะวันออกกลางอาจยังไม่สิ้นสุด แต่ย้ำว่าไม่ควรมองการตัดสินใจนี้เป็นจุดเริ่มต้นของการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ธนาคารยังคงพบหลักฐานเพียงเล็กน้อยของผลกระทบรอบสอง แต่กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าคาดได้เพิ่มน้ำหนักให้กับเหตุผลในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น

ภาพรวมเศรษฐกิจยังไม่ชัดเจน โดย BoE ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในระยะใกล้ และขณะนี้คาดว่า GDP จะขยายตัว 1.6% ในปี 2026 แม้คาดว่าการเติบโตจะชะลอลงเหลือ 1.3% ในปี 2027 และ 1.2% ในปี 2028 อัตราการว่างงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ขณะนี้คาดว่าค่าจ้างจะเติบโตสูงกว่าที่ประเมินไว้เดิม งบประมาณของรัฐบาลคาดว่าจะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อได้ชั่วคราว แต่ผลดังกล่าวมีแนวโน้มจะกลับทิศในภายหลัง

โดยรวมแล้ว ท่าทีดังกล่าวโน้มเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน แต่ไม่ใช่คำมั่นว่าจะเดินหน้าคุมเข้มต่อไป Lombardelli และ Pill ซึ่งเป็นกรรมการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เห็นว่ามีเหตุผลรองรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในอนาคตอันใกล้ ขณะที่ Greene ส่งสัญญาณว่าน่าจะจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เบลีย์กล่าวว่า โดยทั่วไปแล้ว นโยบายในปัจจุบันมีความเข้มงวดเพียงพอ และการปรับสูงขึ้นส่วนหนึ่งของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในตลาดเป็นผลจากส่วนชดเชยความเสี่ยง มากกว่าจะสะท้อนเส้นทางดอกเบี้ยที่ธนาคารคาดไว้ MPC ปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อป้องกันไม่ให้สถานการณ์เงินเฟ้อเลวร้ายลง แต่จงใจเปิดทางเลือกไว้สำหรับการตัดสินใจครั้งถัดไป

บทความถัดไป