ดอลลาร์แคนาดา: คาดเคลื่อนไหวในกรอบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางช่องว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจ – Societe Generale

Kit Juckes จาก Societe Generale วิเคราะห์ USD/CAD โดยพิจารณาการปรับประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจของ IMF พร้อมชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มของแคนาดาอ่อนแอกว่าสหรัฐฯ เขาระบุถึงช่องว่างการเติบโตที่กว้างขึ้นในอเมริกาเหนือ และบทบาทของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะ 2 ปีในการกำหนดทิศทางค่าเงินดอลลาร์แคนาดา กรอบการเคลื่อนไหวในอดีตบ่งชี้ว่า USD/CAD มีแนวโน้มเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเป็นหลัก โดยการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจำเป็นต้องอาศัยปัจจัยพื้นฐานของแคนาดาที่ดีขึ้น

ดอลลาร์แคนาดาถูกกดดันจากช่องว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจ

“เมื่อ IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้เป็น 2.5% (ขณะที่ยังคงคาดการณ์ปี 2027 ไว้ที่ 2.1%) ช่องว่างการเติบโตในอเมริกาเหนือจึงกว้างขึ้น กราฟด้านขวาแสดงการเปรียบเทียบประมาณการการเติบโตสำหรับปี 2027 ตามฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ Bloomberg รวบรวมไว้ แต่การประเมินของ IMF (ที่คาดว่าเศรษฐกิจแคนาดาจะเติบโต 1.2% ในปีหน้า เทียบกับ 2.1% ของสหรัฐฯ) กลับสะท้อนแนวโน้มที่เป็นลบต่อแคนาดามากกว่า ส่วนกราฟด้านซ้ายแสดงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะ 2 ปีเทียบกับ USD/CAD”

“ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา USD/CAD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.20-1.45 โดยมีค่าเฉลี่ยที่ 1.33 หากตั้งสมมติฐานว่าประมาณการการเติบโตของ IMF (หรือ Bloomberg) ส่วนใหญ่ได้สะท้อนอยู่ในอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันแล้ว โอกาสปรับขึ้นจากระดับนี้ก็ดูจำกัด การพุ่งขึ้นหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งแต่ละครั้งตามมาด้วยการย่อตัวกลับค่อนข้างรวดเร็ว สะท้อนภาพเช่นนั้นอย่างชัดเจน”

“อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของ USD/CAD น่าจะต้องอาศัยการลดลงอย่างชัดเจนของช่องว่างการเติบโต และด้วยเหตุนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจึงต้องลดลงอย่างมากด้วย”

“ดังนั้น จึงสมเหตุสมผลที่จะคาดว่า USD/CAD จะยังเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.20-1.45 ตลอดทศวรรษข้างหน้า และมีค่าเฉลี่ยสูงกว่า 1.30 เล็กน้อย เว้นแต่จะเกิดเหตุการณ์ช็อกครั้งใหญ่อีกครั้ง”

“ในระยะใกล้ ข้อสรุปที่สมเหตุสมผลที่สุดอาจเป็นว่า ข่าวร้ายจำนวนมากได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว อย่างไรก็ตาม การผลักดันให้ USD/CAD ลงต่ำกว่า 1.35 เป็นตัวอย่าง น่าจะต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้น เช่น สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ดีขึ้น หรือข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาที่แข็งแกร่งขึ้น”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการสร้างเนื้อหา และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)