จีน: ดุลบัญชีเดินสะพัดที่แข็งแกร่งหนุนเงินหยวนแข็งค่า - Standard Chartered

Shuang Ding และ Hunter Chan จาก Standard Chartered ชี้ให้เห็นถึงฐานะภาคต่างประเทศของจีนที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดในปี 2026 และ 2027 เนื่องจากการเกินดุลการค้าสินค้าที่มากขึ้นและการขาดดุลการค้าบริการที่ลดลง ทั้งสองมองว่าฐานะบัญชีเดินสะพัดที่แข็งแกร่งนี้จะสนับสนุนการเปิดเสรีบัญชีทุนเพิ่มเติม การแข็งค่าของเงินหยวน (CNY) อย่างค่อยเป็นค่อยไป และการขยายช่องทางที่ได้รับอนุญาต ขณะที่จีนเดินหน้ากลยุทธ์ส่งเสริมการใช้เงินหยวนในระดับสากลภายใต้ระบบการแลกเปลี่ยนเงินตราแบบมีการควบคุม

การเกินดุลในระดับสูงหนุนการเปิดเสรีอย่างค่อยเป็นค่อยไป

“เราปรับเพิ่มคาดการณ์การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด (C/A) ปี 2026 เป็น 4.0% ของ GDP จากเดิม 2.5% โดยมีสาเหตุหลักจากการเกินดุลการค้าสินค้าที่สูงกว่าคาดและการขาดดุลการค้าบริการที่ต่ำกว่าคาดในช่วงครึ่งแรกของปี 2026”

“เราคาดว่าปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่หนุนความแข็งแกร่งของภาคต่างประเทศของจีนจะยังคงอยู่ต่อไป ดังนั้น เราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดปี 2027 เป็น 3.6% ของ GDP จากเดิม 2.0%”

“จีนมีแนวโน้มที่จะเดินหน้าเปิดเสรีบัญชีทุนอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพื่อเพิ่มความสะดวกในการใช้เงินหยวนและการยอมรับเงินหยวนในระดับสากล”

“เราคาดว่าการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดที่เพิ่มขึ้นจะได้รับการปรับสมดุลผ่านการแข็งค่าของ CNY อย่างค่อยเป็นค่อยไปและการผ่อนคลายมาตรการควบคุมเงินทุน”

“การเปิดให้แลกเปลี่ยน CNY ได้อย่างเสรีเต็มรูปแบบดูเหมือนจะไม่ใช่เป้าหมายของทางการ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)