ดัชนี Dow Jones Industrial Average หลบเลี่ยงการปรับขึ้น ขณะที่เดือนธันวาคมยังคงสะท้อนการคาดการณ์ราคาไว้

• DJIA ซื้อขายใกล้ระดับ 54,000 ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของสัปดาห์นี้ราว 800 จุด
• การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมลดลง 23K เทียบกับคาดการณ์เฉลี่ยที่ 80K พลาดคาด 103K
• เดือนธันวาคมไม่มีความเป็นไปได้เลยที่กรอบอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันจะยังคงอยู่

ตลาดแรงงานสหรัฐหดตัวในเดือนกรกฎาคม และดัชนี Dow Jones Industrial Average ตอบสนองด้วยการปรับขึ้นราว 65 จุด หรือหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์ โดยซื้อขายใกล้ระดับ 54,000 ในช่วงบ่าย ระดับสูงสุดของวันซึ่งอยู่เหนือ 54,100 เล็กน้อยเกิดขึ้นในไม่กี่นาทีหลังการประกาศข้อมูลเวลา 12:30 GMT และยังไม่ถูกทำลายลงนับตั้งแต่นั้น นั่นคือปฏิกิริยาทั้งหมดของตลาดหุ้นต่อการหดตัวของการจ้างงานนอกภาคเกษตร

การเลื่อนเวลาออกไปที่ถูกแต่งให้ดูเหมือนการเปลี่ยนทิศทาง

ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยมีการเคลื่อนไหวตามตัวเลขดังกล่าว และเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวเท่านั้น คือเลื่อนออกไปข้างหน้า การประชุมวันที่ 16 กันยายน ขณะนี้มีโอกาส 44.1% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เทียบกับ 55.9% สำหรับการคงอัตราดอกเบี้ย ลดลงจาก 59.2% เมื่อสัปดาห์ก่อน ตัวเลขสำหรับวันที่ 28 ตุลาคมลดลงสู่ 68.5% จาก 88.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน

สิ่งที่ไม่เปลี่ยนคือจุดหมายปลายทาง วันที่ 9 ธันวาคม กรอบอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75% มีความเป็นไปได้เป็นศูนย์ หมายความว่าตลาดยังคงสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เต็มจำนวนภายในสิ้นปี เหมือนเดิมทุกประการก่อนที่ตลาดแรงงานจะทรุดตัวลง ผู้เสียหายที่แท้จริงมีเพียงการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สอง ซึ่งความเป็นไปได้ปลายทางในเดือนธันวาคมลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 14.4% จาก 31.3% ปฏิทินเปลี่ยน แต่เส้นทางนโยบายไม่ได้เปลี่ยน

ฝั่งอายุตราสารยาวปรับลดลงเพื่อเฉลิมฉลอง

ตลาดพันธบัตรแยกแยะรายงานนี้อย่างชัดเจนตามอายุตราสาร พันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งสะท้อนเพียงการประชุมสองครั้งถัดไปและไม่เกินกว่านั้น ปรับขึ้นมากกว่า 4 เบสิสพอยต์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลงสู่ 4.204% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 17 กรกฎาคม ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปีขยับลงไม่ถึง 1 เบสิสพอยต์ สู่ 5.208%

นั่นคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเดียวกันที่อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 เมื่อสัปดาห์ก่อน และการหดตัวของการจ้างงานในสหรัฐอย่างเต็มรูปแบบแทบไม่มีความหมายใด ๆ ต่อมันเลย พันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเพียงไม่ถึง 1 เบสิสพอยต์ สู่ 4.651% เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น เพราะฝั่งระยะสั้นเชื่อว่าเฟดกำลังรอ ขณะที่ฝั่งระยะยาวไม่เชื่อว่าการรอนั้นจะเปลี่ยนแปลงราคาของเงินตลอด 30 ปี

การปรับดีขึ้นสามในสี่รายการเกิดจากการหักออก

อัตราการว่างงานลดลงสู่ 4.1% จาก 4.2% สวนทางกับคาดการณ์ที่มองว่าจะทรงตัว และที่ลดลงนั้นเป็นเพราะอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงสู่ 61.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบมากกว่าห้าปี อัตราการว่างงานไม่เต็มที่ U6 ในวงกว้างไม่ได้ดีขึ้นเลย โดยทรงตัวที่ 7.9% อัตราว่างงานที่ลดลงเพราะผู้คนเลิกหางาน ไม่ใช่ตลาดแรงงานที่กำลังฟื้นตัวด้วยตัวเอง

การเติบโตของค่าจ้างชะลอลงสู่ 3.2% YoY เทียบกับคาดการณ์ 3.5% โดยตัวเลขก่อนหน้าถูกปรับลดลงเป็น 3.4% และการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนถูกปรับลดเหลือ 20K จากที่รายงานครั้งแรก 57K การประกาศปลดพนักงานอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองปี ซึ่งเป็นสัญญาณที่ควรจับตา: นี่คือภาวะหยุดจ้างงาน ไม่ใช่คลื่นการเลิกจ้าง ตลาดที่แข็งตัวใช้เวลานานกว่ามากในการละลาย เมื่อเทียบกับเวลาที่ใช้ในการพังทลาย

สถิติเกิดขึ้นก่อนเหตุผลรองรับ

ดัชนีทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยเมื่อต้นสัปดาห์นี้ และกำลังมุ่งหน้าสู่การปรับขึ้นรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ใกล้ 1,500 จุด หรือราว 3% แทบไม่มีส่วนใดของการปรับขึ้นนี้ที่เป็นการซื้อขายตามธีมตลาดแรงงาน เพราะข้อมูลตลาดแรงงานยังไม่มีจนถึงเช้าวันศุกร์ มันคือการเดิมพันต่อการกลับมาเปิดเส้นทางของช่องแคบฮอร์มุซ

การซื้อขายบนสมมติฐานการเปิดเส้นทางอีกครั้งซึ่งสร้างสถิติเหล่านั้น ยังคงเป็นเพียงการคาดการณ์มากกว่าข้อเท็จจริง เตหะรานและมัสกัตใกล้บรรลุกรอบการสัญจรที่เจ้าหน้าที่อิหร่านยอมรับเองว่ายังไม่เพียงพอที่จะเปิดเส้นทางน้ำดังกล่าวอีกครั้ง เตหะรานปฏิเสธว่ามีการเจรจาโดยตรงกับวอชิงตัน และมีเรือเพียงแปดลำที่ผ่านช่องแคบในวันอังคาร เทียบกับราว 100 ลำต่อวันก่อนสงคราม น้ำมันดิบใกล้ $78.00 กำลังสะท้อนผลลัพธ์ที่ข้อมูลการขนส่งทางเรือยังไม่ได้ยืนยัน

ยังมีข้อมูลอีกสองชุดคั่นกลางระหว่างตอนนี้กับเดือนกันยายน

เมื่อไม่มีการประชุมในเดือนสิงหาคม การตัดสินใจวันที่ 16 กันยายนยังต้องรับข้อมูลเพิ่มอีกหนึ่งรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรและดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพุธ หลังจากสุนทรพจน์เวลา 14:00 GMT ในวันศุกร์ที่ปฏิทินให้คะแนนว่าเป็นกลาง เงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะอยู่ที่ 0.1% MoM เทียบกับ -0.4% ในเดือนมิถุนายน โดยอัตรารายปีคาดว่าจะชะลอลงสู่ 3.4% จาก 3.5% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานคาดอยู่ที่ 0.2% MoM และ 2.5% YoY

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะตามมาในวันพฤหัสบดีที่ 0.1% MoM เทียบกับ -0.3% และวันศุกร์จะมีข้อมูลยอดค้าปลีกควบคู่กับดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งคาดว่าจะลดลงสู่ 54 จาก 55.2 ความคาดหวังเงินเฟ้อที่ซ่อนอยู่ในแบบสำรวจดังกล่าว ซึ่งตรึงอยู่ที่ 4.2% สำหรับหนึ่งปีข้างหน้า และ 3.3% สำหรับห้าปีข้างหน้า จะเป็นตัวตัดสินว่าความไม่แน่นอนของเดือนกันยายนจะกลับไปเป็นการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่ ไม่มีสิ่งใดในรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรวันศุกร์แตะต้องตัวเลขเหล่านั้นเลย

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: ระดับสูงสุดของวันเหนือ 54,100 เล็กน้อยเป็นแนวแรก และการรีบาวด์ในช่วงบ่ายก็หยุดต่ำกว่าระดับนั้น เหนือขึ้นไปจากนั้น สถิติสูงสุดที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยคือโครงสร้างเดียวที่เหลืออยู่ โดยระดับ 54,000 ทำหน้าที่เป็นหมุดอ้างอิงที่ดัชนีซื้อขายแกว่งรอบ ๆ มากกว่าจะทะลุผ่าน

แนวรับ: บริเวณ 53,800 รองรับทั้งจุดต่ำสุดข้ามคืนและฐานของแรงเทขายช่วงเปิดตลาดจริง ทำให้เป็นระดับเดียวที่ตลาดได้ทดสอบอย่างแท้จริงในรอบการซื้อขายนี้ ต่ำกว่านั้น สภาพการซื้อขายจะเบาบางลงไปทางบริเวณ 53,500 และไม่มีโครงสร้างสำคัญใด ๆ จนถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ 52,000

มุมมอง: เป็นขาขึ้นตราบใดที่บริเวณ 53,800 ยังยืนอยู่ได้ โดยมีสถิติสูงสุดที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยเป็นเป้าหมาย และ Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 50 บ่งชี้ว่ายังมีพื้นที่ให้เคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทาง การปิดรายวันต่ำกว่า 53,800 จะเปิดทางสู่บริเวณ 53,500 และเปลี่ยนสถิติสูงสุดของสัปดาห์นี้ให้กลายเป็นการทะลุขึ้นที่ล้มเหลว

กราฟรายวัน Dow Jones