ยูโรขยายการปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ใกล้แตะ 181.00 แม้ Ueda แห่ง BoJ จะแสดงความเห็นในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน

EUR/JPY ขยายการปรับขึ้นสู่ระดับใกล้ 181.00 หลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้
Ueda แสดงความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่น และให้คำมั่นว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ
เงินเยนอ่อนค่าลงในวงกว้าง หลังการตัดสินใจของ BoJ เผชิญแรงคัดค้านจากกรรมการ 3 ราย

ยูโร (EUR) ขยายการปรับขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในวันศุกร์ หลังจากมีความลังเลอยู่บ้าง ท่ามกลางถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของ Ueda ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในการแถลงข่าวหลังการประชุม โดยคู่ EUR/JPY ซื้อขายที่ 180.85 ในช่วงต้นตลาดยุโรป และกำลังมุ่งหน้าสู่การปรับขึ้นรายสัปดาห์ 1.5% เนื่องจากรายละเอียดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ไม่สามารถโน้มน้าวนักลงทุนได้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Ueda ช่วยพยุงเงินเยนได้บ้าง โดยระบุว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง และแสดงความเชื่อมั่นว่าจะยังคงขยายตัวต่อไปในระยะใกล้ เขายังเตือนถึงผลกระทบของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รวมถึงการปรับขึ้นค่าจ้างที่แข็งแกร่งต่อแรงกดดันด้านราคาและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

Ueda ให้คำมั่นว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ท่ามกลางบริบทดังกล่าว ผู้ว่าการ BoJ ระบุว่าสภาวะการเงินของญี่ปุ่นยังคงผ่อนคลาย และ “บริบทของการดำเนินนโยบายได้เปลี่ยนไปแล้ว” ก่อนย้ำว่าจะ “เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปตามภาวะเศรษฐกิจและราคา”

ความเห็นดังกล่าวช่วยหนุนเงินเยนได้บ้าง ซึ่งก่อนหน้านี้อ่อนค่าลงในวงกว้าง แม้ BoJ จะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี

ก่อนหน้านี้ ธนาคารได้ดำเนินการตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ด้วยการคุมเข้มนโยบายการเงิน และยุติจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุกครึ่งปี เนื่องจากการคุมเข้มครั้งก่อนเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจดังกล่าวเผชิญแรงคัดค้านจากกรรมการ 3 ราย ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของ BoJ ในการรักษาจังหวะการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปได้อีกนานเพียงใด

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ชี้ว่า BoJ ได้ดำเนิน “การขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายกว่าคาด” โดย Ayano Sato และ Toichiro Asada สนับสนุนให้ “คงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยให้เหตุผลว่าแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังมีความไม่แน่นอน” Deutsche Bank ระบุเพิ่มเติมว่า ผู้คัดค้านทั้งสองรายได้รับการแต่งตั้งโดยนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ซึ่งบ่งชี้ว่า “อาจสะท้อนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ได้รับการสนับสนุนทางการเมืองน้อยกว่าที่ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐได้ส่งสัญญาณไว้ เนื่องจากเขาแสดงจุดยืนอย่างชัดเจนว่าสหรัฐและญี่ปุ่นมีทิศทางสอดคล้องกัน”

Deutsche Bank ยังเน้นว่า ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคา “ยังคงทรงตัวโดยรวมและอยู่ใกล้เป้าหมายของธนาคารกลาง” ซึ่งเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่สนับสนุนฝ่ายที่มีมุมมองผ่อนคลายใน BoJ ให้ชะลอการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ท้ายที่สุด ควรระลึกไว้ว่าการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ได้ลดทอนความได้เปรียบเชิงการแข่งขันของ JPY ที่เกิดจากท่าทีเชิงเข้มงวดของ BoJ ลง ซึ่งทำให้ BoJ ต้องเผชิญแรงกดดันมากขึ้นในการส่งแรงหนุนเพิ่มเติมให้กับเงินเยน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของประเทศ ภารกิจของธนาคารคือการออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมสกุลเงินและนโยบายการเงินเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการตั้งเป้าเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2%

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อในภาวะที่เงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนพื้นฐานของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารได้เพิ่มความเข้มข้นของกลยุทธ์ดังกล่าวและผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และต่อมาควบคุมอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษอย่างมีนัยสำคัญ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของธนาคารทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างกับสกุลเงินอื่นกว้างขึ้น ส่งผลให้มูลค่าของเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้พลิกกลับบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มถอนนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น จนเกินกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะที่แนวโน้มค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนทำให้เกิดการตัดสินใจดังกล่าวเช่นกัน

บทความถัดไป