ยูโรอ่อนค่า ขณะดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากความกังวลเงินเฟ้อและการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย

EUR/USD อ่อนค่าลง หลังข้อมูล CPI สหรัฐที่แข็งแกร่งหนุนคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากประเด็นอิหร่านยิ่งเพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ก่อนสหรัฐเผยรายงาน PPI ในวันศุกร์
คาดว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจะทำให้วัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB สิ้นสุดลง หลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม

EUR/USD ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ โดยซื้อขายบริเวณ 1.1050 ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินนี้อ่อนค่าลงขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น ท่ามกลางความกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับเงินเฟ้อในสหรัฐและการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น เทรดเดอร์จะจับตารายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนตุลาคมของสหรัฐที่จะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อมูลเงินเฟ้อจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาดเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด กล่าวว่า ควรพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ หากเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง

ขณะนี้ตลาดประเมินว่ามีโอกาส 14.5% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ เพิ่มขึ้นจากระดับศูนย์ก่อนการเผยแพร่รายงานเงินเฟ้อเมื่อวันอังคาร ความสนใจจะหันไปที่รายงาน PPI ของสหรัฐในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ คาดว่า PPI ทั่วไปในเดือนตุลาคมจะเพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ PPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5.0% เมื่อเทียบรายปีในช่วงเวลาเดียวกัน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า สหรัฐไม่จำเป็นต้องทำข้อตกลงกับอิหร่าน ดับความหวังที่จะมีข้อตกลงเพื่อยุติความขัดแย้ง ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นหลังมีข่าวดังกล่าว ยิ่งกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญในตลาดตั้งข้อสงสัยว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะสามารถดำเนินวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปได้ในระยะยาวหรือไม่ แม้ ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้วสองครั้งในปีนี้ และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกเป็นครั้งสุดท้ายในการประชุมเดือนธันวาคม แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะทำให้การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหลังจากนั้นยุติลง

เลนเน้นย้ำฉันทามติและความเสี่ยงเงินเฟ้อ ช่วยหนุนยูโรเล็กน้อย

เลนจาก ECB ได้คะแนน 6.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ยในอดีตพอดี สะท้อนว่าน้ำเสียงโดยรวมไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ยังคงมีท่าทีที่สม่ำเสมอและระมัดระวังเล็กน้อย การปฏิเสธการใช้ “แผนภาพจุด” และการกำหนด “เกณฑ์ที่เข้มงวด” สำหรับการส่งสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางนโยบาย บ่งชี้ว่าเลนให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่น ซึ่งจำกัดโอกาสแข็งค่าของยูโรในทันที แต่ก็หลีกเลี่ยงการผูกมัดล่วงหน้าว่าจะผ่อนคลายนโยบาย ซึ่งอาจบั่นทอนความน่าเชื่อถือของนโยบาย

การที่เลนให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อพื้นฐานในฐานะตัวชี้นำพลวัตของราคาในอีกหนึ่งปีข้างหน้า และเตือนว่าคงเป็นเรื่องน่าประหลาดใจหากไม่มีผลกระทบระลอกสอง สะท้อนท่าทีที่เอนเอียงไปทางคุมเข้มนโยบายเล็กน้อย แม้จะยอมรับว่าราคาพลังงานกำลังกลับทิศลงก็ตาม การเน้นย้ำถึงการมีเครื่องมือเพื่อรับมือกับภาวะดุลยภาพที่เป็นไปได้หลายรูปแบบในตลาดพันธบัตร ตอกย้ำความพร้อมในการป้องกันความแตกต่างของภาวะการเงินระหว่างประเทศสมาชิก ซึ่งช่วยรักษาเสถียรภาพของยูโรและจำกัดการคาดการณ์เรื่องการลดดอกเบี้ย แม้เงินเฟ้อทั่วไปอาจลดลงชั่วคราว

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศในสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรมีสัดส่วน 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ EUR/USD เป็นคู่เงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในนครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดูแลนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เครื่องมือหลักคือการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักส่งผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงก็มักส่งผลในทิศทางตรงข้าม คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมซึ่งจัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยผู้ตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด โดยเฉพาะเมื่อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB จะทำให้ ECB จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้ออีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือเขตเศรษฐกิจอื่นมักส่งผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุนหรือพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลที่เผยแพร่สะท้อนภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งส่งผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะหนุนยูโรให้แข็งค่าขึ้นโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในเขตยูโร ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากมีสัดส่วนรวมกันถึง 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดส่วนต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกของประเทศกับรายจ่ายในการนำเข้าในช่วงเวลาหนึ่ง หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากความต้องการสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นโดยตรง เนื่องจากผู้ซื้อจากต่างประเทศต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าที่เป็นบวกหรือเกินดุลจึงช่วยหนุนค่าเงินให้แข็งค่าขึ้น ส่วนดุลการค้าที่เป็นลบหรือขาดดุลจะส่งผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป