ยูโรอ่อนค่าลง ขณะเทรดเดอร์รอผลการตัดสินใจนโยบายการเงินของเฟดและธนาคารกลางยุโรป

EUR/USD ปรับตัวลงเล็กน้อย ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสกดดันยูโร
เทรดเดอร์รอผลการตัดสินใจนโยบายของเฟดและ ECB ในสัปดาห์นี้ โดยคาดว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ย
ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ และการเติบโตของเศรษฐกิจยูโรโซนที่กำลังจะเผยแพร่อาจส่งผลต่อการคาดการณ์การปรับนโยบายในเดือนธันวาคม

EUR/USD ปรับตัวลงเล็กน้อยในวันจันทร์ เนื่องจากการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ (USD) กดดันยูโร (EUR) ก่อนการตัดสินใจนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสัปดาห์นี้ ขณะเดียวกัน แนวโน้มการคลังของฝรั่งเศสที่ย่ำแย่ลงและแรงกดดันในตลาดพันธบัตรยังเป็นปัจจัยลบเพิ่มเติมต่อยูโร

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียนบทความ คู่เงินนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1183 ลดลง 0.17% ในวันดังกล่าว ส่วนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.99 หลังจากลดลงแตะ 101.45 ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

เฟดจะประกาศผลการตัดสินใจในวันพุธ ตามด้วย ECB ในวันพฤหัสบดี โดยตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ 2% ของแต่ละแห่ง ขณะที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มเอียงไปทางขาขึ้น เนื่องจากเทรดเดอร์คาดว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม สัญญาณเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายจึงอาจทำให้ตลาดตอบสนองรุนแรงกว่าผลการตัดสินใจในครั้งนี้

ยูโรเผชิญแรงกดดัน เมื่อราคาน้ำมันและการคาดการณ์เงินเฟ้อปรับขึ้นเร็วกว่าการตอบสนองของ ECB

Commerzbank ระบุว่า การปรับขึ้นของราคาน้ำมันในช่วงที่ผ่านมาอาจสร้างปัญหาให้กับยูโรเป็นพิเศษ เนื่องจาก “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นน่าจะเพิ่มแรงกดดันต่อยูโร เพราะส่งผลกระทบต่อทั้งเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในยูโรโซนอย่างชัดเจนกว่า และเมื่อพิจารณาโดยรวมแล้วเป็นผลลบต่อสกุลเงินนี้” ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่า “การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้นในยูโรโซนปรับเพิ่มขึ้นมากกว่าในสหรัฐฯ” และ “ในขณะนี้ การคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังไม่ได้รับการชดเชยด้วยการเปลี่ยนแปลงที่สอดคล้องกันของการคาดการณ์ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ร่วมกัน Commerzbank มองว่า “โดยหลักการแล้ว นี่เป็นสัญญาณลบต่อยูโร”

ขณะเดียวกัน ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่า ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสที่กว้างขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ยังไม่ได้ส่งผลให้เกิดความตึงเครียดในวงกว้างทั่วยูโรโซน โดยระบุว่า “สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ในขณะนี้ตลาดยังมองว่าความกังวลด้านการคลังส่วนใหญ่เป็นปัญหาของฝรั่งเศส” Commerzbank มองว่า “คำอธิบายที่เป็นไปได้ประการหนึ่ง” คือ “การคาดการณ์ว่า ECB จะเข้าแทรกแซงหากปัญหาลุกลามชัดเจนขึ้น ซึ่งจะช่วยจำกัดความเสี่ยงที่ตลาดพันธบัตรยูโรโซนจะเกิดการแบ่งแยกเป็นวงกว้าง”

นอกเหนือจากการตัดสินใจของธนาคารกลางแล้ว กำหนดการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่อัดแน่นอาจส่งผลต่อ EUR/USD ในสัปดาห์นี้เช่นกัน ข้อมูลสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในวันอังคารประกอบด้วยรายงานการจ้างงานจาก ADP ยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนกันยายน ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนตุลาคม และยอดขายบ้านใหม่เดือนกันยายน ส่วนวันพฤหัสบดีจะมีการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อจากดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกันยายน ประมาณการครั้งแรกของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 3 และจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์

สำหรับยูโรโซน ตัวเลขภาวะธุรกิจ ความเชื่อมั่นผู้บริโภค และความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจประจำเดือนตุลาคมมีกำหนดเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ส่วนข้อมูลที่จะเผยแพร่ในวันศุกร์ประกอบด้วย GDP ไตรมาส 3 เบื้องต้นและอัตราการว่างงานของยูโรโซน รวมถึงดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมเบื้องต้นของเยอรมนี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในนครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงินของภูมิภาค ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละ 8 ครั้ง ผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศสมาชิกยูโรโซนและกรรมการประจำ 6 คน รวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้เครื่องมือนโยบายที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดย QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE จะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2009-11 ในปี 2015 ซึ่งเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง และในช่วงการระบาดใหญ่ของโควิด

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ภายใต้มาตรการ QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้แก่สถาบันเหล่านั้น แต่ภายใต้มาตรการ QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองเมื่อครบกำหนดไปลงทุนใหม่ โดยทั่วไป มาตรการนี้เป็นผลบวกต่อยูโร หรือช่วยหนุนให้ยูโรแข็งค่าขึ้น

บทความถัดไป