Kashkari ของเฟด: เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปใน “ทุกด้าน” ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
นีล แคชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขามินนิอาโปลิส กล่าวว่า เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเกินไปในทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจสหรัฐ ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเท่านั้น ตามรายงานของ Reuters เมื่อวันอาทิตย์
คำกล่าวสำคัญ
เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป
เงินเฟ้อไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาน้ำมัน
หวังว่าเราจะได้รับการสนับสนุนจากส่วนอื่น ๆ ของภาครัฐและเศรษฐกิจจริง
การเติบโตค่อนข้างแข็งแกร่ง
เศรษฐกิจสหรัฐยังคงมีความยืดหยุ่นสูงมากแม้เผชิญสงคราม
ผลิตภาพเริ่มแสดงสัญญาณของการปรับตัวดีขึ้น
หวังว่าการเติบโตจะดำเนินต่อไปและช่วยลดเงินเฟ้อ
ตลาดพันธบัตรเป็นความรับผิดชอบของกระทรวงการคลัง
ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง
ปฏิกิริยาของตลาด
ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวขึ้น 0.07% ในวันดังกล่าว มาอยู่ที่ 100.30
แคชคารีชี้เงินเฟ้อยังดื้อด้าน ขณะที่การเติบโตของสหรัฐที่แข็งแกร่งยังคงหนุนมุมมองสายเหยี่ยวของเฟด
คะแนน FXS Speechtracker ที่ 6.2/10 อยู่เกือบตรงกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.3/10 ซึ่งส่งสัญญาณถึงน้ำเสียงที่คงที่และค่อนข้างสายเหยี่ยว มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ การที่แคชคารีเน้นว่าเงินเฟ้อ “ยังคงสูงเกินไป” ขยายวงกว้างเกินกว่าราคาน้ำมัน และจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขด้วยความช่วยเหลือจากเศรษฐกิจในวงกว้าง ควบคู่ไปกับความเห็นเกี่ยวกับการเติบโตที่แข็งแกร่ง กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นแม้มีสงคราม และผลิตภาพที่ดีขึ้น ตอกย้ำภาพรวมของแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่ แต่ได้รับแรงพยุงจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง การยอมรับว่าตลาดพันธบัตรเป็นความรับผิดชอบของกระทรวงการคลัง และตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ยิ่งตอกย้ำสารที่ว่าเฟดสามารถอดทนรอได้ แต่ไม่อาจนิ่งนอนใจต่อเงินเฟ้อ
ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 1.47 จุด สู่ระดับ 150.61 บ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของการรับรู้เชิงสายเหยี่ยว แม้ว่าจุดยืนโดยรวมยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน แม้จะปรับลดลง แต่ระดับที่ยังสูงของดัชนี FXS Fed Sentiment ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่ทรงตัว ยืนยันว่าการสื่อสารของเฟดภายใต้แคชคารียังคงเอนเอียงไปทางสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน โดยการเติบโตที่ยืดหยุ่นและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งยังคงทำให้แนวโน้มโน้มเอียงไปสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น มากกว่าการเปลี่ยนทิศทางในเร็ววัน
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด
นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 คนที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมากเป็นพิเศษ และเป็นเครื่องมือหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้ว QT มักเป็นปัจจัยบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
