Forex วันนี้: การคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลงกดดัน USD ท่ามกลางภาวะชะงักงันในตะวันออกกลาง
นี่คือสิ่งที่คุณต้องรู้ในวันศุกร์ที่ 14 สิงหาคม:
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD)พยายามรักษาความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินคู่แข่งในวันพฤหัสบดี แต่ยังสามารถจำกัดการปรับตัวลงได้ ขณะที่นักลงทุนประเมินแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ใหม่อีกครั้ง พร้อมติดตามพัฒนาการในตะวันออกกลาง ปฏิทินเศรษฐกิจยุโรปจะมีการเปิดเผยข้อมูลการขยายตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)ไตรมาส 2 ส่วนในช่วงครึ่งหลังของวัน ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคม และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนจากสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด
ข้อมูลจากสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า เงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตรายปี ซึ่งวัดจากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ชะลอลงสู่ 4.7% ในเดือนกรกฎาคม จาก 5.5% ในเดือนมิถุนายน ตัวเลขดังกล่าวออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.9% ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน ขณะนี้อยู่ที่ราว 33% เทียบกับเกือบ 50% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน ส่งผลให้ดัชนี USD ยังคงเคลื่อนไหวในแดนลบต่ำกว่าระดับ 100.00 ในช่วงตลาดยุโรปวันศุกร์
ถ้อยแถลงสายเข้มงวดของ Fed ยังคงต่อเนื่อง ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมมีความสำคัญมากขึ้น
นักวิเคราะห์จาก Commerzbank มองว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการกำหนดนโยบาย โดยระบุว่า “ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม ซึ่งจะเผยแพร่ไม่นานก่อนการประชุม Fed ครั้งถัดไป มีแนวโน้มจะเป็นปัจจัยชี้ขาด” ภายใต้บริบทนี้ พวกเขาชี้ว่า Beth Hammack ประธาน Fed สาขาคลีฟแลนด์ “กำลังพยายามอย่างหนักเพื่อยืนยันสถานะของเธอในฐานะสายเหยี่ยว” Hammack “ไม่เชื่อว่าเงินเฟ้อจะชะลอลงได้เอง” และยืนยันว่า “ดังนั้น Fed จึงต้องสนับสนุนคำพูดด้วยการลงมือทำ” นอกจากนี้ Commerzbank ยังเน้นย้ำว่า ในมุมมองของเธอ “การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวคงไม่เพียงพอ” ซึ่งตอกย้ำสารที่ว่าบางส่วนของ Fed ยังคงยึดมั่นอย่างชัดเจนกับจุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้นต่อเงินเฟ้อ แม้ตัวเลขล่าสุดจะอ่อนตัวลงก็ตาม
ขณะเดียวกัน Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า วอชิงตันจะใช้มาตรการต่ออิหร่านที่ “ไม่เคยมีมาก่อน” และ Pete Hegseth รัฐมนตรีกลาโหมสหรัฐฯ กล่าวว่า สหรัฐฯ สามารถคงการปิดล้อมอิหร่านไว้ได้ “อย่างไม่มีกำหนด” หลังการเคลื่อนไหวที่ผันผวนในวันพฤหัสบดี ราคาน้ำมันดิบขยับสูงขึ้นต่อในช่วงต้นวันศุกร์ โดยเพิ่มขึ้นราว 1% ใกล้ระดับ 81.30 ดอลลาร์
Reuters รายงานเมื่อวันศุกร์ โดยอ้างแหล่งข่าว 3 รายที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน และมีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกมากขึ้นหลังจากนั้น จากจังหวะปัจจุบันที่ประมาณปีละสองครั้ง USD/JPYขยับลงเล็กน้อยในช่วงเช้าตลาดยุโรป และซื้อขายต่ำกว่าระดับ 159.30
ปฏิกิริยาของเงินเยนยังจำกัด แม้จังหวะการคุมเข้มนโยบายของ BoJ จะอยู่ในระดับประวัติการณ์
นักวิเคราะห์จาก OCBC ชี้ว่า “แม้ความคาดหวังจะเปลี่ยนไป แต่การตอบสนองของ JPY ยังค่อนข้างจำกัด” แม้ว่าตลาดจะให้น้ำหนักมากขึ้นต่อการดำเนินการอีกครั้งของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนหน้า พวกเขาระบุว่า หาก BoJ “ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ก็จะนับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามในรอบเก้าเดือน และเป็นจังหวะการคุมเข้มนโยบายที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่สินทรัพย์ของญี่ปุ่นแตกในปี 1989” อย่างไรก็ตาม OCBC เตือนว่า “ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลมีความต้องการมากน้อยเพียงใดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายนหรือตุลาคม” ทำให้นักลงทุนยังไม่แน่ใจว่าการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติของญี่ปุ่นจะไปได้ไกลและเร็วเพียงใดในท้ายที่สุด
แม้ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายนจะเปลี่ยนแปลงไป แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ทองคำ (XAU/USD) ไม่สามารถต่อยอดการปรับขึ้นรายสัปดาห์ได้ หลังปิดในแดนลบเมื่อวันพฤหัสบดี XAU/USD ยังคงอ่อนแรงและซื้อขายต่ำกว่าระดับ 4,350 ดอลลาร์ในช่วงตลาดยุโรปวันศุกร์ ลดลงราว 0.5% ในวันดังกล่าว
หลังจากร่วงลงใกล้ระดับ 1.1500 ในวันพฤหัสบดี EUR/USDดีดตัวกลับและปิดวันแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยคู่เงินนี้ยังทรงตัวได้และขยับขึ้นเล็กน้อยในวันดังกล่าว มาเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 1.1550 เล็กน้อยในช่วงเช้าตลาดยุโรป เศรษฐกิจยูโรโซนคาดว่าจะขยายตัวในอัตรารายปี 1% ในไตรมาส 2
GBP/USDปรับตัวสูงขึ้นในเชิงแก้ไขและเคลื่อนไหวบริเวณ 1.3500 ในช่วงต้นวันศุกร์ หลังจากปรับตัวลงเล็กน้อยติดต่อกันสองวัน
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
เงินเฟ้อเป็นตัววัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงตามปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ราว 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยด้านอาหารและเชื้อเพลิงที่ผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นเหนือ 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง
แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าจะกดดันมูลค่าสกุลเงิน เนื่องจากโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงเงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เป็นเพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น
