Forex วันนี้: ตลาดชะลอตัวลงก่อนการประชุม Jackson Hole Symposium

สิ่งที่คุณควรรู้ในวันพฤหัสบดีที่ 27 สิงหาคม:

บรรยากาศการซื้อขายยังคงผันผวนในช่วงเช้าของตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี เนื่องจากนักลงทุนหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการประชุม Jackson Hole Symposium ที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะมีการเปิดเผยข้อมูลดุลการค้าสินค้าประจำเดือนกรกฎาคม ควบคู่กับตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกประจำสัปดาห์

ราคาสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในสัปดาห์นี้ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.21%	0.33%	0.30%	0.58%	-0.25%	0.48%	0.53%
EUR	-0.21%		0.13%	0.02%	0.36%	-0.45%	0.27%	0.32%
GBP	-0.33%	-0.13%		-0.17%	0.25%	-0.55%	0.14%	0.21%
JPY	-0.30%	-0.02%	0.17%		0.33%	-0.46%	0.27%	0.31%
CAD	-0.58%	-0.36%	-0.25%	-0.33%		-0.77%	-0.06%	-0.04%
AUD	0.25%	0.45%	0.55%	0.46%	0.77%		0.72%	0.77%
NZD	-0.48%	-0.27%	-0.14%	-0.27%	0.06%	-0.72%		0.05%
CHF	-0.53%	-0.32%	-0.21%	-0.31%	0.04%	-0.77%	-0.05%

แผนที่ความร้อนนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วไล่ตามแนวนอนไปยังเยนญี่ปุ่น ค่าเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องจะสะท้อน USD (ฐาน)/JPY (อ้างอิง)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ รายงานเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ดัชนีราคา PCE พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้น 3.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยตัวเลขทั้งสองรายการสอดคล้องกับระดับของเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ การขยายตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แบบ annualized สำหรับไตรมาส 2 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.5% ในการประมาณการครั้งที่สองของ BEA ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยหลังการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว และปิดวันในแดนบวก ในช่วงเช้าตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี ดัชนี USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบเหนือระดับ 99.00 ขณะที่ในวันศุกร์ Kevin Warsh ประธานเฟด จะกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุม Jackson Hole Symposium

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งหนุนคาดการณ์ต่อเฟดและดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นขึ้น

นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank มองว่าข้อมูลล่าสุดถือเป็น “ชุดข้อมูลที่แข็งแกร่ง ซึ่งยากจะสอดคล้องกับมุมมองที่ว่านโยบายของเฟดอยู่ในภาวะเข้มงวด” พวกเขาระบุว่า แม้ “การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนจะค่อนข้างทรงตัว (จาก 36% เป็น 37%) แต่มีการปรับคาดการณ์ต่อแนวโน้มเฟดในระยะถัดไปมากขึ้น โดยขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยรวม 42bps ภายในเดือนมิถุนายนปีหน้า (+3.7bps ในวันนั้น)” ในตลาดอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 3.6bps สู่ 4.21%” ขณะที่ “แรงขายในฝั่งอายุตราสารยาวมีจำกัดกว่า โดยพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 1.8bps และอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 0.2bps”

ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก DBS ระบุว่า สุนทรพจน์หลักของ Kevin Warsh ประธานเฟด ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์ที่ 28 สิงหาคม “ยังคงเป็นเหตุการณ์สำคัญที่สุดของสัปดาห์นี้” และจะเป็นตัวกำหนดโทนการตีความท่าทีเชิงนโยบายของเฟดในตลาด พวกเขาเน้นว่า “Warsh กำลังเผชิญกับโจทย์ที่ยากในการรักษาสมดุล ระหว่างการปกป้องความเป็นอิสระของเฟดและพันธกิจด้านเสถียรภาพราคา ขณะเดียวกันก็ต้องให้ความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับฟังก์ชันการตอบสนองของเฟด โดยไม่ละทิ้งความต้องการของเขาที่จะลดการชี้นำล่วงหน้า” ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนต่อกรอบนโยบายของเฟด โดยไม่ต้องผูกมัดกับการส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้น

ในการให้สัมภาษณ์กับ Al Jazeera เมื่อวันพุธ ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ กล่าวว่า สงครามเศรษฐกิจและปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านได้ผล และเสริมว่าสหรัฐฯ ยังไม่รีบเร่งที่จะเจรจากับเตหะราน หลังจากปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยในช่วงกลางสัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลงในช่วงเช้าตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี โดยน้ำมัน West Texas Intermediate ซื้อขายใกล้ระดับ 80.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และปรับลดลงมากกว่า 1% ในวันดังกล่าว

EUR/USD ทรงตัวบริเวณ 1.1650 หลังปิดในแดนลบเมื่อวันพุธ ต่อมาในช่วงการซื้อขายยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเผยแพร่บันทึกการประชุมนโยบายการเงิน

GBP/USD ยังคงอ่อนแรงหลังจากร่วงเกือบ 0.4% เมื่อวันพุธ และซื้อขายต่ำกว่าระดับ 1.3600 ในช่วงต้นวันพฤหัสบดี

USD/JPY ทรงตัวเหนือระดับ 159.00 หลังจากบวกเล็กน้อยติดต่อกันสามวัน

ทองคำ (XAU/USD) เผชิญแรงกดดันฝั่งขาลงอย่างหนักและร่วงมากกว่า 1% เมื่อวันพุธ หลังจากการเคลื่อนไหวเชิงบวกในช่วงต้นการซื้อขายของตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี XAU/USD กลับมาอ่อนตัวลงอีกครั้งและลบกำไรรายวันทั้งหมด ณ เวลาที่เผยแพร่ ราคาแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า โดยอยู่ต่ำกว่า 4,600 ดอลลาร์เล็กน้อย

การปรับขึ้นของทองคำถูกมองว่ายังเปราะบาง ขณะที่ TD Securities ชี้แรงหนุนจาก CTA มีจำกัด

ตามมุมมองของ TD Securities โลหะมีค่ากำลัง “พบความสบายใจในกรอบราคาที่สูงขึ้นนี้” แต่ธนาคารมองว่า “โอกาสที่ CTA จะเพิ่มสถานะ Long จากระดับปัจจุบันมีน้อยมาก” โดยขณะนี้กระแสเงินลงทุนแบบ discretionary กำลังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักมากกว่า เมื่อมองไปข้างหน้า TD Securities เตือนว่า ในภาวะที่ตลาด “ยังคงสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2027 และตลาดพลังงานยังเป็นความเสี่ยงที่น่าจับตา” การเคลื่อนไหวรอบนี้อาจเร็วเกินไป พร้อมเตือนว่า “การปรับขึ้นครั้งนี้อาจมาเร็วเกินไปสำหรับการกลับไปทดสอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของทองคำอีกครั้ง”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่อะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐฯ ถูกกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เพราะทำให้สหรัฐฯ เป็นจุดหมายที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟดอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นอาวุธหลักของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) คือกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป