ทองคำดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบแปดสัปดาห์; ยังไม่พ้นช่วงยากลำบากท่ามกลางการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

• ทองคำปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร แม้แนวโน้มการปรับขึ้นเพิ่มเติมดูเหมือนจะยังจำกัด
• การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและความกังวลเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
• ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยหนุน USD เพิ่มเติม ซึ่งน่าจะจำกัดการปรับขึ้นของโลหะมีค่านี้

ทองคำ (XAU/USD) ดึงดูดแรงซื้อบางส่วนในช่วงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร โดยฟื้นตัวกลับจากการร่วงลงอย่างหนักในวันก่อนหน้าบางส่วนสู่บริเวณ $4,100 หรือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม อย่างไรก็ดี ปัจจัยพื้นฐานที่ยังเป็นลบทำให้ควรระมัดระวังก่อนเข้าถือสถานะเพื่อคาดหวังการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของโลหะมีค่านี้ มุมมองเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง และความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ซึ่งในทางกลับกันกลายเป็นแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว

ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ตามที่ตลาดคาดไว้อย่างกว้างขวางเมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี พร้อมส่งสัญญาณชัดเจนถึงความมุ่งมั่นในการควบคุมเงินเฟ้อที่ยังเหนียวแน่น นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ FOMC ที่มีอิทธิพลหลายรายยังระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอาจเหมาะสมก่อนสิ้นปี 2026 ตามข้อมูลจาก FedWatch Tool ของ CME Group เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 70% ที่เฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งในเดือนตุลาคม ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นอันเป็นผลจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

Cook เตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจาก AI และภูมิรัฐศาสตร์ พร้อมคงมุมมองเฟดในเชิงเข้มงวด

Cook ของเฟดส่งสัญญาณที่เข้มงวดกว่าปกติเล็กน้อย โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7/10 สูงกว่าค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 6.9/10 เล็กน้อย Cook ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนข้างหน้าจากปัญญาประดิษฐ์และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง พร้อมเน้นย้ำว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่เข้ามาใหม่ แม้จะอธิบายว่าตลาดแรงงานยังอยู่ในสถานะที่พร้อมรองรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็ตาม แม้ Cook จะยอมรับว่าผลิตภาพที่ขับเคลื่อนโดย AI น่าจะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อได้เล็กน้อยในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า แต่คำเตือนว่าผลบวกดังกล่าวจะยังมาไม่ทันเพื่อชดเชยเงินเฟ้อที่ขยายวงกว้างในปีนี้ ยิ่งตอกย้ำอคติเชิงเข้มงวดในระยะสั้น และทำให้ความเสี่ยงที่หนุน DOLLAR ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.63 จุด สู่ระดับ 146.89 สะท้อนการถอยลงเล็กน้อยของการรับรู้ถึงความเข้มงวด แม้ว่าคำกล่าวสุนทรพจน์ดังกล่าวจะได้คะแนนสูงกว่าค่าฐานใน FXS Speechtracker ก็ตาม โดยที่ดัชนี FXS Fed Sentiment ยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดยังคงอยู่ในโซนเข้มงวดอย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต หรือการคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาด ยังคงหนุนความแข็งแกร่งของ DOLLAR แม้ว่าความคาดหวังของตลาดจะเริ่มผ่อนคลายลงเล็กน้อยก็ตาม

ในพัฒนาการล่าสุด ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพจากอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งทางทหารระหว่างกัน และเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งในทันทีตามเงื่อนไขของอิหร่าน นอกจากนี้ Trump ยังปฏิเสธรายงานของสำนักข่าว Axios ที่ระบุว่าเขาเสนอผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านและปล่อยเงินทุนที่ถูกอายัดไว้ เพื่อแลกกับการที่อิหร่านดำเนินการอย่างเป็นรูปธรรมเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ สิ่งนี้ทำให้เบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในตลาด และยังคงหนุนราคาน้ำมันดิบ กระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

อันที่จริง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม 2004 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิง แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2007 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ไวต่อดอกเบี้ย ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 ซึ่งในทางกลับกันเป็นปัจจัยหนุนฝั่งกระทิงของ USD และทำให้ควรรอแรงซื้อยืนยันที่แข็งแกร่งก่อนจะยืนยันว่าราคาทองคำได้ทำจุดต่ำสุดไปแล้ว เทรดเดอร์อาจเลือกที่จะรอการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐในสัปดาห์นี้ก่อนวางเดิมพันเชิงทิศทางอย่างจริงจังในคู่ XAU/USD

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ มีกำหนดประกาศในวันพุธ พร้อมกับตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้าย จากนั้นจะตามมาด้วยดัชนี ISM Manufacturing PMI ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี แม้จุดสนใจหลักจะยังคงจับตาไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐในวันศุกร์อย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ ถ้อยแถลงจากสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลจะถูกจับตาอย่างละเอียดเพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคตของเฟด ซึ่งจะเป็นตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ต่อ USD และให้แรงกระตุ้นที่มีนัยสำคัญต่อราคาทองคำ

กราฟรายวัน XAU/USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ XAU/USD ยังคงมีโทนเชิงลบในระยะสั้น หลังจากหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ที่ $4,310 และระดับ Fibonacci retracement ช่วงกลางล่าสุด โลหะมีค่านี้ร่วงกลับลงมาต่ำกว่าระดับ retracement 61.8% ที่ $4,227 ทำให้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในครึ่งล่างของกรอบล่าสุด ขณะเดียวกัน Moving Average Convergence Divergence (MACD) แสดงค่าติดลบที่ 26.21 และ Relative Strength Index (RSI) ที่ 36.40 เคลื่อนไหวอยู่เหนือเขตขายมากเกินไปเพียงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงแรงกดดันขาลงที่ยังคงอยู่ แต่ก็ยังมีโอกาสเกิดการรีบาวด์เพื่อปรับฐานเป็นระยะ

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวเพิ่มเติมอาจเผชิญแนวต้านแรกที่ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $4,227 ก่อนเจอแนวต้านหนาแน่นจากเส้น EMA 200 วันที่ $4,310 และระดับ retracement 50% ที่ $4,316 อุปสรรคถัดไปอยู่ที่ $4,406 และ $4,517 ก่อนถึงจุดสูงสุดของรอบล่าสุดใกล้ $4,696 ด้านล่าง แนวรับทันทีอยู่ที่ระดับ retracement 78.6% ที่ $4,099 โดยมีฐานรับที่ลึกกว่าบริเวณจุดต่ำสุดของสวิงก่อนหน้าที่ราว $3,937 การหลุดต่ำกว่าระดับหลังอย่างชัดเจนจะยิ่งตอกย้ำอคติเชิงลบที่มีอยู่ ขณะที่การยืนเหนือ $4,2278 อย่างต่อเนื่องจึงจะเริ่มช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงได้

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)