ฟอรินต์ฮังการี: แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยจะยืดเยื้อไปไกลกว่าช่วงฤดูร้อน – ING

นักกลยุทธ์ของ ING มองว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางฮังการี (NBH) ในวันอังคารเป็นขั้นตอนสุดท้ายของวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยขนาดเล็กในช่วงฤดูร้อน แต่คาดว่าการผ่อนคลายนโยบายจะยังคงดำเนินต่อไป พวกเขาให้เหตุผลว่าเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้น โดยเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 1.2% สนับสนุนการปรับลดเพิ่มเติม และคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของฮังการีจะลดลงสู่ 4.75% ภายในสิ้นปี 2026 โดยมีรายงานเงินเฟ้อเดือนกันยายนเป็นแนวทาง

วัฏจักรขนาดเล็กของ NBH มีแนวโน้มขยายต่อ

"การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของช่วงฤดูร้อนในวันอังคารกำลังใกล้เข้ามา ซึ่งถือเป็นขั้นตอนสุดท้ายของวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยขนาดเล็กที่ได้ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม เราแทบจะแน่ใจว่านี่ไม่ใช่จุดจบของเรื่อง และวัฏจักรขนาดเล็กนี้จะพัฒนาไปเป็นวัฏจักรขนาดกลาง ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมได้ปูทางไว้อย่างชัดเจนสำหรับเรื่องนี้"

"อัตราเงินเฟ้อที่ 1.2% ในเดือนกรกฎาคมอยู่นอกกรอบความไม่แน่นอนของประมาณการเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางฮังการี ซึ่งหมายความว่าภาพรวมเงินเฟ้อโดยรวมปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน"

"ขณะเดียวกัน เราสงสัยว่าการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมจะเกี่ยวข้องกับสิ่งอื่นใดนอกเหนือจากสถานการณ์ปัจจุบัน ธนาคารกลางได้ชี้ชัดหลายครั้งแล้วว่าการตัดสินใจว่าจะเดินหน้าวัฏจักรการผ่อนคลายต่อหรือไม่นั้น จะพิจารณาจากรายงานเงินเฟ้อเดือนกันยายน"

"อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ไม่น่าจะทำให้ผู้ว่าการ NBH Mihály Varga และคณะรีบสรุปหรือประกาศใด ๆ ก่อนเวลาอันควร ในโลกที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน ซึ่งพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าโลกสามารถเขียนฉากทัศน์เศรษฐกิจใหม่ได้ทุก ๆ 24 ชั่วโมง NBH ไม่น่าจะผูกมัดตัวเองกับสิ่งใดในเวลานี้"

"อย่างไรก็ดี แนวทางชี้นำล่วงหน้าอาจรวมถึงถ้อยแถลงแบบมีเงื่อนไขเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ตามการคาดการณ์ของเรา อัตราดอกเบี้ยนโยบายของฮังการีอาจแตะ 4.75% ภายในสิ้นปี 2026"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)