รูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่าขึ้นจากความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) จะเข้าแทรกแซงตลาด

ธนาคารกลางอินโดนีเซียอาจพยุงค่าเงินรูเปียห์ผ่านการแทรกแซงตลาด แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นและมีความเสี่ยงจากเงินทุนต่างชาติไหลออก
เฟดพักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แม้เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง โดยมีเจ้าหน้าที่สองรายคัดค้านและสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที
เฟดพักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อประเมินข้อมูลเศรษฐกิจ แม้ยอมรับว่าเงินเฟ้อและแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง

USD/IDR ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง หลังถอยจากระดับสูงสุดในรอบเกือบ 5 เดือนที่ 18,223 ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 18,127 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี คู่เงินนี้อ่อนตัวลงขณะที่เงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) แข็งค่าขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการพยุงค่าเงินเชิงรุกของธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เมื่อไม่นานมานี้ BI ย้ำถึงความมุ่งมั่นในการรักษาเสถียรภาพค่าเงินในประเทศผ่านการแทรกแซงตลาดสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าแบบไม่ส่งมอบเงินต้น (NDF) ตลาดสัญญาดังกล่าวภายในประเทศ (DNDF) และตลาดสปอต รวมถึงการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลแบบเจาะจงในตลาดรอง

แม้ธนาคารกลางจะเข้าแทรกแซง แรงกดดันในภาพรวมทั้งด้านการคลังและตลาดยังคงปรากฏให้เห็น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซียอายุ 10 ปีแตะ 7.707% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกปี และสูงกว่าสมมติฐานอัตราผลตอบแทนที่ใช้จัดทำงบประมาณปี 2026 ที่ 6.9% อย่างมาก ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านการคลังของประเทศ

แรงขายอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนต่างชาติซึ่งมีสาเหตุจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยิ่งซ้ำเติมความท้าทายเหล่านี้ นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดยังถูกกดดันจากข้อสงสัยที่ยังไม่คลี่คลายเกี่ยวกับสถานะตลาดอินโดนีเซียตามการจัดประเภทของ MSCI โดยความเป็นไปได้ที่จะถูกลดระดับเป็นตลาดแยกเดี่ยวในอนาคตยังคงก่อให้เกิดความกังวลว่าเงินทุนจะไหลออกอย่างต่อเนื่อง

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) คืนกำไรที่ทำไว้ก่อนหน้านี้ หลังเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) คงอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง แต่ให้ความชัดเจนเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับทิศทางนโยบายครั้งต่อไป เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%–4.00% และระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัว ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ ธนาคารกลางเน้นย้ำถึงการใช้จ่ายภายในประเทศที่ยังแข็งแกร่ง การลงทุนในสินทรัพย์ทุนที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของผลิตภาพในระดับสูง สำหรับพันธกิจด้านตลาดแรงงาน เฟดระบุว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับการขยายตัวของกำลังแรงงาน ขณะที่อัตราการว่างงานแทบไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านเงินเฟ้อ เฟดยอมรับว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง แต่เลือกพักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อรวบรวมข้อมูลและประเมินท่าทีด้านนโยบายการเงินที่เหมาะสมในระยะต่อไป การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ โดย Lisa Cook ผู้ว่าการเฟด และ Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ลงมติคัดค้าน และสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีแทน

Kevin Warsh ประธานเฟด ยืนยันอีกครั้งถึงความมุ่งมั่นของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ในการรักษาเสถียรภาพด้านราคาและบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% โดยเน้นย้ำว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ เขายังเปิดเผยกำหนดการประชุมที่จะมาถึงของธนาคารกลาง โดยระบุว่าเฟดจะจัดการประชุมแปดครั้งในปีหน้า รวมถึงหนึ่งครั้งที่ไม่มีการลงมติอย่างเป็นทางการ และเขาคาดว่าจะมีการประชุมเพื่อกำหนดนโยบายหกครั้งในปี 2028

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย?

เงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยหลายด้านที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ ทั้งภาวะตลาดโลก ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจภายในประเทศ การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และการแทรกแซงเชิงรุกของธนาคารกลาง ในฐานะสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ ทิศทางของเงินรูเปียห์จึงขึ้นอยู่กับทั้งความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศและแรงขับเคลื่อนของเศรษฐกิจโลกเป็นอย่างมาก

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินโดนีเซียส่งผลต่อค่าเงินรูเปียห์อย่างไร?

ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของเงินรูเปียห์ผ่านนโยบายการเงินเชิงกลยุทธ์และการดำเนินการโดยตรงในตลาด ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเพื่อบริหารส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับธนาคารกลางหลักของโลก เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อดึงดูดและรักษาเงินลงทุนในหลักทรัพย์จากต่างชาติ นอกจากนี้ BI ยังใช้กรอบ “การแทรกแซงสามด้าน” โดยดำเนินการในตลาดสปอต ตลาดอนุพันธ์ (DNDF) และตลาดพันธบัตรรัฐบาล เพื่อลดความผันผวนของค่าเงิน ควบคู่กับเครื่องมือทางการเงิน เช่น Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) เพื่อสนับสนุนเงินทุนไหลเข้า

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่ส่งผลต่อมูลค่าเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย?

ในมุมมองเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น อัตราเงินเฟ้อภายในประเทศ ผลการดำเนินงานด้านการค้า และฐานะการคลังโดยรวมเป็นตัวกำหนดความแข็งแกร่งพื้นฐานของ IDR ดุลการค้าและดุลบัญชีเดินสะพัดของอินโดนีเซียเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ ขณะที่ปัจจัยระดับโลกในวงกว้าง เช่น ภาวะเปิดรับความเสี่ยงหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุนระหว่างประเทศ และแนวโน้มสภาพคล่องทั่วโลก ส่งผลโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกส่งผลต่อค่าเงินรูเปียห์อินโดนีเซียอย่างไร?

ในฐานะผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ เช่น น้ำมันปาล์ม ถ่านหิน นิกเกิล และก๊าซธรรมชาติ อินโดนีเซียได้รับประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยสร้างการเกินดุลการค้า เพิ่มเงินตราต่างประเทศไหลเข้า และหนุนให้เงินรูเปียห์แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอินโดนีเซียเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบสุทธิด้วย ราคาน้ำมันโลกที่อยู่ในระดับสูงจึงเพิ่มภาระการใช้เงินตราต่างประเทศ ทำให้การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดขยายตัวและกดดันมูลค่าของเงินรูเปียห์

บทความถัดไป