รูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่าขึ้น หลังยอดค้าปลีกขยายตัวในเดือนสิงหาคม

ยอดค้าปลีกของอินโดนีเซียขยายตัวเร่งขึ้นสู่ 1.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม แตะระดับสูงสุดในรอบห้าเดือน
USD/IDR อ่อนค่าลง หลัง Donald Trump ส่งสัญญาณว่าการเจรจากับอิหร่านเป็นไปในเชิงสร้างสรรค์ ส่งผลให้ความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง
การคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ลดลงอย่างมากสู่ 17.7%

USD/IDR ปรับตัวลงหลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 17,910 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ขณะที่รูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) ยังคงแข็งค่า หลังการเปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีกภายในประเทศ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ยอดค้าปลีกของอินโดนีเซียขยายตัว 1.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม เร่งขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 1.1% ในเดือนกรกฎาคม และนับเป็นการขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง ตัวเลขดังกล่าวถือเป็นอัตราการเติบโตต่อปีที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยได้รับแรงหนุนหลักจากมาตรการภาครัฐที่ดำเนินต่อเนื่องเพื่อช่วยบรรเทาภาระของครัวเรือนจากแรงกดดันด้านค่าครองชีพที่ยังคงอยู่ เมื่อเทียบรายเดือน ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.8% ฟื้นตัวจากการหดตัว 0.1% ในเดือนกรกฎาคม และเป็นการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบห้าเดือน

คู่ USD/IDR อ่อนค่าลง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) สูญเสียแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากถ้อยแถลงบนโซเชียลมีเดียของประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ซึ่งประกาศว่าสหรัฐกำลังมี “การหารือที่เป็นไปในเชิงสร้างสรรค์” กับอิหร่าน และจะงดการโจมตีทางทหารก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม อย่างไรก็ตาม แม้จะระบุว่ามีน้ำมันดิบในปริมาณสูงเป็นประวัติการณ์กำลังผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แต่ประธานาธิบดี Trump เน้นย้ำว่าการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐต่อท่าเรืออิหร่านจะยังคงดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ

การเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังส่งผลต่อแนวโน้มนโยบายการเงินด้วย ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักเกือบ 17.7% ว่า ธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 เบสิสพอยต์ ในการประชุมนโยบายครั้งถัดไปช่วงปลายเดือนนี้ ซึ่งลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 38% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมของเฟดยังคงแข็งแกร่ง โดยตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นไว้ที่ 83%

มุมมองต่อเฟดเอนเอียงไปทางผ่อนคลายมากขึ้นหลังความเห็นของ Waller เกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ย

Deutsche Bank ระบุว่า การคาดการณ์ต่อเฟด “เปลี่ยนไปในเชิงผ่อนคลายเล็กน้อย” หลังถ้อยแถลงของ Waller ผู้ว่าการเฟด ซึ่งชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม “ไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในการประชุมที่ต่อเนื่องกัน” ธนาคารระบุว่า นัยดังกล่าวในคำแนะนำของ Waller ได้กระตุ้นให้นักลงทุนประเมินจังหวะของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมใหม่อีกครั้ง ซึ่งตอกย้ำแนวทางการดำเนินนโยบายของเฟดที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง

คำว่า "risk-on" และ "risk-off" หมายถึงอะไรเมื่อใช้อธิบายความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน?

ในโลกของศัพท์เฉพาะทางการเงิน คำที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสองคำคือ “risk-on” และ “risk-off” ซึ่งหมายถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยินดีรับในช่วงเวลาที่กล่าวถึง ในภาวะ “risk-on” นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่ออนาคตและเต็มใจซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ส่วนในภาวะ “risk-off” นักลงทุนจะเริ่ม ‘เล่นอย่างปลอดภัย’ เพราะกังวลเกี่ยวกับอนาคต จึงซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าซึ่งมีความแน่นอนในการให้ผลตอบแทนมากกว่า แม้ผลตอบแทนนั้นจะค่อนข้างจำกัดก็ตาม

สินทรัพย์สำคัญใดบ้างที่ควรติดตามเพื่อทำความเข้าใจพลวัตของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง?

โดยทั่วไป ในช่วง “risk-on” ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ยกเว้นทองคำ ก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากได้ประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก สกุลเงินของประเทศที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่จะแข็งค่าขึ้นจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และคริปโทเคอร์เรนซีก็ปรับตัวขึ้นด้วย ในภาวะ “risk-off” พันธบัตรจะปรับตัวขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลหลัก ทองคำจะโดดเด่น และสกุลเงินปลอดภัย เช่น เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และดอลลาร์สหรัฐ ต่างได้รับอานิสงส์

สกุลเงินใดจะแข็งค่าขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นอยู่ในภาวะ "risk-on"?

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และสกุลเงินรองในตลาดฟอเร็กซ์ เช่น รูเบิล (RUB) และแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) มักปรับตัวขึ้นในตลาดที่อยู่ในภาวะ “risk-on” เนื่องจากเศรษฐกิจของประเทศที่ใช้สกุลเงินเหล่านี้พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมากเพื่อการเติบโต และสินค้าโภคภัณฑ์มักปรับขึ้นในช่วง risk-on เพราะนักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีความต้องการวัตถุดิบมากขึ้นในอนาคตจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้น

สกุลเงินใดจะแข็งค่าขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นอยู่ในภาวะ "risk-off"?

สกุลเงินหลักที่มักปรับตัวขึ้นในช่วง “risk-off” ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเพราะเป็นสกุลเงินสำรองของโลก และในช่วงวิกฤต นักลงทุนจะเข้าซื้อหนี้รัฐบาลสหรัฐ ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัย เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำมาก ส่วนเยนได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เพราะพันธบัตรสัดส่วนสูงถูกถือครองโดยนักลงทุนในประเทศซึ่งไม่น่าจะเทขาย แม้ในยามวิกฤต ขณะที่ฟรังก์สวิสได้ประโยชน์จากกฎหมายธนาคารของสวิตเซอร์แลนด์ที่เข้มงวด ซึ่งช่วยเพิ่มการคุ้มครองเงินทุนให้แก่นักลงทุน

บทความถัดไป