รูเปียห์อินโดนีเซียเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอและภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

• รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าลงจากยอดค้าปลีกและความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอ ก่อนการเปลี่ยนผ่านผู้นำของ BI
• แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยหนุนดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความตึงเครียดที่กลับมาปะทุอีกครั้งในการเจรจาด้านภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน
• ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สำคัญ โดยคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนยังทรงตัวใกล้ 50%

USD/IDR ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 17,920 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายยุโรปวันพุธ คู่เงินนี้ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่รูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) เผชิญแรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอและบรรยากาศการลงทุนในตลาดที่ซบเซา

ทั้งยอดค้าปลีกและความเชื่อมั่นผู้บริโภคของอินโดนีเซียยังคงซบเซาในเดือนกรกฎาคม ซึ่งบั่นทอนแรงหนุนต่อ IDR ขณะนี้นักลงทุนกำลังหันไปจับตาการประชุมนโยบายการเงินของ Bank Indonesia ในสัปดาห์หน้า ซึ่งจะเป็นการประชุมครั้งแรกนับตั้งแต่อดีตผู้ว่าการ Perry Warjiyo ลงจากตำแหน่งเมื่อเดือนที่แล้ว โดย Destry Damayanti ผู้ว่าการรักษาการ ได้รับการเสนอชื่อเป็นผู้สมัครเพียงรายเดียวสำหรับตำแหน่งผู้นำ

แรงส่งขาลงของ IDR ยังคงอยู่ ขณะที่การประชุม BI ใกล้เข้ามา

นักวิเคราะห์จาก OCBC ระบุว่า “การประชุม BI ครั้งถัดไป (19 ส.ค.)” เป็นความเสี่ยงด้านเหตุการณ์สำคัญที่ต้องจับตาสำหรับรูเปียห์อินโดนีเซีย โดย “USDIDR ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 17762” พวกเขาระบุว่า “โมเมนตัมขาลงบนกราฟรายวันยังคงอยู่ ขณะที่ RSI ลดลงเข้าใกล้ภาวะขายมากเกินไป” ซึ่งบ่งชี้ว่า แม้แรงกดดันด้านขาลงของ USD/IDR ยังคงมีอยู่ แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวเริ่มยืดตัวมากขึ้น ขณะที่ตลาดรอการตัดสินใจด้านนโยบายของ Bank Indonesia

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น อันเกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แม้รัฐมนตรีกลาโหมของปากีสถานจะส่งสัญญาณว่าวอชิงตันและเตหะรานใกล้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ โดยมีรายงานการเจรจาขั้นสูงระหว่างอิหร่านและโอมานเป็นแรงสนับสนุน แต่ความตึงเครียดกลับปะทุขึ้นหลังประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ยืนกรานว่าเตหะรานต้องจ่ายค่าชดเชยแก่เหยื่อจากการโจมตีที่เชื่อมโยงกับสาธารณรัฐอิสลาม ซึ่งเพิ่มความระมัดระวังครั้งใหม่ให้กับตลาดโลก

ในระยะถัดไป ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตารายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในวันนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งคาดว่าจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ แนวโน้มเส้นทางนโยบายของเฟดยังคงแตกออกเป็นสองฝั่ง หลังจากที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจะช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับแนวโน้มนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น แต่ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายนได้ลดลงเล็กน้อย สู่ระดับเกือบ 50% บน CME FedWatch Tool จากมากกว่า 52% ในวันก่อนหน้า

Goolsbee ชี้ว่าเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงสูงสุด แต่ยังคงส่งสัญญาณเฟดในโทนเข้มงวดโดยรวม

Goolsbee ของเฟดได้คะแนน 7/10 บน FXS Speechtracker ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.8/10 และสอดคล้องกับโทนนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น จากการที่เขาระบุตลาดแรงงานว่า “มีเสถียรภาพ แต่ยังไม่ดี” พร้อมเน้นย้ำว่า “ราคาและความสามารถในการจ่าย” และ “เงินเฟ้อ” คือปัญหาใหญ่ที่สุด ถ้อยแถลงดังกล่าวจึงโน้มเอียงไปในทางให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อมากกว่าความกังวลต่อตลาดแรงงาน ซึ่งสะท้อนอคติไปทางการคงนโยบายที่เข้มงวด แม้จะยอมรับความเสี่ยงด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเน้นย้ำว่าเศรษฐกิจจะยังคงแข็งแกร่ง “ตราบใดที่ผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง” ตอกย้ำความเชื่อมั่นต่อความยืดหยุ่นของอุปสงค์ ซึ่งสนับสนุนท่าทีระมัดระวังต่อการผ่อนคลายนโยบายเร็วเกินไปที่อาจกดดันดอลลาร์

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.42 จุด สู่ 136.59 ส่งสัญญาณการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองเชิงเข้มงวดที่ตลาดรับรู้ แม้ว่าระดับดัชนียังคงอยู่ในระดับสูง โดยเมื่อดัชนียังคงสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก เฟดยังคงอยู่ในเขตนโยบายเข้มงวดอย่างชัดเจน และการลดลงเพียงเล็กน้อยนี้บ่งชี้ว่าตลาดมองโทนที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้นของ Goolsbee ว่าแข็งกร้าวน้อยลงเล็กน้อยต่อการคุมเข้มนโยบายในอนาคต แต่โดยรวมยังคงสนับสนุนปัจจัยแวดล้อมที่เอื้อต่อดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง