เงินเยนญี่ปุ่นเคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 159.00 เทียบกับ USD ขณะที่แนวโน้มขาลงยังคงอยู่

USD/JPY เคลื่อนไหวไร้ทิศทางระหว่างวันอย่างชัดเจน แม้แรงกดดันขาลงยังคงถูกพยุงไว้
ปัญหาการคลังของญี่ปุ่นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ-ญี่ปุ่นที่กว้างยังคงบั่นทอน JPY
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หนุน USD แม้การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลงยังคงจำกัดกรอบการปรับขึ้นของคู่นี้

คู่ USD/JPY ถูกมองว่าแกว่งตัวในกรอบแคบเหนือระดับ 159.00 เล็กน้อยในช่วงเซสชันเอเชียวันอังคาร โดยรอปัจจัยกระตุ้นใหม่ก่อนการเคลื่อนไหวตามทิศทางรอบถัดไป ขณะเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานดูเอนเอียงไปในทางหนุนฝั่งกระทิง และบ่งชี้ว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดสำหรับราคาสปอตคือการปรับตัวขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) อาจยังคงอ่อนแอกว่าสกุลเงินอื่นต่อไป ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของญี่ปุ่นที่ทรุดตัวลงจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่พุ่งสูง ภาระหนี้สาธารณะมหาศาล และแรงกดดันจากงบประมาณแบบขยายตัว นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นยังคงต่ำกว่าประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งทำให้การทำ carry trade ของ JPY ยังคงดำเนินอยู่ ปัจจัยเหล่านี้ได้หักล้างผลของการแทรกแซงค่าเงินร่วมกันระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมไปมาก และอาจยังคงเป็นแรงหนุนต่อคู่ USD/JPY ต่อไป

ขณะเดียวกัน รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าสหรัฐกำลังเปิดฉากแคมเปญเพื่อแยกอิหร่านออกจากเศรษฐกิจโลก และเตือนว่าประเทศใดก็ตามที่ทำธุรกิจกับอิหร่านเสี่ยงเผชิญมาตรการคว่ำบาตรจากสหรัฐแล้ว ก่อนหน้านี้ Mohsen Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน ได้เตือนแล้วว่าสาธารณรัฐอิสลามจะระงับการส่งออกน้ำมันทั้งหมดผ่านช่องแคบฮอร์มุซและพื้นที่อื่นใดในอ่าวเปอร์เซีย หากสงครามเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป สิ่งนี้ทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงจากสงครามยังคงอยู่ในตลาด และหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD)

นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่ผันผวนยังสนับสนุนแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และเป็นแรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ดูเหมือนยังลังเลที่จะวางเดิมพันฝั่งขาขึ้นเชิงรุกต่อ USD ท่ามกลางโอกาสที่ลดลงสำหรับการคุมเข้มนโยบายของเฟดในทันที ยิ่งไปกว่านั้น ความล้มเหลวของการแทรกแซงตลาดพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ ได้ปลุกความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังขึ้นมาอีกครั้ง ซึ่งในทางกลับกันถูกมองว่าเป็นปัจจัยถ่วงต่อดอลลาร์และ USD/JPY จึงควรใช้ความระมัดระวัง

ตลาดยังคงจับตาการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐในวันพุธ นอกจากนี้ ถ้อยแถลงของประธานเฟด Kevin Warsh ที่งาน Jackson Hole Symposium จะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายในอนาคต ซึ่งแนวโน้มดังกล่าวจะมีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดทิศทางราคาของ USD ในระยะสั้น และเป็นแรงขับเคลื่อนที่มีนัยสำคัญต่อคู่ USD/JPY

กราฟ 4 ชั่วโมงของ USD/JPY

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ USD/JPY ยังคงมีอคติขาขึ้นเล็กน้อยเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง และเหนือระดับ Fibonacci retracement 38.2% ของการปรับฐานลงจากจุดสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ ด้านบนถัดไป แนวต้านอยู่ที่ระดับ retracement 50.0% ที่ 159.59 ตามด้วยระดับ retracement 61.8% ที่ 160.62 โดยมีแนวต้านที่สูงขึ้นที่ 162.09 และ 163.96

ในด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 ช่วงที่ 158.67 และระดับ retracement 38.2% ใกล้เคียงที่ 158.56 โดยมีฐานรับที่ลึกกว่าที่ระดับ 23.6% บริเวณ 157.28 ซึ่งคาดว่าผู้ซื้อจะกลับเข้ามาอีกครั้งหากการแกว่งตัวสะสมกำลังในปัจจุบันคลี่คลายลง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดในภาพรวมโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงเฉพาะเจาะจงมากขึ้นจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน ธนาคารกลางญี่ปุ่นเคยเข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้อ่อนลง แม้จะไม่ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างของนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐขยายกว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ถอนตัวจากนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป