เปโซเม็กซิโก: คาด Banxico คงดอกเบี้ย แต่มีความเสี่ยงส่งสัญญาณผ่อนคลาย – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank คาดว่าธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) จะคงอัตราดอกเบี้ย หลังจากปรับลดไปประมาณ 300 เบสิสพอยต์ในปีที่แล้ว และลดอีกสองครั้งในปีนี้ เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ 3% เล็กน้อย และการผ่อนคลายนโยบายก่อนหน้านี้ยังส่งผลต่อเศรษฐกิจไม่เต็มที่ เขามองว่าการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเกิดขึ้นได้ยาก แต่ระบุว่าหากเงินเฟ้อกลับมาชะลอตัวอีกครั้ง ก็อาจเปิดทางให้มีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมและกดดันค่าเงินเปโซ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Banxico เผชิญเงื่อนไขเข้มงวดก่อนลดดอกเบี้ยรอบใหม่

“ธนาคารกลางเม็กซิโกจะประชุมในค่ำวันนี้ เวลา 20:00 น. ตามเวลายุโรปกลาง และจะประกาศผลการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ย การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สะท้อนผ่านราคาตลาดบ่งชี้ว่าผู้ร่วมตลาดคาดว่าจะมีการคงอัตราดอกเบี้ย ผู้ตอบแบบสำรวจของ Bloomberg ส่วนใหญ่ก็คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ดังนั้น จุดสนใจจึงน่าจะอยู่ที่มุมมองของ Banxico ต่อแนวโน้มในระยะข้างหน้า มากกว่าตัวผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเอง เมื่อไม่นานมานี้ Galia Borja รองผู้ว่าการธนาคารกลางกล่าวว่า เงินเฟ้อกำลังปรับตัวกลับเข้าสู่เป้าหมายที่ 3% และโดยรวมแล้วถือเป็น ‘สัญญาณที่ดี’”

“ด้วยเหตุนี้ เมื่อพิจารณาถึงการผ่อนคลายนโยบายที่ดำเนินไปแล้วและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ เราจึงคาดว่าเงื่อนไขสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจะเข้มงวดมากพอที่จะทำให้ Banxico คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะนี้ การขยับขึ้นของเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมา รวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ยังส่งผลไม่เต็มที่ ต่างสนับสนุนแนวทางรอดูสถานการณ์ นอกจากนี้ การอ่อนค่าของเงินเปโซในระยะหลังอาจเพิ่มแรงกดดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นผ่านราคาสินค้านำเข้าที่ปรับตัวสูงขึ้น”

“อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้วเสมอไป หากแรงกดดันเงินเฟ้อกลับมาผ่อนคลายลงอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์และหลายเดือนข้างหน้า โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก็อาจเพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะกดดันค่าเงินเปโซ เนื่องจากปัจจุบันตลาดยังไม่ได้สะท้อนความเป็นไปได้ดังกล่าวไว้ในราคา ในทางตรงกันข้าม การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในช่วงหนึ่งปีข้างหน้าที่สะท้อนผ่านราคาตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง ครั้งละ 25 เบสิสพอยต์”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป