คาดการณ์ราคาซิลเวอร์: XAG/USD ทรงตัวเหนือ $61.00 ท่ามกลางการคาดการณ์ที่ผ่อนคลายลงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ราคาโลหะเงินปรับตัวลง หลังข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เดือนสิงหาคมออกมาต่ำกว่าคาด ส่งผลให้โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมตาม CME FedWatch ลดลงมาอยู่ที่ราว 38%
Core PCE เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปรายปีชะลอลงสู่ 3.4% เทียบกับคาดการณ์ที่ 3.7%
การปรับขึ้นต่อของราคาโลหะเงินยังเผชิญแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ยังดำเนินอยู่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาโลหะเงิน (XAG/USD) ฟื้นตัวหลังจากปรับลดลงในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 60.90 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในช่วงตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างโลหะเงินได้รับแรงหนุน หลังความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ผ่อนคลายลง ภายหลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในวันพุธที่ออกมาต่ำกว่าคาด

CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่าขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักโอกาสราว 38% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ลดลงจากเกือบ 51% ก่อนการประกาศข้อมูล PCE ขณะนี้ความสนใจของตลาดหันไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ โดยคาดการณ์เฉลี่ยมองว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน และอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1%

ความคาดหวังเงินเฟ้อที่ชะลอลงได้รับแรงขับเคลื่อนจากข้อมูลดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.4% ขณะที่ core PCE เพิ่มขึ้น 0.2% ต่ำกว่าประมาณการเฉลี่ยที่ 0.3% ในรายปี อัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปชะลอลงสู่ 3.4% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.7% อย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นเพิ่มเติมของโลหะสีขาวอาจถูกจำกัดจากแรงกดดันในภาพรวมของตลาด เนื่องจากราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ยังอยู่ในระดับสูงยังคงหักล้างแรงสนับสนุนจากโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลง ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อยในการเจรจา แม้จะมีสัญญาณว่าการไหลเวียนของน้ำมันในตะวันออกกลางกำลังฟื้นตัว ตลาดยังคงระมัดระวังต่อความยั่งยืนของการฟื้นตัวด้านอุปทานนี้ หากยังไม่มีข้อตกลงอย่างเป็นทางการเพื่อยุติความขัดแย้ง โดยเฉพาะเมื่อทั้งวอชิงตันและเตหะรานต่างอ้างสิทธิ์ควบคุมเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความกังวลว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานอาจยังคงอยู่ ซึ่งอาจนำไปสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทรงตัวอยู่แถว 5.298% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีล่าสุดเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เบสิสพอยต์ สู่ 5.633%

การปรับทบทวนข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงทำให้ท่าทีของเฟดเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

ตามข้อมูลจาก TD Securities การปรับทบทวนตัวเลข PCE และ GDP ล่าสุดของสหรัฐฯ เป็น “ภาพที่ผสมกัน” โดยรวม “การปรับย้อนหลังเชิงสายเหยี่ยวต่อการเติบโต และการปรับเชิงสายพิราบต่อเงินเฟ้อ” อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นย้ำว่า “แนวโน้มพื้นฐานคือประเด็นสำคัญ” โดยคาดว่า “การเติบโตที่แข็งแกร่งพร้อมความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น” จะ “ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ครอบงำมุมมองของเฟด” ในบริบทนี้ TD Securities ระบุว่า “เรายังคงคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น” ซึ่งตอกย้ำว่าการปรับทบทวนข้อมูลดังกล่าวยังไม่ได้เปลี่ยนมุมมองของบริษัทต่อเส้นทางนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโลหะเงิน

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในโลหะเงิน?

โลหะเงินเป็นโลหะมีค่าที่ได้รับการซื้อขายอย่างแพร่หลายในหมู่นักลงทุน ในอดีต โลหะเงินถูกใช้เป็นแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมาอย่างยาวนาน แม้จะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่นักลงทุนอาจหันมาลงทุนในโลหะเงินเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน จากมูลค่าในตัวเอง หรือเพื่อใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อโลหะเงินจริงในรูปแบบเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านเครื่องมืออย่างกองทุน Exchange Traded Funds ซึ่งติดตามราคาในตลาดโลก

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาโลหะเงิน?

ราคาโลหะเงินสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยหลากหลาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคาโลหะเงินพุ่งสูงขึ้นจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะน้อยกว่าทองคำก็ตาม ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน โลหะเงินมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การเคลื่อนไหวยังขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักกดดันราคาโลหะเงิน ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ เช่น อุปสงค์การลงทุน อุปทานจากเหมือง — ซึ่งโลหะเงินมีอยู่มากกว่าทองคำมาก — และอัตราการรีไซเคิล ก็สามารถส่งผลต่อราคาได้เช่นกัน

อุปสงค์จากภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาโลหะเงินอย่างไร?

โลหะเงินถูกใช้อย่างแพร่หลายในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนอย่างอิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเป็นหนึ่งในโลหะที่มีค่าการนำไฟฟ้าสูงที่สุด มากกว่าทั้งทองแดงและทองคำ การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่การลดลงของอุปสงค์มักกดดันราคา พลวัตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จีน และอินเดียก็มีส่วนทำให้ราคาแกว่งตัวได้เช่นกัน โดยสำหรับสหรัฐฯ และโดยเฉพาะจีน ภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของประเทศเหล่านี้ใช้โลหะเงินในกระบวนการต่าง ๆ ส่วนในอินเดีย อุปสงค์ของผู้บริโภคต่อโลหะมีค่านี้เพื่อใช้ทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาโลหะเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของทองคำอย่างไร?

ราคาโลหะเงินมักเคลื่อนไหวตามทิศทางของทองคำ เมื่อราคาทองคำปรับขึ้น โลหะเงินก็มักปรับขึ้นตาม เนื่องจากทั้งสองมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่คล้ายคลึงกัน อัตราส่วน Gold/Silver ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของโลหะเงินที่ต้องใช้ให้มีมูลค่าเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยในการประเมินมูลค่าเปรียบเทียบระหว่างโลหะทั้งสองชนิด นักลงทุนบางรายอาจมองว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสัญญาณว่าโลหะเงินมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร หรือทองคำมีมูลค่าสูงเกินไป ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำมีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับโลหะเงิน

บทความถัดไป