ฟรังก์สวิส: ความอ่อนแอของสกุลเงินเพื่อการระดมทุนขยายตัวต่อเนื่อง – OCBC
Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ระบุว่า ฟรังก์สวิส (CHF) ยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากความต้องการเงินทุนสำหรับ carry trade เพิ่มขึ้น และการแทรกแซงค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เมื่อไม่นานมานี้ได้ยิ่งตอกย้ำบทบาทของ CHF ในฐานะสกุลเงินสำหรับระดมทุนที่ตลาดนิยมใช้ ด้วยเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำ อัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มถูกตรึงไว้ที่ศูนย์ และธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ถูกมองว่าสบายใจกับค่าเงินที่อ่อนลง พวกเขาคาดว่าความอ่อนค่าของ CHF จะดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนถึงสิ้นปี และอาจยาวไปจนถึงสิ้นปี 2027
CHF ถูกกดดันจากจุดยืนอัตราดอกเบี้ยศูนย์
"CHF ยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากความต้องการเงินทุนสำหรับ carry trade เพิ่มขึ้น และ SNB ดูเหมือนจะสบายใจกับค่าเงินที่อ่อนลง ด้วยเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำ และอัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มถูกตรึงไว้ที่ศูนย์ ความอ่อนค่าของ CHF อาจต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี"
"แรงกดดันจากการระดมทุนสำหรับ carry trade ยังคงถ่วง CHF ขณะที่การแทรกแซง JPY เมื่อไม่นานมานี้อาจยิ่งตอกย้ำบทบาทของ CHF ในฐานะสกุลเงินสำหรับระดมทุนที่ตลาดต้องการมากที่สุด ส่งผลให้ CHF เป็นสกุลเงิน G10 ที่ให้ผลการดำเนินงานแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับ USD จนถึงขณะนี้ในไตรมาส 3 ปี 2026"
"แนวโน้มขาลงได้รับแรงหนุนใหม่จากรายงานข่าวที่ระบุว่า SNB คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ศูนย์จนถึงสิ้นปี 2027 แม้ว่าการรายงานลักษณะนี้จะไม่ใช่เรื่องปกติ แต่โดยรวมก็สอดคล้องกับสัญญาณล่าสุดที่ว่า SNB สบายใจกับการยอมให้ CHF อ่อนค่าลงในช่วงนี้"
"ในประเทศ เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำและต่ำกว่าค่ากลางของกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0-2% ของ SNB ภายใต้บริบทนี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายมีแนวโน้มจะคงอยู่ที่ศูนย์อย่างน้อยตลอดช่วงที่เหลือของปีนี้ ซึ่งยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าความอ่อนค่าของ CHF จะดำเนินต่อไป"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
