สหรัฐอเมริกา: แนวโน้มการใช้จ่ายและเงินเฟ้อ – Wells Fargo
Wells Fargo Economics ซึ่งนำโดย Tom Porcelli และคณะ คาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย โดย Personal Income ในรูปตัวเงินจะเพิ่มขึ้น 0.3% และการใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้น 0.2% พวกเขาชี้ให้เห็นว่าแรงหนุนจากเงินคืนภาษีกำลังลดลง ทำให้อุปสงค์ต้องพึ่งพาการเติบโตของรายได้มากขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อ PCE ถูกมองว่าจะชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยทั้งดัชนี PCE deflator และ Core PCE ต่างชะลอตัวลง แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด
ข้อมูลผู้บริโภคและสัญญาณจาก PCE
"การใช้จ่ายของผู้บริโภคดูเหมือนจะยังทรงตัวได้ดีในเดือนกรกฎาคม และเราคาดการณ์ว่าการใช้จ่ายในรูปตัวเงินจะเพิ่มขึ้น 0.2% แม้ว่ายอดค้าปลีกโดยรวมจะออกมาน่าผิดหวัง แต่ความอ่อนแอดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง และการลดลงอย่างมากผิดปกติของยอดขายนอกหน้าร้าน (ยอดขายออนไลน์) ซึ่งน่าจะสะท้อนการเลื่อนช่วงเวลาของ Amazon Prime Day มาอยู่ในเดือนมิถุนายนของปีนี้ เมื่อตัดปัจจัยบิดเบือนเหล่านั้นออก ยอดขายของกลุ่มควบคุมที่ไม่รวมผู้ค้าปลีกนอกหน้าร้านเพิ่มขึ้น 0.4% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเล็กน้อย และบ่งชี้ถึงอุปสงค์สินค้าพื้นฐานที่ยังคงมั่นคง"
"ประเด็นที่สำคัญกว่าสำหรับตลาดคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อจากนี้ แรงหนุนจากเงินคืนภาษีที่มากกว่าปกติ ซึ่งช่วยพยุงภาคครัวเรือนจากราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นนั้น ขณะนี้ได้จางหายไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว ทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคต้องพึ่งพาการเติบโตของรายได้พื้นฐานมากขึ้น เราคาดว่า nominal personal income เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกรกฎาคม"
"ถึงกระนั้น รายได้ใช้สอยที่แท้จริงก็น่าจะยังค่อย ๆ ปรับดีขึ้นต่อไป และการเติบโตเมื่อเทียบรายปีก็น่าจะขยับสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า หากภาวะตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งจะเอื้อให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคดำเนินต่อไปได้"
"เราไม่ได้คาดว่าจะมีความประหลาดใจมากนักในด้านเงินเฟ้อ รายงาน CPI และ PPI ล่าสุดบ่งชี้ว่า PCE deflator จะเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้อัตราเมื่อเทียบรายปีลดลงมาอยู่ที่ 3.6% ขณะที่เงินเฟ้อ Core PCE คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน ทำให้อัตรารายปีอยู่ที่ 3.3%"
"แม้เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด แต่ข้อมูลล่าสุดสอดคล้องกับการผ่อนคลายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
