[Điểm tin tài chính] Giá vàng lao dốc xuống dưới 4.000 USD, xóa sạch mức tăng trong mùa hè khi diễn biến giá bất thường làm dấy lên lo ngại!

Giá vàng giao ngay giảm mạnh, xuyên thủng mốc 4.000 USD xuống mức thấp nhất kể từ ngày 3/8. Chỉ trong một phiên giao dịch, giá đã lao dốc từ vùng tương đối cao xuống mức thấp nhất trong hơn hai tháng, trong khi tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng rõ rệt.

Đợt giảm này không phải là phản ứng thông thường trước sự suy yếu của nhu cầu trú ẩn an toàn. Thay vào đó, giá dầu tăng vọt đã làm dấy lên trở lại những lo ngại về lạm phát, củng cố kỳ vọng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn. Trong khi đó, đợt điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, mức giảm sâu bất thường của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông đã tạo ra thế giằng co phức tạp giữa các yếu tố hỗ trợ và gây áp lực lên giá vàng. Nhà đầu tư hiện tập trung vào cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tuần tới và dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân được công bố sau đó.

Sau loạt tấn công mới của lực lượng Houthi nhằm vào Ả Rập Xê Út, lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông, khu vực xuất khẩu năng lượng trọng yếu, nhanh chóng gia tăng. Giá dầu lên mức cao nhất trong năm tháng và lần thứ ba trong một tuần rơi vào vùng quá mua xét theo phân tích kỹ thuật. Đà tăng mạnh của giá năng lượng đang tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục tăng lãi suất. Các số liệu lạm phát tiêu dùng và lạm phát sản xuất của Mỹ được công bố tuần trước đều vượt dự báo, củng cố cơ sở cho việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Mặc dù thị trường nhìn chung vẫn kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28/10, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã lên tới 78%.

Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến công bố ngày 29/10, sẽ là phép thử quan trọng tiếp theo. Nếu các số liệu tiếp tục cho thấy lạm phát dai dẳng, thị trường có thể phản ánh mạnh hơn vào giá tài sản kịch bản lãi suất “duy trì ở mức cao lâu hơn”, tạo thêm áp lực lên vàng. Là tài sản không sinh lãi, vàng thường gặp bất lợi khi kỳ vọng về lãi suất thực tăng lên.

Trái ngược rõ rệt với những lo ngại lạm phát do giá dầu tăng, chứng khoán Mỹ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ, đã giảm mạnh trong phiên thứ Năm. Chỉ số Nasdaq lao dốc 2,60%, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ đầu tháng 6. Những nghi ngại trở lại về tính bền vững của chi tiêu cho AI và hiệu quả sinh lời của các khoản đầu tư liên quan đã châm ngòi cho làn sóng bán tháo tài sản rủi ro, khiến nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Thông thường, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm mạnh sẽ hỗ trợ vàng, bởi lãi suất thực thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này. Tuy nhiên, giá vàng lại giảm cùng với lợi suất, cho thấy lo ngại lạm phát do giá dầu tăng và kỳ vọng tăng lãi suất kéo theo đã tạm thời lấn át tác động tích cực từ đà giảm lợi suất. Trong thế giằng co giữa nỗi lo lạm phát do giá năng lượng tăng và lực mua trú ẩn an toàn, yếu tố đầu tiên hiện đang chiếm ưu thế.

Nhận định thị trường:

Nhìn chung, đợt điều chỉnh mạnh của vàng phản ánh tác động tổng hợp từ việc giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh hơn và tâm lý thị trường bất ổn do đợt điều chỉnh của cổ phiếu AI. Mặc dù đà lao dốc của lợi suất trái phiếu Kho bạc cho thấy dòng tiền tìm đến các tài sản an toàn, diễn biến này vẫn không thể đảo ngược xu hướng giảm của vàng, cho thấy kỳ vọng lãi suất tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến giá vàng.