Tuyên bố “Không cần thỏa thuận” của Trump đẩy giá dầu tăng vọt, trong khi giá vàng lao dốc xuống mức thấp nhất trong một năm!

Thị trường vàng toàn cầu chứng kiến một đợt bán tháo mạnh bất thường trong phiên thứ Năm. Giá vàng giao ngay lao dốc gần 3% chỉ trong một phiên, có thời điểm chạm mức 3.852 USD, thấp nhất kể từ tháng 10/2025. Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp của vàng, trong bối cảnh tâm lý thị trường chuyển từ thận trọng sang bi quan rõ rệt chỉ trong vài ngày.

Thoạt nhìn, đà giảm của vàng dường như là phản ứng tự nhiên trước đồng USD mạnh lên và kỳ vọng lãi suất tăng. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ diễn biến trên các thị trường, có thể thấy tác nhân thực sự là bước ngoặt đột ngột trong tình hình Trung Đông. Ông Trump tuyên bố rõ ràng trên mạng xã hội rằng Mỹ không cần một thỏa thuận với Iran, trực tiếp làm suy yếu tâm lý lạc quan trước đó về khả năng xung đột hạ nhiệt. Phát biểu tưởng chừng đơn giản này nhanh chóng gây ra phản ứng dây chuyền trên các thị trường dầu thô, trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng USD và vàng, cho thấy vàng dễ chịu sức ép khi nhu cầu trú ẩn an toàn phải đối chọi với áp lực từ lãi suất.

Trong khi đó, hàng loạt diễn biến địa chính trị khiến thị trường thêm căng thẳng. Lực lượng Houthi tại Yemen tuyên bố đã tấn công các trạm bơm dọc tuyến đường ống dẫn dầu Đông–Tây của Saudi Arabia, các cơ sở dầu mỏ ở Yanbu và một tòa nhà của Saudi Aramco tại Riyadh. Liên quân do Saudi Arabia dẫn đầu cho biết đã đánh chặn các máy bay không người lái tham gia những vụ tấn công này. Quân đội Iran cũng cho biết bốn tàu chở dầu đã bị trúng các vụ nổ tại eo biển Hormuz. Ukraine tiếp tục dùng máy bay không người lái tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng ở tây bắc nước Nga, gây hư hại các cơ sở lưu trữ dầu tại cảng Ust-Luga. Những sự kiện này cùng đẩy giá dầu lên cao.

Đối với vàng, cơ chế tác động từ việc giá dầu tăng là khá rõ ràng. Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao, điều đó sẽ càng củng cố cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường diều hâu. Lãi suất duy trì ở mức cao hoặc tăng thêm sẽ trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của vàng, một tài sản không sinh lãi. Giá năng lượng cao hơn tiếp tục củng cố lập trường diều hâu của Fed, trong khi môi trường lãi suất cao hơn tạo lực cản đáng kể đối với vàng.

Bên cạnh diễn biến tại Trung Đông, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ cũng thay đổi đáng kể. Dữ liệu lạm phát Mỹ công bố hôm thứ Ba cao hơn dự kiến, kết hợp với các tín hiệu diều hâu từ một số quan chức Fed trong tuần này, đã khiến thị trường nhanh chóng nâng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 được phản ánh trong giá. Hiện nhà đầu tư đánh giá xác suất lãi suất tăng ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là khoảng 100%. Một số người thậm chí đã bắt đầu thảo luận về khả năng tăng 50 điểm cơ bản, với xác suất tăng lên 15%. Thống đốc Fed Waller khẳng định vẫn nên tăng lãi suất ngắn hạn vào tháng 12 ngay cả khi dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, đồng thời cho rằng có thể cân nhắc mức tăng lớn hơn nếu lạm phát diễn biến xấu đi. Chủ tịch các Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Chicago và San Francisco cũng bày tỏ lo ngại về tình trạng lạm phát dai dẳng từ những góc nhìn khác nhau.

Ngoài những sức ép từ kinh tế vĩ mô và địa chính trị, tâm lý thị trường cũng âm thầm thay đổi. Thông tin CEO Nvidia Jensen Huang rời vị trí đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng của gã khổng lồ AI này và cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách xuất khẩu chip của Mỹ. Dù không liên quan trực tiếp đến vàng, diễn biến này đã góp phần làm gia tăng biến động của các tài sản rủi ro và khiến một số nhà đầu tư đánh giá lại việc phân bổ tài sản.

Nhận định thị trường:

Nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ, dự kiến được công bố vào thứ Sáu. Nếu PPI tiếp tục cho thấy áp lực lạm phát, kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao hoặc thắt chặt chính sách hơn nữa có thể gia tăng, khiến vàng tiếp tục chịu sức ép. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, giá vàng có thể tạm thời được giải tỏa áp lực.