Peso Mexico: Banxico được dự báo giữ nguyên lãi suất, với rủi ro nghiêng về nới lỏng – Commerzbank

Norman Liebke tại Commerzbank dự báo Banxico sẽ giữ nguyên lãi suất sau khi cắt giảm tổng cộng khoảng 300 điểm cơ bản trong năm ngoái và thêm hai lần trong năm nay, do lạm phát vẫn cao hơn đôi chút so với mục tiêu 3% và các đợt nới lỏng trước đó chưa phát huy đầy đủ tác động. Ông nhận định điều kiện để tiếp tục cắt giảm lãi suất là khá khắt khe, nhưng lưu ý rằng nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, Banxico có thể nối lại việc nới lỏng, qua đó gây áp lực lên đồng peso.

Rào cản lớn đối với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Banxico

“Ngân hàng trung ương Mexico sẽ họp vào tối nay lúc 20:00 giờ Trung Âu và công bố quyết định lãi suất. Kỳ vọng lãi suất được phản ánh trong giá thị trường cho thấy các thành viên thị trường dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên. Phần lớn người tham gia khảo sát của Bloomberg cũng dự báo không có thay đổi. Do đó, tâm điểm chú ý có lẽ sẽ không nằm ở bản thân quyết định lãi suất mà ở triển vọng chính sách sắp tới của Banxico. Phó Thống đốc Galia Borja gần đây cho biết lạm phát đang quay về mục tiêu 3% và nhìn chung đây là ‘một dấu hiệu tốt’.”

“Vì vậy, xét đến các đợt nới lỏng đã thực hiện và bối cảnh địa chính trị, chúng tôi cho rằng rào cản đối với một đợt cắt giảm lãi suất nữa là đủ lớn để Banxico giữ nguyên lãi suất vào thời điểm này. Việc lạm phát nhích lên gần đây và tác động từ những đợt cắt giảm lãi suất trước đó chưa được truyền dẫn đầy đủ cũng củng cố lập luận ủng hộ cách tiếp cận chờ đợi và quan sát. Ngoài ra, đà mất giá gần đây của đồng peso có thể gây thêm áp lực tăng lạm phát thông qua giá nhập khẩu cao hơn.”

“Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là chu kỳ cắt giảm lãi suất đã kết thúc. Nếu áp lực lạm phát lại hạ nhiệt rõ rệt hơn trong những tuần và tháng tới, khả năng có thêm một đợt cắt giảm lãi suất có thể tăng lên. Điều này có thể gây áp lực lên đồng peso, bởi một động thái như vậy hiện chưa được phản ánh vào giá thị trường. Thực tế hoàn toàn ngược lại: kỳ vọng lãi suất trong một năm tới hiện hàm ý hai đợt tăng lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ bản.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)