Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Rủi ro lạm phát tiếp tục gây áp lực lên TRY – Commerzbank

Tatha Ghose tại Commerzbank dự báo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Thổ Nhĩ Kỳ sẽ cho thấy lạm phát theo tháng tăng tốc trở lại lên trên 2%. Trong bối cảnh giá dầu phục hồi và các biện pháp giảm thuế nhằm kìm giá đã được gỡ bỏ, ông cho rằng việc ngân hàng trung ương tiếp tục cắt giảm lãi suất làm suy yếu lập luận về xu hướng hạ nhiệt lạm phát, đồng thời nhận định đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY) nhiều khả năng sẽ tiếp tục mất giá khi lạm phát dai dẳng và chính sách tiền tệ vẫn được nới lỏng.

CPI tăng cao và chính sách tiền tệ tiếp tục được nới lỏng

"Cơ quan Thống kê Thổ Nhĩ Kỳ (Turkstat) sẽ công bố dữ liệu CPI và PPI tháng 10 vào sáng nay: dự báo đồng thuận của thị trường là lạm phát toàn phần ở mức 29,5% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát cơ bản ở mức 28,5%. Như thường lệ, chúng tôi không dựa vào tốc độ tăng so với cùng kỳ năm trước: khi quy đổi sang mức thay đổi theo tháng sau điều chỉnh mùa vụ, chúng tôi tính được CPI toàn phần tăng khoảng 2,1% và giá cơ bản tăng 1,9%."

"Đợt giảm tạm thời của giá năng lượng nhập khẩu có lẽ đã góp phần hạ số liệu lạm phát tháng 9. Tác động tích cực này hiện đang đảo chiều khi giá dầu nhanh chóng tăng trở lại, trong khi phần giảm thuế nhiên liệu còn lại nhằm kìm giá đã được gỡ bỏ."

"CPI của Istanbul cũng đã phát tín hiệu tương tự. Mặc dù lạm phát so với cùng kỳ năm trước chậm lại còn 32,5% trong tháng 10 (từ mức 33,6%), giá cả vẫn tăng 2,47% so với tháng trước, đánh dấu lần tăng tốc thứ ba liên tiếp, sau mức tăng 2,11% trong tháng 9 và 1,66% trong tháng 8. Giá thực phẩm cũng tăng tốc lên 2,6% so với tháng trước sau hai tháng tăng thấp bất thường."

"Tuy nhiên, trong bối cảnh này, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) có lẽ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất repo kỳ hạn một tuần thêm 100 điểm cơ bản vào cuối tháng này. CBRT hiện đã bị cuốn vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, dù trên lý thuyết, ngân hàng này cho biết vẫn cảnh giác với rủi ro lạm phát tăng và sẽ chỉ đưa ra quyết định tại từng cuộc họp. Việc lạm phát theo tháng quay trở lại vùng khoảng 2%, cùng với chính sách tiền tệ tiếp tục được nới lỏng, sẽ làm gia tăng hoài nghi về lập luận cho rằng lạm phát đang hạ nhiệt. Đồng lira đã liên tục mất giá và có lẽ sẽ tiếp tục chịu áp lực vì điều này."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)