Chỉ số đô la Mỹ giảm về gần 101,50 do kỳ vọng Fed tạm dừng điều chỉnh lãi suất

Chỉ số Đô la Mỹ giảm sau khi số nhà khởi công xây dựng trong tháng 9 đi xuống và doanh số nhà chờ bán chạm đáy kỷ lục, cho thấy sự suy yếu của kinh tế Mỹ.
Giá dầu tăng vọt do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái ở Trung Đông và trong xung đột Nga-Ukraine có thể đẩy lạm phát lên cao và củng cố kỳ vọng tăng lãi suất.
ING cho biết các nhà đầu tư đang đặt dấu hỏi về quan điểm lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” khi kỳ vọng thị trường ở các kỳ hạn dài được điều chỉnh giảm.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng Đô la Mỹ (USD) so với sáu đồng tiền chủ chốt, tiếp tục chịu áp lực trong ngày thứ ba liên tiếp và giao dịch quanh mức 101,50 trong phiên châu Âu ngày thứ Năm.

Đồng bạc xanh gặp khó khăn khi các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy dấu hiệu suy yếu của kinh tế Mỹ, với số nhà khởi công xây dựng trong tháng 9 giảm và doanh số nhà chờ bán rơi xuống mức thấp kỷ lục. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đang định giá xác suất 84% Fed giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, đồng thời đánh giá khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 ở mức 90%. Tuy nhiên, sự bất định vẫn hiện hữu sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh không đưa ra định hướng vào tuần trước về thời điểm hoặc sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Tuy nhiên, đồng Đô la Mỹ có thể được hỗ trợ khi giá dầu tăng vọt làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Giá dầu đi lên sau một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái nhằm vào mỏ dầu Shaybah của Saudi Aramco khiến hai người thương vong, làm gia tăng căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng. Đồng thời, Ukraine đã tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái quy mô lớn nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ trọng yếu của Nga trong tuần này, cho thấy ý định của Kyiv trong việc cản trở kế hoạch mở rộng xuất khẩu dầu diesel của Moscow theo thỏa thuận gần đây giữa Tổng thống Trump và Tổng thống Putin.

Thị trường lãi suất đánh giá lại kịch bản “cao hơn trong thời gian dài hơn” khi các kỳ hạn dài được định giá lại

Các nhà phân tích tại ING nhấn mạnh rằng “một sự thay đổi tinh tế trên thị trường lãi suất” đang diễn ra. Họ lưu ý rằng vào cuối mùa hè, đặc biệt là trong tháng 9, giá năng lượng cao hơn đã gắn chặt với quan điểm “lãi suất cao hơn mãi mãi”, đẩy lãi suất hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) bằng USD kỳ hạn một tháng, bắt đầu sau 10 năm, lên “5,17%, cách rất xa bất kỳ mức lãi suất trung tính nào quanh 3,50%”. ING hiện nhận thấy những quan điểm đó đang “thay đổi”, khi diễn biến định giá lại gần đây ở các kỳ hạn dài cho thấy nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ tính bền vững của quan điểm lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn trước đó.

Câu hỏi thường gặp về đồng Đô la Mỹ

Đồng Đô la Mỹ là gì?

Đồng Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền chính thức của Hợp chúng quốc Hoa Kỳ, đồng thời là đồng tiền được sử dụng “trên thực tế” tại khá nhiều quốc gia khác, nơi đồng tiền này lưu hành song song với tiền bản địa. Đây là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu, tương đương giá trị giao dịch trung bình 6,6 nghìn tỷ USD mỗi ngày, theo dữ liệu năm 2022. Sau Chiến tranh thế giới thứ hai, USD thay thế đồng Bảng Anh để trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử, đồng Đô la Mỹ được bảo chứng bằng vàng, cho đến Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971, khi chế độ bản vị vàng bị bãi bỏ.

Các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tác động như thế nào đến đồng Đô la Mỹ?

Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị đồng Đô la Mỹ là chính sách tiền tệ do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) định hình. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ giá trị USD. Khi lạm phát xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, gây sức ép lên đồng bạc xanh.

Nới lỏng định lượng là gì và ảnh hưởng như thế nào đến đồng Đô la Mỹ?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng có thể in thêm Đô la Mỹ và triển khai nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị đình trệ. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống, được sử dụng khi nguồn tín dụng cạn kiệt do các ngân hàng không cho nhau vay vì lo ngại đối tác vỡ nợ. Đây là giải pháp cuối cùng khi việc chỉ hạ lãi suất khó có thể mang lại kết quả cần thiết. Fed đã lựa chọn công cụ này để đối phó với tình trạng thắt chặt tín dụng xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Biện pháp này bao gồm việc Fed in thêm Đô la Mỹ và sử dụng số tiền đó để mua trái phiếu chính phủ Mỹ, chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường khiến đồng Đô la Mỹ suy yếu.

Thắt chặt định lượng là gì và ảnh hưởng như thế nào đến đồng Đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại, trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư tiền gốc thu về từ các trái phiếu đáo hạn đang nắm giữ vào những giao dịch mua mới. Biện pháp này thường có tác động tích cực đối với đồng Đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo