欧元：兑美元或先跌破1.10，随后于2027年下半年回升 – 华侨银行

华侨银行策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong预计，美元（USD）在2027年上半年之前及期间将整体保持支撑，EUR/USD可能跌破1.10，因人工智能（AI）相关不确定性和高企的能源价格使美国经济增长及通胀溢价得以维持。不过，亚洲更有力的汇率管理以及随后逐渐减弱的AI推动效应，支持EUR/USD呈U形走势的判断。随着美联储鹰派立场缓和，欧元有望在2027年下半年回升。

美元坚挺，但并非单边行情

“这些相互冲突的力量使美元整体维持区间震荡。围绕AI的担忧正对美国经济增长溢价构成挑战，而能源价格上涨则强化了通胀风险。与此同时，如果AI相关压力导致金融条件显著收紧，市场可能会越来越质疑美联储还有多大的紧缩空间。”

“我们仍认为，现在为美元持续走弱布局还为时过早。AI总体上仍对美国经济增长和美元构成支撑，但美元已不再是单边交易。美元的上行空间也应更加有限，尤其是中国加强汇率管理、日本也可能采取类似举措，这有助于稳定亚洲区域货币。”

“对于2027年上半年之前及期间的走势，我们仍看好美元相对欧元的表现，并认为EUR/USD有可能跌破1.10。欧洲的尾部风险仍未消除。虽然穆迪决定维持法国Aa3评级，令市场略感宽慰，但负面展望和持续存在的财政风险，应会限制法国国债在2027年法国总统大选前持续上涨的空间。”

“对于2027年上半年之后的走势，我们维持EUR/USD将呈U形走势的判断。随着AI对美国经济增长的推动效应见顶并逐渐减弱，此前支撑美元的美联储偏鹰风险也应缓解，从而为EURUSD在2027年下半年转而走高创造空间。”

“美元在2027年上半年之前及期间应会继续获得支撑，EUR/USD可能跌破1.10。但AI相关不确定性和亚洲更有力的汇率管理应会限制美元涨幅，为EUR/USD在2027年下半年回升创造条件。”

（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）