Gold fällt unter 4.000 US-Dollar, da die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed zunehmen

• Der Goldpreis fällt am Donnerstag im frühen asiatischen Handel deutlich auf rund 3.985 US-Dollar.
• Höher als erwartet ausgefallene US-Verbraucherpreisdaten haben die Erwartungen bestärkt, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Sitzung im Dezember anheben wird.
• Am Freitag stehen die US-Erzeugerpreisdaten für Oktober im Fokus.

Der Goldpreis (XAU/USD) fällt am Donnerstag im frühen asiatischen Handel deutlich auf knapp 3.985 US-Dollar. Das Edelmetall setzt seinen Abwärtstrend fort, da die hartnäckige Inflation die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) dazu zwingt, an ihrer restriktiven Geldpolitik festzuhalten.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 %, nachdem er im September um 0,6 % zugelegt hatte, wie das Bureau of Labor Statistics des US-Arbeitsministeriums am Dienstag mitteilte. Damit lag der Anstieg über den erwarteten 0,3 % und bestärkte die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen im kommenden Monat anheben wird.

„Der CPI ist etwas höher als erwartet ausgefallen, und der Markt interpretiert dies als Rechtfertigung für höhere Zinsen auf der Sitzung im Dezember“, sagte Bob Haberkorn, leitender Marktstratege bei StoneX.

Die Spekulationen auf eine Zinserhöhung der Fed um 50 Basispunkte im Dezember nahmen zu, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärt hatte, er würde ein entschlosseneres Vorgehen unterstützen, falls die CPI-Daten zu hoch ausfielen. Höhere Zinsen belasten das Edelmetall in der Regel, da sie verzinsliche Anlagen attraktiver machen.

Laut dem CME FedWatch Tool ist eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vollständig eingepreist, während die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 50 Basispunkte von 0 % vor der Datenveröffentlichung auf 12,7 % gestiegen ist.

Händler werden am Freitag bei der Veröffentlichung der US-Erzeugerpreisdaten (PPI) für Oktober nach weiteren Hinweisen und neuen Impulsen Ausschau halten. Sollte der Bericht höhere Preissteigerungen als erwartet ausweisen, könnte dies das gelbe Metall kurzfristig unter Verkaufsdruck setzen.

Gold glänzt, während Risikoaversion Aktien belastet und Anleihen stützt

Analysten der Deutschen Bank stellen fest, dass zwar „die Kreditmärkte auf beiden Seiten des Atlantiks tatsächlich weitgehend unverändert blieben“, die allgemein „risikoscheue Stimmung an den Aktienmärkten jedoch für eine gute Woche für Gold sorgte, das mit einem Plus von 5,06 % (−0,42 % am Freitag) seine beste Woche seit August verzeichnete“. Sie ergänzen, dass dies „zusammen mit der durch den Ausverkauf bei KI-Aktien ausgelösten Risikoaversion dazu beitrug, die Renditen von Staatsanleihen weltweit zu senken“. Dennoch weist die Deutsche Bank darauf hin, dass „die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen zum Zeitpunkt des Schreibens um 1 Basispunkt auf 4,87 % gestiegen ist und Brent rund ein Prozent nachgegeben hat“. Dies unterstreicht das gemischte Bild über die Anlageklassen hinweg zu Beginn der jüngsten Handelssitzung.

Goolsbee warnt vor „echtem Inflationsproblem“ und verschärft den restriktiven Ton der Fed

Fed-Vertreter Goolsbee schlug einen deutlich restriktiveren Ton an. Sein Wert im FXS Speechtracker lag mit 8 von 10 Punkten klar über dem historischen Durchschnitt von 6,8 von 10 Punkten und unterstrich die wachsende Sorge über den anhaltenden Preisdruck. Die Betonung, dass die jüngsten CPI-Daten „an der Grenze zum Beunruhigenden“ lägen, die Dienstleistungsinflation „nicht zurückgeht“ und „wir es mit einem echten Inflationsproblem zu tun haben“, signalisiert zunehmendes Unbehagen über die zugrunde liegende Inflationsdynamik, auch wenn der Arbeitsmarkt als beständig und stabil beschrieben wird. Wiederholte Verweise auf die Bekämpfung der hartnäckigen Inflation und das Risiko einer Entankerung der Inflationserwartungen bekräftigen die Tendenz, die Geldpolitik restriktiv zu halten und sich weitere Maßnahmen offenzuhalten. Dieses Umfeld stützt tendenziell den US-Dollar gegenüber niedriger verzinsten Währungen.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 1,69 Punkte auf 145,61 und signalisiert damit weiterhin einen klar restriktiven geldpolitischen Ton, deutlich oberhalb der neutralen Marke von 100. Die Kombination aus einem erhöhten FXS Fed Sentiment Index und einem über dem Referenzwert liegenden FXS-Speechtracker-Wert legt nahe, dass die Märkte weiterhin ein länger anhaltendes hohes Zinsniveau der Fed einpreisen sollten. Diese Konstellation wirkt in der Regel unterstützend für den US-Dollar und belastet risikosensitive Währungen.

Technische Analyse: Ausblick für Gold bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA negativ

Im Tageschart steht XAU/USD weiterhin deutlich unter Abwärtsdruck und notiert sowohl unter dem einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt der Bollinger-Bänder als auch unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt. Beide untermauern die kurzfristig bärische Tendenz. Die Kursspanne verengt sich in der unteren Hälfte der Bollinger-Bänder, während der Relative-Stärke-Index über 14 Tage mit 43 unter seiner Mittellinie bleibt. Dies deutet auf eine moderate bärische Dynamik hin, ohne dass bereits ein überverkaufter Zustand vorliegt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei rund 4.055 US-Dollar, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 4.200 US-Dollar und dem oberen Bollinger-Band bei knapp 4.215 US-Dollar. Auf der Unterseite liegt die nächste nennenswerte Unterstützung am unteren Bollinger-Band, das derzeit nahe 3.895 US-Dollar verläuft. Sollte sich der Rückgang fortsetzen, könnten Verkäufer dort dazu neigen, einen Teil ihrer Gewinne mitzunehmen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)