Taiwan-Dollar: Starke Exporte, doch die Währung steht unter Druck – Commerzbank

Lay und Hao von der Commerzbank heben Taiwans Rekordaufträge aus dem Ausland hervor, die von KI-bezogener Informations- und Kommunikationstechnologie (IKT) sowie Elektronik getragen werden und eine robuste, exportgetriebene Expansion bis ins vierte Quartal stützen. Die Zentralbank der Republik China geht von einem anhaltenden Investitionszyklus im Technologiesektor aus und hat ihre BIP-Prognosen angehoben. Bei den Zinsen bleibt sie jedoch abwartend, während USD/TWD aufgrund von Kapitalabflüssen und einer zunehmenden Zinsdifferenz steigt.

KI-Boom stützt Wachstum und belastet TWD

„Taiwans Auftragseingänge aus dem Ausland stiegen im September gegenüber dem Vorjahr um 62,4 % auf den Rekordwert von 114,2 Mrd. USD. Damit lag der Zuwachs leicht über der Bloomberg-Konsensprognose von 61,7 %, verlangsamte sich jedoch gegenüber den 71,4 % im August. Dies war der 20. Monat in Folge mit einem Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Im dritten Quartal erreichten die Aufträge einen Rekordwert von 315,1 Mrd. USD, ein Plus von 65,0 % gegenüber dem Vorjahr. Dies unterstreicht die anhaltend starke weltweite Nachfrage nach KI-bezogenen Produkten.“

„Dennoch bekräftigen die jüngsten Zahlen die Einschätzung der Zentralbank der Republik China (CBC), dass Taiwans Wirtschaft von einem anhaltenden Investitionszyklus im Technologiesektor profitiert und nicht von einer kurzlebigen Erholung der Auslandsnachfrage. Die CBC hob ihre Prognose für das BIP-Wachstum 2026 im September auf 11,48 % an. Für 2027 erwartet sie eine Verlangsamung auf 5,82 %, was teilweise auf die höhere Vergleichsbasis zurückzuführen ist.“

„Trotz der außergewöhnlich starken Wachstumsaussichten dürften die jüngsten Auftragseingänge aus dem Ausland allein kaum Anlass für eine weitere geldpolitische Straffung geben. Die CBC beließ ihren Leitzins im September bei 2,0 %, obwohl die Inflationsrisiken offenbar zunehmen. Die am Verbraucherpreisindex (VPI) gemessene Gesamtinflation beschleunigte sich im September auf 2,73 % gegenüber dem Vorjahr und lag damit über der CBC-Prognose für das Gesamtjahr von 2,03 %. Zugleich bleiben die hohen Energiepreise und die hartnäckige Teuerung im Dienstleistungssektor wesentliche Risikofaktoren. Die CBC dürfte ihre abwartende Haltung beibehalten und zunächst prüfen, ob sich der Preisdruck verfestigt, bevor sie eine weitere Straffung in Betracht zieht.“

„Die starke Exportentwicklung und Taiwans beträchtlicher außenwirtschaftlicher Überschuss bieten dem TWD eine grundlegende Stütze. Kurzfristig werden seine Bewegungen jedoch weiterhin von ausländischen Portfolioströmen und der globalen Risikostimmung dominiert. USD/TWD ist seit seinem Tief von rund 31,40 Anfang September um 3,8 % auf 32,60 gestiegen.“

„Ausschlaggebend dafür waren der festere US-Dollar, Kapitalabflüsse und die größere Zinsdifferenz gegenüber dem USD. Die CBC hat ihre Bereitschaft betont, einzugreifen, um übermäßige Wechselkursschwankungen einzudämmen. Angesichts des raschen Anstiegs im vergangenen Monat könnte die CBC ihre Interventionen verstärken, um den Anstieg von USD/TWD zu begrenzen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)