Franc Swiss melemah seiring pasar beralih fokus ke keputusan suku bunga The Fed pekan depan

• USD/CHF bangkit dari level terendah satu bulan seiring dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS memulihkan sebagian penurunannya.
• Selisih suku bunga Fed dan SNB terus membebani franc Swiss.
• Pelaku pasar menantikan keputusan Fed pekan depan untuk memperoleh petunjuk baru mengenai prospek suku bunga.

USD/CHF bangkit pada Jumat, membalikkan penurunan hari sebelumnya seiring dolar AS (USD) memulihkan sebagian pelemahannya bersama imbal hasil obligasi pemerintah AS. Saat artikel ini ditulis, pasangan mata uang tersebut diperdagangkan di sekitar 0,8250, naik 0,56% pada hari itu, setelah merosot ke level terendah satu bulan di 0,8191 pada Kamis.

Franc Swiss (CHF) diuntungkan oleh aliran dana ke aset defensif pada Kamis ketika kekhawatiran mengenai keberlanjutan investasi terkait kecerdasan buatan (AI) membebani pasar saham. Investor juga memburu obligasi pemerintah, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah AS turun tajam dan menambah tekanan pada dolar AS.

Namun, pergerakan tersebut kehilangan momentum pada Jumat. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang menjadi acuan kembali naik mendekati 5% setelah turun 16,6 basis poin menjadi 4,95% pada hari sebelumnya. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,75 setelah menyentuh level terendah tiga pekan di 101,45 pada Kamis.

Data ekonomi AS menunjukkan gambaran yang beragam. Angka awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) Komposit S&P Global turun menjadi 57,6 pada Oktober dari 58,4 pada September. PMI Manufaktur meningkat menjadi 56,0 dari 55,9, melampaui ekspektasi 55,6, sementara PMI Jasa melambat menjadi 57,9 dari 58,8, sesuai perkiraan. Sementara itu, angka final Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan direvisi naik menjadi 48,0 dari 46,3. Ekspektasi inflasi satu tahun dan lima tahun masing-masing bertahan di 4,7% dan 3,5%.

Perhatian kini beralih ke keputusan suku bunga Federal Reserve (Fed) pekan depan. Bank sentral tersebut diperkirakan secara luas akan mempertahankan suku bunga setelah menaikkannya sebesar 25 basis poin pada September. Namun, peluang kenaikan lagi sebelum akhir tahun tetap terbuka karena kenaikan harga energi akibat ketegangan di Timur Tengah berisiko membuat inflasi bertahan di atas target bank-bank sentral sebesar 2% untuk waktu yang lebih lama.

Dalam kondisi ini, franc Swiss tetap rentan karena SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0%, sehingga selisih suku bunga dengan Fed tetap lebar. Risalah rapat SNB bulan September yang dirilis pada Kamis menunjukkan tidak adanya desakan kuat untuk memperketat kebijakan, dengan menyatakan bahwa “Dewan Gubernur menilai kondisi moneter saat ini sudah tepat untuk memastikan stabilitas harga dalam jangka menengah.”

Para pengambil kebijakan menyatakan bahwa “inflasi kemungkinan akan kembali meningkat sedikit dalam jangka pendek akibat kenaikan harga energi,” seraya menambahkan bahwa “peningkatan kesiapan untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing tidak lagi diperlukan dalam kondisi saat ini.”