L’euro consolida le perdite rispetto alla sterlina in attesa della decisione della BCE

• EUR/GBP consolida sotto 0,8400, avviandosi verso un calo del 2,8% nell’arco di cinque settimane di ribassi.
• La BCE dovrebbe lasciare invariati i tassi di interesse e segnalare un rialzo a dicembre.
• La GBP è rimasta stabile dopo la presentazione della manovra di bilancio del ministro delle Finanze Healey mercoledì.

Giovedì l’euro (EUR) registra lievi perdite nei confronti della sterlina britannica (GBP), muovendosi nell’intervallo di contrattazione di mercoledì, mentre gli investitori attendono la decisione di politica monetaria della Banca centrale europea (BCE), prevista nel corso della giornata. La coppia EUR/GBP arretra verso area 0,8365 dai massimi di seduta a 0,8374 e resta avviata verso un calo del 2,8% nell’arco di cinque settimane di ribassi.

È ampiamente atteso che la BCE lasci invariato il tasso di interesse di riferimento al 2,5% e mantenga aperta la possibilità di un rialzo a dicembre, poiché l’inflazione nell’area euro continua ad aumentare, attestandosi ben al di sopra dell’obiettivo della banca. Tuttavia, il grande nodo irrisolto sarà il debito francese, che ha raggiunto livelli critici, alimentando i timori di un’altra crisi del credito nell’area euro.

I rischi legati alla Francia complicano il percorso di stretta monetaria della BCE

Guardando al futuro, gli analisti di Commerzbank avvertono che «ogni rialzo dei tassi di interesse da parte della BCE fa naturalmente salire anche i rendimenti e, di conseguenza, rende più difficile per la Francia tenere sotto controllo il debito pubblico, a causa dell’aumento degli interessi da pagare».

In questo contesto, Commerzbank si aspetta che la BCE «eserciti cautela nell’annunciare ulteriori rialzi dei tassi di interesse il prossimo anno», poiché «l’inflazione complessiva scenderà il prossimo anno per effetto base», offrendo un ulteriore motivo per adottare un «atteggiamento attendista».

Nel Regno Unito, il ministro delle Finanze John Healey ha presentato la prima manovra di bilancio del governo del primo ministro Andy Burnham. Healey ha annunciato un contributo di 100 GBP per le spese energetiche destinato a un massimo di 20 milioni di famiglie e l’eliminazione delle quote fisse in bolletta, oltre ad aumenti delle imposte sui redditi da locazione immobiliare, sui risparmi individuali di importo elevato e sugli utili bancari. La sterlina ha reagito poco dopo la presentazione.

La Banca d’Inghilterra si riunirà la prossima settimana ed è ampiamente atteso un rialzo dei tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, in un contesto di robusta crescita economica e maggiori pressioni inflazionistiche. Ciò dovrebbe limitare i ribassi della sterlina nei prossimi giorni.