Yen giapponese: la debolezza nei confronti del dollaro USA è destinata a persistere nonostante l’orientamento restrittivo della BoJ – ING

Chris Turner di ING riferisce che la Banca del Giappone (BoJ) ha lasciato i tassi all’1,25%, riconoscendo al contempo che l’obiettivo di inflazione del 2% è stato raggiunto e sottolineando i rischi al rialzo per i prezzi derivanti dall’energia, dalla domanda legata all’intelligenza artificiale e dalla debolezza dello yen giapponese (JPY). I mercati si aspettano che il tasso di riferimento raggiunga circa il 2,00% la prossima estate, mentre ING prevede ora rialzi della BoJ a dicembre e a marzo/aprile, con USD/JPY vicino a 155–160 prima di imboccare una traiettoria discendente nel secondo trimestre.

Attesi rialzi della BoJ fino alla prossima estate

«La Banca del Giappone ha lasciato oggi il tasso di riferimento all’1,25% e, per la prima volta, ha segnalato che l’obiettivo di inflazione del 2% è stato raggiunto. Sia nel comunicato sia nel nuovo rapporto sulle prospettive economiche sono emersi tre temi che, secondo la BoJ, potrebbero tutti contribuire ai rischi al rialzo per i prezzi: i prezzi dell’energia, la domanda legata all’intelligenza artificiale e la debolezza dello yen. Nel rapporto, le previsioni di crescita sono rimaste intorno allo 0,7-0,8% (vicino o al di sopra del potenziale), mentre quelle sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) sono state riviste leggermente al rialzo».

«I mercati continuano a discutere se la BoJ effettuerà il prossimo rialzo nella riunione di dicembre o in quella di gennaio, ma restano fiduciosi che il tasso di riferimento salirà verso il 2,00% la prossima estate».

«La BoJ ha inoltre fatto riferimento ai rialzi dei tassi all’estero e presumibilmente sarà consapevole dei rischi di un indebolimento dello yen qualora non seguisse la Fed e la BCE con un rialzo a dicembre. Ora riteniamo che la BoJ alzerà i tassi a dicembre, con un probabile ulteriore rialzo a marzo/aprile».

«USD/JPY è in lieve calo oggi dopo questa decisione di mantenere i tassi invariati accompagnata da toni restrittivi, anche se il dollaro è leggermente più debole su tutti i fronti. Prevediamo che il cambio resti sostenuto in prossimità della parte alta di un ampio intervallo compreso tra 155 e 160, per poi iniziare a scendere nel secondo trimestre del prossimo anno».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)