ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25%

คาดว่า BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% ในวันศุกร์
นักลงทุนจะจับตาทิศทางอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในอนาคต
USD/JPY เคลื่อนไหวในกรอบ 156-159 มาตลอดหกสัปดาห์ที่ผ่านมา

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีกำหนดประกาศมตินโยบายการเงินในวันศุกร์ เวลาประมาณ 02:30 GMT

เช่นเดียวกับกรณีของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ตลาดการเงินมั่นใจว่า BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ หลังจากปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในรอบ 31 ปีของญี่ปุ่น นับตั้งแต่ต้นปีนี้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Commerzbank ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ตลาดคาดว่า “อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนจะทรงตัว และไม่มีนักเศรษฐศาสตร์รายใดที่ Bloomberg สำรวจคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในวันศุกร์” มุมมองที่สอดคล้องกันนี้ทำให้นักลงทุนหันไปให้ความสำคัญกับแถลงการณ์นโยบายการเงิน รายงานแนวโน้มของธนาคารกลาง และการแถลงข่าวของผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะมากขึ้น เพื่อประเมินแนวโน้มนโยบายในช่วงที่เหลือของปี

อุเอดะส่งสัญญาณเข้มงวด ขณะอุปสงค์ AI เพิ่มขึ้นและเงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมาย BoJ

ถ้อยแถลงของอุเอดะ ผู้ว่าการ BoJ หลังการประชุมนโยบายเดือนกันยายน สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่มีแรงขับเคลื่อนจากราคาพลังงาน อุเอดะยังเน้นย้ำความสำคัญของการตรึงเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ใกล้เป้าหมาย 2% และย้ำหลายครั้งว่าธนาคารกลางจะยังคงเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน

ถ้อยแถลงของอุเอดะเมื่อวันที่ 16 ตุลาคมได้รับคะแนน 8.2/10 จาก Speechtracker ของ FXStreet สะท้อนท่าทีที่เอนเอียงไปทางเข้มงวดขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคะแนนเฉลี่ยของอุเอดะที่ 7.5 อุเอดะเน้นย้ำว่าเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ “ค่อนข้างใกล้” ระดับ 2% และความเคลื่อนไหวของเศรษฐกิจและราคาโดยรวมเป็นไปตามคาด การยืนยันว่าจะ “ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป” ขณะที่ภาวะการเงินยังผ่อนคลาย รวมถึงแผนหารือว่าจะปรับการประเมินเรื่องเงินเฟ้อที่เข้าใกล้ 2% หรือไม่ ตอกย้ำแนวโน้มการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการแข็งค่าของเงินเยน

คำกล่าวของอุเอดะที่ว่ามุมมองของธนาคารกลางญี่ปุ่นเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อจาก AI กับมุมมองของผู้กำหนดนโยบายทั่วโลก “ไม่ได้แตกต่างกันมาก” พร้อมกับข้อสังเกตว่าผู้กำหนดนโยบายบางรายมองอุปสงค์ AI ในเชิงบวกมากกว่า ตอกย้ำความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นเหตุผลให้ยังต้องพิจารณาเดินหน้าคุมเข้มนโยบายต่อไป การเชื่อมโยงจังหวะเวลาและความเร็วของการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตเข้ากับอัตราแลกเปลี่ยน อุปสงค์ AI และสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างชัดเจน สะท้อนกรอบการตอบสนองเชิงนโยบายที่อิงข้อมูลและคำนึงถึงความเสี่ยง ซึ่งช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และแรงกระแทกจากภายนอกทำให้เงินเฟ้อทรงตัวอยู่ใกล้เป้าหมาย 2%

ความเห็นเหล่านี้บ่งชี้ว่าอุเอดะแห่ง BoJ จะยังคงมีมุมมองเชิงเข้มงวดต่อแนวโน้มนโยบายการเงิน และจะเน้นย้ำความสำคัญของการรักษาแรงกดดันด้านราคาให้อยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง

ตลาดคาดหวังอะไรจากการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม?

Reuters รายงานว่า ผลสำรวจระหว่างวันที่ 13-19 ตุลาคมพบว่านักเศรษฐศาสตร์เกือบ 70% หรือ 54 จาก 78 ราย คาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.5% ในไตรมาสนี้ โดยมีสัดส่วนเกือบสองเท่าจากการสำรวจครั้งก่อน มุมมองโดยรวมคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี

USD/JPY อาจตอบสนองต่อมติของ BoJ อย่างไร?

มติอัตราดอกเบี้ยของ BoJ เพียงอย่างเดียวดูจะไม่ใช่ปัจจัยที่ส่งผลสำคัญต่อคู่เงิน USD/JPY เนื่องจากผู้ร่วมตลาดมั่นใจอย่างมากว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัว สิ่งที่จะส่งผลต่อตลาดคือท่าทีในแนวโน้มนโยบายการเงินของ BoJ และสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับระดับที่ธนาคารกลางมองว่าจะเป็นอัตราดอกเบี้ยปลายทางของวัฏจักรนี้

หาก BoJ ส่งสัญญาณว่าอาจขยับเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยปลายทางได้เร็วขึ้น ก็จะเป็นผลดีต่อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก็อาจส่งผลต่อเงินเยนเพียงเล็กน้อย ดังนั้น ความเสี่ยงของ USD/JPY จึงเอนเอียงไปทางขาลงในระดับปานกลาง

แนวโน้มทางเทคนิค USD/JPY: เคลื่อนไหวในกรอบ ความผันผวนหดตัว

แนวโน้ม: ณ เวลาที่เขียนบทความ USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.80 โดยคู่เงิน USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบระหว่าง 156.08 ถึง 159.04 มานานกว่าหนึ่งเดือน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ระดับ 157.77 ทรงตัวในแนวราบ สะท้อนว่าแนวโน้มโดยรวมเป็นการเคลื่อนไหวออกด้านข้าง

โมเมนตัม: ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ในกรอบ 40.00-60.00 มาหนึ่งเดือน บ่งชี้ถึงความผันผวนที่หดตัวลงอย่างมาก และตอกย้ำภาวะเคลื่อนไหวในกรอบในปัจจุบัน

แนวรับ: ในด้านขาลง ขอบล่างของกรอบข้างต้นที่ 156.08 เป็นแนวรับแรก หากไม่สามารถยืนเหนือ 156.08 ได้ คู่เงินนี้จะเสี่ยงปรับตัวลงสู่ระดับสูงสุดของวันที่ 14 กันยายนที่ 155.00

แนวต้าน: ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกของคู่เงินนี้คือขอบบนของกรอบการเคลื่อนไหวใกล้ 159.04 หากทะลุเหนือระดับดังกล่าวได้อย่างชัดเจน จะเพิ่มโอกาสปรับตัวขึ้นต่อไปยัง 160.00 ตามด้วยระดับสูงสุดของเดือนกันยายนใกล้ 160.40

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้เขียนขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายการเงินของญี่ปุ่น มีหน้าที่ออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมเงินตราและการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการมีเป้าหมายเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2%

ที่ผ่านมาธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินนโยบายอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอาศัยมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางยกระดับกลยุทธ์ดังกล่าวและผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ จากนั้นจึงควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ของธนาคารกลางทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ การอ่อนค่านี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากทิศทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ แตกต่างกันมากขึ้น โดยธนาคารกลางเหล่านั้นเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่สูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสกุลเงินอื่น ๆ กว้างขึ้น ส่งผลกดดันมูลค่าเงินเยน แนวโน้มนี้กลับทิศบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มทยอยยุตินโยบายแบบผ่อนคลายพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นจนเกินเป้าหมาย 2% ของ BoJ แนวโน้มค่าจ้างในประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าวเช่นกัน

บทความถัดไป