ยูโรทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน ขณะที่นักลงทุนรอการคว่ำบาตรอิหร่านจากสหรัฐฯ
- EUR/USD ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังคงอยู่เหนือ 1.1650 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน
- ความสนใจของตลาดได้หันกลับไปที่ตะวันออกกลางอีกครั้ง ขณะที่สหรัฐฯ เตรียมมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่ต่ออิหร่าน
- การย่อตัวลงเล็กน้อยของราคาน้ำมันและความกังวลของตลาดเกี่ยวกับหนี้สหรัฐฯ ยังคงช่วยพยุงยูโร
ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันจันทร์ แต่ยังคงรักษากำไรส่วนใหญ่ที่ทำได้ในสัปดาห์ที่แล้ว โดยคู่ EUR/USD ซื้อขายเหนือระดับ 1.1650 ในช่วงเช้าของตลาดยุโรป ท่ามกลางภาวะที่ตลาดค่อนข้างลังเลในการรับความเสี่ยงก่อนการประกาศมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่ ซึ่งอาจเพิ่มความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน
สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยืนยันในบทความของ Financial Times เมื่อวันอาทิตย์ว่า สหรัฐฯ กำลังเตรียม “ปฏิบัติการเชิงรุกครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยระดมมาเพื่อต่อต้านศัตรู” โดยมีเป้าหมายที่จะ “ตัดทุกเส้นทางหล่อเลี้ยงทางเศรษฐกิจ” ของสาธารณรัฐอิสลาม ขณะนี้ตลาดกำลังรอรายละเอียดของมาตรการดังกล่าวอย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจลุกลามไปถึงพันธมิตรดั้งเดิมของอิหร่านอย่างรัสเซียและจีน
ในทางกลับกัน เตหะรานได้ขู่ว่าจะระงับการส่งออกน้ำมันทั้งหมดจากประเทศในอ่าว และเตือนประเทศที่ร่วมมือกับสหรัฐฯ ว่ามาตรการคว่ำบาตรดังกล่าวจะถูกมองว่าเป็น “การกระทำแห่งสงคราม” ราคาน้ำมันยังคงเคลื่อนไหวซบเซาในวันจันทร์ โดยน้ำมันดิบ Brent อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดของวันศุกร์ 1.5%
ความกังวลเรื่องการด้อยค่าของดอลลาร์กลับมาอีกครั้ง
นักกลยุทธ์ของ OCBC ชี้ว่า “การด้อยค่าของ USD ได้กลับมาเป็นประเด็นสำคัญของตลาดอีกครั้ง” หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างไม่คาดคิด ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นสัญญาณของ “ความไม่สบายใจกับการปรับขึ้นล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว”
ผู้เชี่ยวชาญของ OCBC ระบุในบันทึกว่า “การคลายสถานะ steepener ของสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นตามมา มีแนวโน้มจะยิ่งหนุนธุรกรรมที่สะท้อนการด้อยค่าของเงินดอลลาร์อื่น ๆ รวมถึง USD ที่อ่อนค่าลง การฟื้นตัวของทองคำ และอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น”
ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคค่อนข้างเบาบางในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์ และเทรดเดอร์จะจับตาข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ รวมถึงสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในงาน Jackson Hole Symposium วันศุกร์ นักลงทุนจะต้องการทราบอย่างมากว่าแผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะส่งผลต่อการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางอย่างไร
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง
ในโลกของศัพท์เฉพาะทางการเงิน คำที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสองคำคือ “risk-on” และ “risk-off” ซึ่งหมายถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยินดีรับในช่วงเวลาที่กล่าวถึง ในภาวะตลาดแบบ “risk-on” นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่ออนาคตและเต็มใจซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ส่วนในภาวะตลาดแบบ “risk-off” นักลงทุนจะเริ่ม ‘เล่นอย่างปลอดภัย’ เพราะกังวลเกี่ยวกับอนาคต และจึงซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าซึ่งมีความแน่นอนในการให้ผลตอบแทนมากกว่า แม้ว่าผลตอบแทนนั้นจะค่อนข้างจำกัดก็ตาม
โดยทั่วไป ในช่วง “risk-on” ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ยกเว้นทองคำ ก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากได้ประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก สกุลเงินของประเทศที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่จะแข็งค่าขึ้นจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และคริปโทเคอร์เรนซีก็จะปรับตัวขึ้นด้วย ในภาวะตลาดแบบ “risk-off” พันธบัตรจะปรับตัวขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลหลัก ทองคำจะโดดเด่น และสกุลเงินปลอดภัย เช่น เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และดอลลาร์สหรัฐ ต่างก็ได้รับประโยชน์
ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และสกุลเงินรองในตลาดฟอเร็กซ์ เช่น รูเบิล (RUB) และแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) ล้วนมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นในตลาดที่อยู่ในภาวะ “risk-on” เนื่องจากเศรษฐกิจของสกุลเงินเหล่านี้พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมากเพื่อการเติบโต และสินค้าโภคภัณฑ์มักจะปรับราคาสูงขึ้นในช่วง risk-on เพราะนักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีความต้องการวัตถุดิบมากขึ้นในอนาคตจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้น
สกุลเงินหลักที่มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นในช่วง “risk-off” ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเพราะเป็นสกุลเงินสำรองของโลก และในช่วงวิกฤต นักลงทุนจะเข้าซื้อหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัย เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำมาก ส่วนเงินเยนได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เพราะพันธบัตรสัดส่วนสูงถูกถือครองโดยนักลงทุนในประเทศซึ่งไม่น่าจะเทขาย แม้ในช่วงวิกฤตก็ตาม ขณะที่ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์จากกฎหมายธนาคารที่เข้มงวดของสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งช่วยคุ้มครองเงินทุนของนักลงทุนได้มากขึ้น
