ยูโรอ่อนค่าเทียบปอนด์อังกฤษ ขณะตลาดจับตาข้อมูลเงินเฟ้อและธนาคารกลางอังกฤษ

EUR/GBP ยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของเดือนเมษายน 2025 ขณะที่ยูโรยังฟื้นตัวได้ยาก
ความเสี่ยงทางการคลังของฝรั่งเศสและการคาดการณ์ว่า BoE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยช่วยหนุนปอนด์อังกฤษเมื่อเทียบกับยูโร
ตลาดจับตา PMI และตัวเลขเงินเฟ้อยูโรโซนก่อนการตัดสินใจของ BoE ในวันพฤหัสบดี

EUR/GBP ปรับตัวลงเล็กน้อยในวันอังคาร หลังจากปรับขึ้นเล็กน้อยในวันก่อนหน้า ซึ่งราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างหนักช่วยบรรเทาแรงกดดันบางส่วนต่อยูโรโซนที่พึ่งพาพลังงาน และช่วยหนุนยูโร (EUR) ณ เวลาที่เขียนรายงาน คู่เงินนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8336 ลดลง 0.11% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นหลังจาก Wall Street Journal (WSJ) รายงานว่าสหรัฐฯ ดำเนินการโจมตีแบบจำกัดวงบนเกาะเคชม์ของอิหร่าน น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายเหนือระดับ $97 เพิ่มขึ้น 2.45% หลังจากร่วงลงเกือบ 7% ในวันจันทร์ การปรับตัวลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังมีรายงานว่าประธานาธิบดีอิหร่านกล่าวว่า ผู้นำสูงสุดได้ให้อำนาจรัฐบาลมากขึ้นในการเจรจา

ยูโรยังอยู่ใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2025 เนื่องจากความเสี่ยงทางการคลังที่สูงขึ้นในฝรั่งเศสทำให้ปอนด์อังกฤษ (GBP) ยังคงได้รับความนิยมมากกว่าสกุลเงินยูโร ปฏิทินเศรษฐกิจวันอังคารที่มีข้อมูลประกาศไม่มากทำให้เทรดเดอร์มุ่งความสนใจไปที่ข่าวตะวันออกกลางและการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน

ในวันพุธ ตลาดจะหันไปจับตาดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการและดัชนีรวมฉบับสุดท้ายประจำเดือนตุลาคมของยูโรโซนและสหราชอาณาจักร รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อเบื้องต้นของยูโรโซน

ข้อมูลเหล่านี้จะประกาศก่อนการแถลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันพฤหัสบดี โดยคาดกันอย่างกว้างขวางว่า BoE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามป้องกันไม่ให้ภาวะช็อกด้านพลังงานจากตะวันออกกลางลุกลามไปเป็นแรงกดดันด้านราคาในวงกว้าง

การคาดการณ์ว่า BoE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังช่วยหนุนปอนด์อังกฤษเมื่อเทียบกับยูโรด้วย การขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 4% จะทำให้ส่วนต่างจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ 2.50% กว้างขึ้นจาก 125 เบสิสพอยต์ (bps) เป็น 150 เบสิสพอยต์

ปอนด์ยังแข็งค่ากว่ายูโร ขณะที่การร่วงลงของ EUR/GBP เปิดทางให้เข้าสู่ช่วงพักฐาน

นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่าปอนด์ “เคลื่อนไหวได้ค่อนข้างดี” โดยได้รับแรงหนุนจากมุมมองของตลาดที่ว่า “ราคาพลังงานที่สูงทำให้ธนาคารกลางอังกฤษไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี” นักวิเคราะห์เสริมว่า “ข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าคาด นโยบายการคลังของสหราชอาณาจักรที่ดูเหมือนกำลังเดินไปในทิศทางที่ถูกต้อง และความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับสหภาพยุโรป ล้วนดูเหมือนจะช่วยหนุนปอนด์เช่นกัน” นอกจากนี้ สถานะการลงทุนยังถูกมองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุน โดย ING ชี้ว่า “นักเก็งกำไรยังคงถือสถานะขายปอนด์ค่อนข้างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าช่วงที่ปอนด์แข็งค่ากว่าสกุลเงินอื่นอาจดำเนินต่อไปได้”

ท่ามกลางปัจจัยเหล่านี้ ING ชี้ว่า “EUR/GBP ปรับตัวลงมาไกลอย่างรวดเร็ว โดยลดลงเกือบ 4% ในเวลาเพียงเดือนเศษ” และประเมินว่า “น่าจะถึงเวลาพักฐานบ้างแล้ว” ถึงกระนั้น นักวิเคราะห์ยังมองว่า เมื่อ “ราคาพลังงานที่สูงมีแนวโน้มจะทำให้ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหราชอาณาจักรจะสูงขึ้นไปจนถึงต้นปีหน้า และปัญหางบประมาณของฝรั่งเศสยังไม่ได้รับการแก้ไข จึงยังเร็วเกินไปที่จะคาดว่า EUR/GBP จะทำจุดต่ำสุดสำคัญ”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE

ธนาคารกลางอังกฤษทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร โดยมีเป้าหมายหลักในการรักษา “เสถียรภาพด้านราคา” หรือรักษาอัตราเงินเฟ้อให้คงที่ที่ระดับ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน BoE กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากการให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์และอัตราที่ธนาคารใช้ในการกู้ยืมระหว่างกัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และส่งผลต่อมูลค่าของปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย

นโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีอิทธิพลต่อปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ประชาชนและภาคธุรกิจมีต้นทุนในการเข้าถึงสินเชื่อสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นแหล่งพักเงินที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลก เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย จะเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนสินเชื่อ โดยหวังว่าภาคธุรกิจจะกู้ยืมไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อปอนด์สเตอร์ลิง

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด โดยเป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลตามที่จำเป็นได้ กระบวนการ QE เกี่ยวข้องกับการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือ AAA โดยปกติ QE จะส่งผลให้ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงข้ามกับ QE โดยนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจกำลังแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ในการทำ QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้สถาบันเหล่านั้นปล่อยสินเชื่อ ส่วนในการทำ QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรและหุ้นกู้เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนเมื่อตราสารหนี้ที่ถืออยู่ครบกำหนดไปลงทุนใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้เป็นปัจจัยบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง

บทความถัดไป