ทองคำขยายการปรับฐานลงจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ขณะที่ความเสี่ยงจากอิหร่านที่ลดลงสวนทางกับการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง

ทองคำเผชิญแรงขายต่อเนื่องเป็นวันที่สองติดต่อกันในวันศุกร์
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นแรงหนุนให้ USD ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และกดดันราคาทองคำ
การคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจช่วยจำกัดการขาดทุนของโลหะมีค่าไร้ผลตอบแทนชนิดนี้

ทองคำ (XAU/USD) ถูกมองว่ากำลังขยายการย่อตัวต่อจากวันก่อนหน้าจากบริเวณระดับ $4,450 หรือระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน และอ่อนตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สองในวันศุกร์ ทิศทางขาลงดังกล่าวฉุดให้สินค้าโภคภัณฑ์นี้ลงไปแตะระดับต่ำสุดใหม่ของสัปดาห์ ใกล้กับโซน $4,300 ในช่วงเซสชันเอเชีย ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ได้หักล้างการคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ไปมาก และเป็นแรงหนุนต่อ US Dollar (USD) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และในทางกลับกันกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในพัฒนาการล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตตะวันออกกลาง รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าสหรัฐฯ จะใช้มาตรการที่ไม่เคยมีมาก่อนกับอิหร่าน ขณะเดียวกัน Mohammad Reza Naqdi ที่ปรึกษาอาวุโสของ IRGC กล่าวว่า กลยุทธ์ของเตหะรานคือทำให้ความขัดแย้งใด ๆ มีต้นทุนสูงมากจนรัฐบาลสหรัฐฯ ในอนาคตต้องคิดให้รอบคอบก่อนใช้ปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน ประเด็นนี้ซ้ำเติมความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นเหนือช่องแคบฮอร์มุซ และทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงจากสงครามยังคงอยู่ ซึ่งช่วยหนุน USD บางส่วน

ประธานาธิบดี Donald Trump ย้ำอีกครั้งว่าสหรัฐฯ “ควบคุม” เส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าวได้ทั้งหมด ขณะที่อิหร่านให้คำมั่นว่าจะปิดช่องแคบนี้ไว้จนกว่าข้อเรียกร้องทั้งหมดจะได้รับการตอบสนอง นอกจากนี้ กลุ่มฮูตีในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยังยกระดับการโจมตีเรือในทะเลแดงและช่องแคบบับเอลมันเดบ และยังอ้างว่าได้โจมตีโรงกลั่นของ Saudi Aramco ด้วยโดรน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของความขัดแย้งในภูมิภาคที่ขยายวงกว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบยังคงอ่อนตัวจากแนวโน้มอุปสงค์โลกที่อ่อนแอและการเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันสหรัฐฯ ที่มากกว่าคาด

ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ทรงตัวในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% นอกจากนี้ อัตรารายปียังชะลอลงจาก 5.5% ในเดือนมิถุนายนสู่ 4.7% ซึ่งต่ำกว่าประมาณการที่ 4.9% เช่นกัน ปัจจัยนี้ เมื่อพิจารณาร่วมกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อโดยรวม และเปิดทางให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ส่งผลให้นักลงทุนฝั่งขาขึ้นของ USD ยังไม่กล้าเปิดสถานะใหม่

ยิ่งไปกว่านั้น ความเห็นที่ผสมผสานกันจากสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลยังบีบให้นักเทรดต้องลดความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายในทันที ประธาน Fed สาขาชิคาโก Austan Goolsbee ชี้ว่า การพุ่งขึ้นของราคาในช่วงหลังส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยชั่วคราวด้านภาษีและพลังงาน จึงสนับสนุนการรอดูสถานการณ์มากกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ประธาน Fed สาขาคลีฟแลนด์ Beth Hammack โต้แย้งว่า ความคืบหน้าในการควบคุมเงินเฟ้อยังไม่เพียงพอ และยืนยันว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา

ถึงกระนั้น สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds บ่งชี้ความน่าจะเป็นเพียงเล็กน้อยเหนือ 65% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ ลดลงจากเกือบ 75% ในวันก่อนหน้า และ 85% เมื่อสัปดาห์ก่อน นอกจากนี้ อุปสงค์ทองคำที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางอาจช่วยจำกัดการขาดทุนเพิ่มเติมของทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ไร้ผลตอบแทน เอกสารยื่นต่อ US SEC แสดงให้เห็นว่า Bank of Korea ถือครองหุ้น SPDR Gold Trust จำนวน 679,765 หุ้น คิดเป็นมูลค่าราว 250.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งในทางกลับกันทำให้ควรใช้ความระมัดระวังก่อนยืนยันว่าคู่ XAU/USD ได้ทำจุดสูงสุดไปแล้วในระยะใกล้

กราฟ 4 ชั่วโมงของ XAU/USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

โลหะมีค่ายังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 200 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง และอยู่เหนือกลุ่มแนวรับ Fibonacci ที่หนาแน่น ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในภาพกว้างยังคงไม่เสีย แม้จะมีการย่อตัวล่าสุดก็ตาม อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมได้อ่อนลง โดย Moving Average Convergence Divergence (MACD) อยู่ต่ำกว่าระดับศูนย์และต่ำกว่าเส้นสัญญาณ ขณะที่ Relative Strength Index อยู่ใกล้ระดับ 42 สะท้อนว่าแรงส่งฝั่งขาขึ้นกำลังอ่อนแรงลง

ขณะเดียวกัน แนวรับใกล้สุดอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement 38.2% ของรอบขาขึ้นล่าสุดจากจุดต่ำสุดของสวิงในเดือนสิงหาคม ที่ $4,285 ถัดลงมาคือฐานแนวรับเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่า ณ ระดับ retracement 50.0% ใกล้ $4,234 และระดับ 61.8% ที่ $4,184 โดยมีเส้น EMA 200 ช่วงช่วยเสริมแรงซื้ออยู่ต่ำลงไปเล็กน้อย ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่ระดับ retracement 23.6% ที่ $4,347 ก่อนถึงจุดอ้างอิงของจุดสูงสุดรอบนี้บริเวณ $4,448.40 ซึ่งหากทะลุผ่านได้อย่างยั่งยืน จะเปิดทางสู่การปรับขึ้นเพิ่มเติม

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นโดยใช้ความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Fed

ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อ US Dollar อย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐฯ ถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดย Fed มีพันธกิจสองประการ คือรักษาเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ US Dollar (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป Fed อาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดัน Greenback

Fed จัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยเพียงใด?

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่ Fed 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่ Fed เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นมาตรฐาน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่ Fed เลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่ Fed พิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE มักทำให้ US Dollar อ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อ US Dollar อย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นบวกต่อมูลค่าของ US Dollar

บทความถัดไป