ทองคำ: การฟื้นตัวขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่ลดลง – OCBC

Christopher Wong จาก OCBC ระบุว่า การดีดตัวของทองคำช่วงสั้น ๆ หลังการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรได้แผ่วลง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวยังคงอยู่ในระดับสูง และดอลลาร์ยังทรงตัวแข็งแกร่ง ธนาคารมองว่าเพียงแค่ความเสี่ยงที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยลดลงนั้นยังไม่เพียงพอที่จะหนุนการปรับขึ้นอย่างยั่งยืน โดยจำเป็นต้องเห็นการปรับลดลงอย่างชัดเจนและต่อเนื่องของอัตราผลตอบแทนระยะยาวและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ควบคู่ไปกับการคลายตัวของความกังวลเงินเฟ้อที่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมัน เพื่อให้ทองคำฟื้นตัวได้อย่างมั่นคงมากขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ยังเปราะบางตราบใดที่อัตราผลตอบแทนยังอยู่ในระดับสูง

"ยังคงรอให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวลง การดีดตัวของทองคำหลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐแผ่วลงอย่างรวดเร็ว แม้รายงานตลาดแรงงานสหรัฐจะอ่อนแอลง และการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมจะลดลงเพิ่มเติม ประเด็นสำคัญคืออัตราผลตอบแทนระยะยาวไม่ได้ลดลงอย่างยั่งยืน และ USD ยังคงแข็งแกร่ง จึงจำกัดแรงต่อเนื่องของทองคำ"

"สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองที่ว่าการลดลงของความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดเพียงอย่างเดียวอาจยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันการปรับขึ้นระลอกถัดไป ปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญกว่าคือข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอลงจะสามารถกดให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลงอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ ราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูงยังคงเป็นปัจจัยซับซ้อน เพราะทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและค่า term premium ยังคงอยู่"

"ในระยะสั้น ทองคำอาจยังเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวสะสมกำลัง หากอัตราผลตอบแทนยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่การปรับลดลงอย่างชัดเจนของอัตราผลตอบแทนและ USD จะเป็นฐานที่มั่นคงมากขึ้นสำหรับการฟื้นตัว"

"โมเมนตัมขาลงเล็กน้อยในกราฟรายวันยังคงอยู่ ขณะที่ RSI ปรับลดลงเล็กน้อย เรายังคงติดตามพฤติกรรมราคาอย่างใกล้ชิด - การบีบตัวของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่มักเกิดขึ้นก่อนการเทรดแบบ breakout และมีความเสี่ยงอยู่บ้างที่ทองคำจะทดสอบด้านลบในระยะสั้น แนวรับอยู่ที่ 4110, 4030 และ 3944 (จุดต่ำสุดก่อนหน้า) ทองคำจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือ 4280 – 4330 (21, 50, 100 DMA) เพื่อให้แรงกดดันฝั่งขาลงถูกลบล้าง แนวต้านอยู่ที่ระดับ 4300/50 และ 4460"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป