ทองคำ: ฟื้นตัวต่อเนื่องสู่ปี 2027 แม้เผชิญแรงกดดันระยะสั้น - OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong นักกลยุทธ์จาก OCBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในระยะกลาง แต่ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาลงมาอยู่ที่ 4,250 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ณ สิ้นปี 2026 และ 4,710 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ณ สิ้นปี 2027 โดยปัจจัยท้าทายในระยะสั้นมาจากความเชื่อมั่นในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่อ่อนลง ความเป็นไปได้ที่จะเกิดการลดเลเวอเรจที่เกี่ยวข้องกับ AI และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่กระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และการคลายท่าทีเข้มงวดของเฟดในท้ายที่สุด เป็นปัจจัยหนุนการฟื้นตัวต่อเนื่องไปถึงปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

มุมมองระยะกลางยังเป็นขาขึ้น แม้เผชิญอุปสรรคระยะสั้น

“เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในระยะกลาง แต่ได้ปรับลดระดับราคาคาดการณ์ลง โดยขณะนี้คาดว่าราคาทองคำจะอยู่ที่ 4250 ณ สิ้นปี 2026 และ 4710 ณ สิ้นปี 2027”

“ภาวะในระยะสั้นยังคงท้าทายท่ามกลางความเชื่อมั่นในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่อ่อนลง ขณะที่ความอ่อนแอของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเสี่ยงกระตุ้นให้เกิดการลดเลเวอเรจในวงกว้างและแรงขายทองคำเพื่อเสริมสภาพคล่อง”

“ความกังวลว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ซึ่งยังคงเป็นกรณีฐานที่เราคาดการณ์ไว้ ประกอบกับแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะคงอยู่ในระดับที่เข้มงวดต่อเศรษฐกิจนานขึ้น อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังอยู่ในระดับสูง และเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ”

“อย่างไรก็ดี กระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF และการซื้อของธนาคารกลางยังคงหนุนอุปสงค์พื้นฐาน ขณะที่การล้างสถานะการลงทุนในช่วงที่ผ่านมาอาจเปิดทางให้มีการสะสมสถานะซื้อ (Long) อีกครั้งจากระดับก่อนที่ราคาจะทะลุกรอบ เมื่อมองไปถึงปี 2027 การคลายความคาดหวังว่าเฟดจะดำเนินนโยบายเข้มงวดในท้ายที่สุด รวมถึงการชะลอความแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร น่าจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของทองคำ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป