ฮังการี: การเติบโตแข็งแกร่งขึ้น แต่ข้อจำกัดเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ - ING

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING ได้แก่ Peter Virovacz และ Zoltán Homolya มองว่าเศรษฐกิจฮังการีกำลังอยู่บนเส้นทางการเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไปแต่มีข้อจำกัด หลังผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขยายตัว 0.5% QoQ และ 1.7% YoY ในไตรมาสที่สอง โดย ING คาดการณ์การเติบโต 1.7% ในปี 2026 ซึ่งจะขับเคลื่อนหลักโดยการบริโภค ขณะที่การลงทุนที่อ่อนแอ การส่งออกสุทธิ และข้อจำกัดเชิงโครงสร้างด้านประชากรศาสตร์และทุนสะสม ยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญ

การเติบโตที่ยืดหยุ่นท่ามกลางข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง

"จากข้อมูลรายละเอียด แนวโน้มระยะสั้นของเศรษฐกิจฮังการียังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมโดยรวมยังคงเป็นบวกในเชิงพื้นฐาน การบริโภคที่ขยายตัวต่อเนื่องอาจได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของรายได้ที่แท้จริงหลังหักค่าใช้จ่าย และการพุ่งขึ้นของความเชื่อมั่นผู้บริโภค"

"อย่างไรก็ตาม เรายังพออุ่นใจได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าการลดลงของการลงทุนส่วนหนึ่งเกิดจากการทบทวนและระงับโครงการที่ริเริ่มโดยรัฐบาลชุดก่อน ดังนั้นจึงอาจเป็นเพียงภาวะชั่วคราว ขณะเดียวกัน กิจกรรมการลงทุนอาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปลายปี อันเป็นผลจากการเบิกจ่ายเงินทุนของสหภาพยุโรป การเติบโตของการส่งออกอาจถูกจำกัดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น และความเสี่ยงของการหยุดชะงักด้านอุปทาน ซึ่งสัญญาณเหล่านี้ยังไม่ปรากฏชัดในสถิติไตรมาสสอง"

"ประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจล่าสุดของเราสำหรับปี 2026 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.7% ตลอดทั้งปี การบริโภคมีแนวโน้มจะเป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจฮังการี ขณะที่การลงทุนอาจขยายตัวเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี หากเงินทุนจากสหภาพยุโรปช่วยหนุนสถิติการลงทุนช่วงปลายปี อย่างไรก็ตาม การส่งออกสุทธิอาจฉุดการเติบโตของ GDP อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากพัฒนาการที่เห็นในช่วงครึ่งแรกของปี และผลกระทบเชิงลบที่คาดว่าจะเกิดจากวิกฤตพลังงานนิวเคลียร์ต่อดุลการค้าในไตรมาสสาม"

"ในระยะถัดไป ช่วงปี 2027–2028 การแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภายในประเทศ และการฟื้นตัวในที่สุดของอุปสงค์จากต่างประเทศ อาจนำไปสู่การเติบโตของ GDP ราว 3.0% อย่างไรก็ตาม ภาวะชะงักงันของทุนสะสมที่ยาวนานเกือบสี่ปี และสถานการณ์ด้านประชากรศาสตร์ที่เสื่อมลง ทำให้มีความเป็นไปได้น้อยลงเรื่อย ๆ ที่เศรษฐกิจฮังการีจะสามารถรักษาการเติบโตเหนือ 3% ได้โดยไม่เผชิญกับการสูญเสียสมดุลภายในประเทศและ/หรือภายนอกประเทศอย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)