รูปีอินเดียทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

รูปีอินเดียเปิดทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ หลังจากแข็งแกร่งในวันอังคาร
การคาดการณ์ว่าเฟดจะใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดอาจเป็นปัจจัยกดดันต่อสกุลเงินอินเดีย
แนวโน้มการเติบโตของอินเดียปรับดีขึ้นจากความคาดหวังต่ออุปสงค์ที่แข็งแกร่งในช่วงเทศกาล

รูปีอินเดีย (INR) เปิดทรงตัวที่ราว 94.95 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพุธ แต่ยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 94.80 ซึ่งทำไว้ในวันก่อนหน้า โดยคาดว่าสกุลเงินอินเดียจะเผชิญแรงขายเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า Federal Reserve (Fed) จะคุมเข้มนโยบายการเงินในการประชุมนโยบายเดือนนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ปรับขึ้น 0.13% มาอยู่ใกล้ 99.80 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าสองสัปดาห์

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดในขณะนี้ “สะท้อนโอกาส 67% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25bps ในวันที่ 16 กันยายน และบ่งชี้ถึงการคุมเข้มรวม 60bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า”

ความคาดหวังเงินเฟ้อที่หลุดจากกรอบหนุนการคาดการณ์เฟดสายเหยี่ยว

การคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้นจากราคาน้ำมันที่พุ่งต่อเนื่อง ท่ามกลางความกังวลว่าการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานโลกอาจยืดเยื้อ จากความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และอิหร่าน ได้หนุนความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ตามข้อมูลของ Kpler มีเรือเพียงห้าลำที่ผ่านเส้นทางน้ำสำคัญดังกล่าว ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 วันที่ประมาณ 14 ลำอย่างมาก ตามรายงานของ Al Jazeera

การโจมตีตอบโต้กันอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับอุปทานพลังงานโลกเกือบหนึ่งในห้า ทำให้ลูกเรือหลีกเลี่ยงเส้นทางดังกล่าว

เมื่อวันอังคาร ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กล่าวในโพสต์บน Truth Social ว่าวอชิงตันกำลังโจมตีเป้าหมายของอิหร่านใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ เพื่อตอบโต้ “ความพยายามที่ล้มเหลว” ของอิหร่านในการวางทุ่นระเบิดทางทะเลในช่องแคบ ซึ่งขณะนี้ “ไม่มีทุ่นระเบิด” Trump ยังเสริมว่า ฐานทัพสหรัฐฯ ในจอร์แดนสามารถสกัดขีปนาวุธทั้งแปดลูกที่เตหะรานยิงมาได้สำเร็จ

จับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ตลาดการเงินกำลังรอคอยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคม ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์ โดยตัวเลขการจ้างงานอย่างเป็นทางการนี้คาดว่าจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด

ในการซื้อขายวันพุธ นักลงทุนจะจับตาข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคม ซึ่งจะเผยแพร่เวลา 12:15 GMT โดยตามการคาดการณ์ ภาคเอกชนสหรัฐฯ สร้างงานใหม่ 48K ตำแหน่ง สูงกว่า 44K ในเดือนกรกฎาคมเล็กน้อย

ผู้เชี่ยวชาญปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของอินเดียจากข้อมูลที่แข็งแกร่งขึ้นและแรงหนุนจากช่วงเทศกาล

นักกลยุทธ์จาก Standard Chartered ได้ปรับเพิ่มมุมมองต่อเศรษฐกิจอินเดีย โดยระบุว่า ขณะนี้พวกเขา “ปรับประมาณการการเติบโตของ GDP สำหรับ FY27 (ปีสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2027) เป็น 7.2% จาก 6.6%” พร้อมระบุว่าก่อนหน้านี้พวกเขา “เคยชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านบวก ท่ามกลางกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง แม้เผชิญแรงกระแทกจากอุปทานและราคาน้ำมัน” และข้อมูลล่าสุดได้ตอกย้ำมุมมองดังกล่าว

ตามข้อมูลของธนาคาร การปรับเพิ่มครั้งนี้ “สะท้อนการเติบโตของ GDP ใน Q1-FY27 (ไตรมาสสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026) ที่ 7.8% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ รวมถึงประมาณการของเราเอง ที่ 7.3%; โมเมนตัมที่ต่อเนื่องในเดือนกรกฎาคมตามที่สะท้อนโดยดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจแบบผสมของเรา; และความเป็นไปได้ที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นจะยังคงเอื้ออำนวยต่อเนื่องเข้าสู่ฤดูกาลเทศกาล” สอดคล้องกับน้ำเสียงเชิงบวกมากขึ้นของข้อมูลความถี่สูงในช่วงหลัง Standard Chartered ยังเสริมว่า “เมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งของตัวชี้วัดความถี่สูงจนถึงขณะนี้ เราจึงคาดการณ์การเติบโตของ GDP ใน Q2-FY27 ที่ 7.4% จากเดิม 6.6%”

อย่างไรก็ดี ธนาคารยังคาดว่าจะมีการชะลอตัวลงบ้างในช่วงหลังของปีงบประมาณ โดยเตือนว่า “เรายังคาดว่าการเติบโตจะชะลอลงใน H2-FY27 ซึ่งสะท้อนผลกระทบเชิงลบของ El Niño ต่อผลผลิตภาคเกษตรและอุปสงค์ในชนบท เงินเฟ้อที่สูงขึ้น และแรงหนุนที่ลดลงจากการปรับลด GST ซึ่งมีผลตั้งแต่เดือนกันยายน 2025” ถึงกระนั้น พวกเขาย้ำว่า “โมเมนตัมควรแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้” และขณะนี้ “คาดการณ์การเติบโตของ GDP ใน H2-FY27 ที่ 6.7% จากเดิม 6.5%”

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/INR ทรงตัวต่ำกว่า EMA 20 วัน

ในกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายที่ 94.95 โดยยังคงมีโทนเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 20 ช่วงที่ 95.41 โดยคู่เงินนี้กำลังอ่อนตัวห่างจากแนวต้านแบบไดนามิกดังกล่าว ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บริเวณ 35 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่ สะท้อนว่าฝั่งซื้อยังคงตั้งรับ แม้จะมีการหยุดพักเป็นระยะ

ในฝั่งขาลง ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 94.80 เป็นแนวรับสำคัญ; หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างชัดเจน อาจเปิดทางให้คู่เงินปรับลงสู่ระดับต่ำสุดของเดือนมิถุนายนที่ 94.15 ส่วนในฝั่งขาขึ้น EMA 20 วันจะทำหน้าที่เป็นแนวต้านแบบไดนามิกของคู่เงิน

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดียมีอะไรบ้าง?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในรูป USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล การแทรกแซงโดยตรงของ Reserve Bank of India (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของ Reserve Bank of India ส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

Reserve Bank of India (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนรูปี สาเหตุเป็นเพราะบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน และทำกำไรจากส่วนต่าง

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปี ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะเปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นของการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีเช่นกัน

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดียเมื่อเปรียบเทียบกัน โดยทั่วไปถือเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการด้อยค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ Reserve Bank of India (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปีจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ผลในทางตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อต่ำลง

บทความถัดไป