เยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดัชนี PPI ของสหรัฐที่อ่อนแอลงช่วยลดความเข้มงวดของแนวโน้มนโยบาย Fed

USD/JPY อ่อนตัวลงสู่บริเวณ 159.45 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์
เงินเฟ้อ PPI ของสหรัฐไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคม ทำให้คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐลดลง
BoJ มีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตุลาคม

คู่ USD/JPY อ่อนแรงลงใกล้ระดับ 159.45 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ รายงานเงินเฟ้อสหรัฐที่อ่อนตัวลงและความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น (JPY) นักลงทุนจะจับตาการเปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีกสหรัฐประจำเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์นี้ภายหลัง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐทรงตัวในเดือนกรกฎาคม ซึ่งช่วยหนุนการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนหน้า ตัวเลขดังกล่าวตามหลังการปรับทบทวนการลดลง 0.1% ในเดือนมิถุนายน และชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้ที่ 0.2%

ขณะเดียวกัน core PPI ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในรายปี PPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 4.7% YoY ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ core PPI เพิ่มขึ้น 4.2% YoY ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความคาดหวังของตลาดได้เปลี่ยนไปในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยขณะนี้นักเทรดให้น้ำหนักต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม หลังจากก่อนหน้านี้เคยให้น้ำหนักสูงว่าธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินการในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน

ตามรายงานของ Bloomberg ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตุลาคม นักวิเคราะห์ระบุว่า ความกังวลของธนาคารกลางต่อการอ่อนค่าของ JPY ที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้น และความต้องการของรัฐบาลที่จะเสริมผลกระทบจากการแทรกแซงค่าเงินสหรัฐ-ญี่ปุ่นเมื่อไม่นานมานี้ กำลังทำให้ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องกันถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

มุมมองต่อเยนถูกตั้งคำถาม หลังการคุมเข้มนโยบายของ BoJ ไม่สามารถสกัดความแข็งแกร่งของ USD ได้

นักกลยุทธ์ของ Brown Brothers Harriman ให้เหตุผลว่า ความเห็นของตลาดในช่วงหลังได้ให้น้ำหนักกับบทบาทของการคุมเข้มนโยบายการเงินในการหนุนค่าเงินเยนมากเกินไป BBH เตือนว่า “มุมมองที่ว่า BoJ จำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อหนุน JPY นั้นทำให้เข้าใจผิด” พร้อมระบุว่า “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอายุ 2 ปีระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นแคบลงอย่างมากในปี 2025 ขณะที่ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ USD/JPY กลับปรับตัวสูงขึ้น” พวกเขาชี้ว่า ความแตกต่างนี้ตอกย้ำว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับความแข็งแกร่งของดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มเชิงลบต่ำกว่า SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงมีอคติเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคายังเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วัน และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger ดังนั้น การเคลื่อนไหวของราคาจึงถูกจำกัดด้วยแนวต้านหนาแน่นบริเวณ 160.00–160.50 ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 43.8 อยู่ต่ำกว่าเส้นกลางที่ระดับ 50 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังอ่อนแรงลงหลังการรีบาวด์ล่าสุด

ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่ MA 100 วันบริเวณ 160.00 ตามด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 20 ช่วงของ Bollinger ใกล้ 160.50 โดยมีเส้นบนของ Bollinger อยู่สูงกว่ามากที่ 165.52 ซึ่งเป็นแนวต้านที่ไกลออกไป ส่วนด้านล่าง แนวรับสำคัญแรกอยู่ที่เส้นล่างของ Bollinger ซึ่งขณะนี้เคลื่อนไหวใกล้ 155.50 โดยผู้ซื้ออาจพยายามสกัดการขาดทุนจากการปรับฐานที่ลึกขึ้น หากคู่นี้ขยายการอ่อนตัวต่อไป

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเยนญี่ปุ่น?

เยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงเฉพาะเจาะจงมากขึ้นยังขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของนักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลักของญี่ปุ่น นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในระยะหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงค่าเงินเยนบ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) กว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะหนุนมูลค่าของเยนให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป